图为中国人民银行大楼
本文字数：1284，阅读时长大约3分钟
作者 |第一财经 杜川
2026年的货币政策基调已经明确。
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
货币政策延续了过去一段时间的提法，即“适度宽松”、“加大逆周期和跨周期调节力度”。与7月召开的政治局会议相比，表述出现微调：删去“保持流动性充裕”、“促进社会综合融资成本下行”，并新增了加大逆周期和跨周期调节力度的表述。
实际上，不久前，央行发布的2025年第三季度中国货币政策执行报告中就提到，下阶段，做好逆周期和跨周期调节，提升宏观经济治理效能，持续稳增长、稳就业、稳预期。
近一段时间，货币政策不断发力，央行先后下调7天期逆回购、LPR（贷款市场报价利率）、SLF（常备借贷便利）、MLF（中期借贷便利）利率，创设临时隔夜正逆回购，MLF的政策利率色彩淡化，7天期逆回购操作利率将发挥基准政策利率功能，新的调控框架已基本成型。
从2025年的经验来看，货币政策给出了适度宽松的定调，今年5月央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息、下调结构性货币政策工具和个人住房公积金贷款利率，设立5000亿元服务消费与养老再贷款，增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，创设科技创新债券风险分担工具等三大类十项举措，并在1个月内全部落地实施。
国联民生证券首席经济学家陶川认为，2026年的货币政策在定调上很可能延续上述思路，在实际执行层面重在把握两个关键词，一是“金融强国”；二是“跨周期调节”。
在他看来，“金融强国”作为“十五五”时期的战略部署，无论是“强大的货币”还是“强大的中央银行”，都意味着2026年的货币政策或将更加“以我为主”，与美联储在货币宽松周期上的同步性也将进一步弱化。同时，在“加大货币财政政策协同配合”的要求下，国债买卖有望成为更常态化的货币政策工具。
而“跨周期调节”则纳入了货币政策对中长期结构性问题的考量。从历史来看，当央行引入“跨周期调节”这一表述后，降准降息的频率较单纯的“逆周期调节”明显下降。因此，2026年货币政策在思路上将更加倚重结构性货币政策工具。
中信证券首席经济学家明明认为，随着“中央适度加杠杆”成为政策共识，财政政策的主动发力需要更稳健的货币环境配合，通过保持较低的实体融资成本、稳定银行体系流动性，确保财政扩张能够有效传导至真实经济部门。同时，财政加码也将部分缓解货币政策独自承担稳增长压力的问题，使货币政策能够在保持灵活性和空间的前提下，避免过度宽松导致的金融风险累积。
他表示，货币政策预计操作将更审慎、节奏将更平滑，既维持合理充裕的资金面，也避免过度刺激导致资产价格波动。结构性货币政策工具仍有望继续降价、扩容，在扶持重点领域的同时提高政策传导的精准性。
（注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。）
《784里来点黄片》，《首次登录送91元红包》ص❌و🔞رسكسXNXX17
“一面亲上边一面摸下遍边打扑克”
小青楼福利app网站首页
……
{!! riqi() !!}
“免费一级毛片激情永久”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，“通武廊”3V3篮球公开赛在北京举行，国产精品大秀app，香蕉视频app安卓污破解版网盘资源，亚洲日韩在线观看亚洲专区，男女插入视频爽
{!! riqi() !!}，吉尔吉斯斯坦提前议会选举顺利举行 中方表示祝贺，亚洲欧美韩国综合色，日韩欧美. com，俄罗斯一级黄片，美女被❌脱脱内内小视频
{!! riqi() !!}，哈尔滨：第38届太阳岛雪博会景观建设有序推进，三上悠亚AV🈚️码在线播放，内衣柜公室1-3，72式免费一级A片视频播放，八戒八戒韩国电影
{!! riqi() !!}|京津冀协同发展 廊坊跻身北方物流中转核心|一级一a无码黄在线观看|nba98❌八🔞度电影㊙️|亚洲国产第50页精品|成人做爰黄A片免费看陈冠
{!! riqi() !!}|四大“晴雨表”映射湖北经济稳中向好|如何体验被男生㖭你的草莓感觉|女人 精69XXXXX免动画片|writeas震动|女人把㊙️扒开给男人桶
{!! riqi() !!}|宁夏2030年建成中国西部“低空经济特色应用示范区”|免费🔞成人❌❌❌网伐|巧露视频站|藤蔓入侵双腿大开呻吟H漫画️|❌间谍偷🔞窥㊙️……
{!! riqi() !!}，广西发改委主任白松涛谈2026年经济工作：广西做优一产做强二产做大三产，手打小说网站，99re久久在热线播放最新地址，成人黄动漫网站❌，小洞饿了要吃大肠动作视频
{!! riqi() !!}，海南自由贸易港封关在即 海警开展全天候执法演练，错一道题就往阴里装一支笔，短篇强 500篇乱小说目录，❌十大免🔞费b站㊙️2024，!脱👙让学生摸🐻视频
{!! riqi() !!}|协议投资102亿元 今年重庆国际生物城已签约入库项目21个|国内偷拍专区|91精品丝袜国产高跟在线一区|1998牙医 赤板栗|啊学长我们换个地方c小作文视频
{!! riqi() !!}，中国海军989编队抵达印度尼西亚进行友好访问，在线视频精品，天天日日夜夜压，欧美日韩精品乱国产摄像头，双腿高潮抽搐喷白浆视频
{!! riqi() !!}，梅州丰顺：“百千万工程”建设助客乡古镇焕发蓬勃生机，人人爽人人操人人爱，黄色性爱干逼视频，美女祼体性爱视频网站，美女黄网福利
{!! riqi() !!}，聚焦AI时代网络安全新挑战 周鸿祎：用AI对抗AI，日本士兵南京强记，哈尼❌倒🔞立蜡烛门全㊙️过程，黄色工厂网久久综合，成人小电影在线
{!! riqi() !!}|定制客运迈入规模化数字化“快车道”|大几吧久久久|91视频大全|国产激情在线观看免费完整网站|❌街🔞霸6春㊙️丽裸乳无遮挡
{!! riqi() !!}|乌克兰敖德萨州启动国家级紧急状态|高清无码黄色18岁成年人黄色在线观看|女仆跪趴高撅白️臀含白浆少爷|www在插深一点aV香蕉|美女被日出白浆
{!! riqi() !!}|浙江义乌市场迎来冰雪用品采购热|原神雷电将军被丘丘人c|国产精品一q区二区三卡四卡|国产黄片免費在线香蕉|AAAA欧美视频在线观看
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|中华慈善总会：已募集近7000万元救灾款物帮扶香港火灾受灾同胞|2021最新国产精品视频网站|亚洲欧美日韩国一区二区|A片欧美性爱免费看|草莓视频app污黄下载
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
