猫眼电影记者 吴迪 报道首次登录送91元红包

最近，我越来越觉得，我们好像完全陷进了一个“错乱”的经济周期里。

2020年之前，全球主要国家的经济政策似乎都在跟着美元的节奏走——你宽松我也宽松，你收紧我也收紧，步调基本一致。

可自从2020年疫情爆发之后， 全球主流国家的经济周期好像彻底错位了。

美国那边，为了“软着陆”争个不停，每个月经济数据都像谜一样，时好时坏，通胀还特别顽固。

欧盟则在按部就班地降息，试图抵抗衰退。

我们呢，为经济复苏已经努力了三年。

而某个岛国，却在因为经济过热引发的通胀而忙着加息。

如果把他们分别放到经济周期的四个阶段来看：美国像是处在薛定谔的b点，欧盟在c点左侧，我们在c点，岛国则跑到了d点。

不仅如此， 这种错位还让各国的经济政策变得不一致，越来越难以预测。

美国那边，白宫觉得经济数据不行了，催着赶紧降息；可美联储却担心关税会再次推高通胀，想再观望一下。搞得经济像是在“滞胀”和“衰退晚期”之间来回横跳，降不降息全看最新数据 。

欧盟虽然常规降息，但“火车头”德国却突然打破十多年严格的财政纪律，说要一起应对“北极熊威胁”。给人一种既想大力刺激经济、可动作又很迟缓的感觉。

我们这边，三季度定调“跨周期调节”之后，市场开始预期降息节奏会放慢，甚至利率还可能抬升。总让人觉得是不是有什么大招还在后头。

岛国本来加息是想给通胀降降温，结果转头又推出11.5万亿的财政刺激计划。给人一种财政和央行各干各的、方向不统一的感觉。

在这种错位的周期下，再叠加上突发的政治博弈，市场经常是晕头转向，没有方向，波动剧烈。

就拿10月以来的行情来说，黄金、国债、科技股、加密货币都遭遇了不同程度的抛售——这就是最直接的证据。

总之，这种经济周期的“错乱感”，彻底打乱了市场对全球经济的原有预期。

而 推动这一切变化的力量背后，有一个被大多数人忽略的角色——那就是各国的财政政策！

可以说，当前经济周期的混乱，很大程度上是因为各国财政刺激的节奏和力度不一致。而这种不一致，又跟贸易、安全等复杂问题搅在一起，让财政政策似乎重新站上主导位置。

下面这张图，展示了美国、我们和某个岛国从2019年到2025年广义财政赤字占GDP的百分比（后面简称“财政赤字”）。

这个指标反映的是财政投入对经济的刺激强度。

从图里能明显看出，2020年疫情之后，各国的财政赤字水平都上了一个台阶。而且，在缓和了两三年之后，现在似乎又有重新抬头的趋势。

岛国3.6%的赤字，加上最近刚提出的11.5万亿刺激，基本又回到了疫情期间的强度；美国那边，要不是额度用完 政府关门 ，估计川普早就“大干一场”了。

再看我们，虽然一直在强调财政纪律，但刚刚提出的“促销费、扩投资”，加强“跨周期调节”，明摆着明年又要来一波财政扩张，等于又是一针强心剂。

可以说， 我们正在进入全球财政二次扩张的阶段。未来的经济，就是“财政经济”——经济能有多强（或者说有多少泡沫），全看财政的力度！

这是一个全新的变化。

面对这种新局面，我们普通人该怎么应对？

高通胀的地方，拿风险资产，别死攥着货币；低通胀的地方，拿货币，尽量配置低风险资产。

高通胀的地方，一旦央行开始收紧，就是反向操作的信号；低通胀的地方，一旦央行真正大放水，就要赶紧把货币换成风险资产。

一定 一定 要警惕某些国家试图用通胀来掩盖高额债务的风险。

就拿岛国来说。

它的债务水平明明远高于德国，但30年期国债收益率却和德国差不多。为啥？因为央行在亲自下场买国债，人为压低了利率 （ 收益率 ） 。

这种强行压低收益率来刺激经济的做法， 根本不能 解决高债务问题，只会把原来的债市危机，慢慢变成货币危机。

怎么说呢？

这就好比，央行强行压低国债利率是吃退烧药治肺炎。发烧（债市危机）是暂时退了，但放水会带来更高的通胀，而肺部的感染（高债务的根本问题）还在，并且可能因为拖延治疗，引发了更严重的败血症（货币危机）。

每次想到这儿，我就会打消日元会从中美博弈中受益的想法， 反而 有一种特别的感觉 ： 日元未来会面临更大的贬值危机。

这种状况美国今年也格外突出，它也成了 近两年“贬值交易”背后的根本 原因 ，也是最近半年贵金属出现泡沫的主要推手。

未来，其他国家也可能出现类似情况，一定要 在资产配置的时候多多留意这个风险！

  时事1：im体育注册App

  12月25日,240小时过境免签一年 4000余人次在湖南口岸享受便利,村民刘一鸣（化名）常年在沿海地区打工，妻子钱清花在老家种水田、带孩子。最近，刘一鸣查询国家企业信用信息公示系统，发现妻子也被莫名其妙登记了营业执照。日期是2011年8月16日，登记机关为“大悟县市场监督管理局”，营业执照类型为“个体工商户”。,万博电脑网页版登陆。

  12月25日,广州基本实现车内有安全员的自动驾驶示范运营全域开放,“因此，邓肯失去了在斯坦福法学院发表意见的权利。”本周四，他受该校联邦主义者协会的邀请为法学院学生演讲，然而他根本没有机会读准备好的讲稿。,体育外围投注站,pg电子APP平台下载,ag环亚旗舰厅app。

  时事2：九游会游戏官网

  12月25日,“小扁担精神”创始人杨怀远在沪逝世 享年88岁,2018年该公司实现扭亏为盈，随后持续盈利，且盈利规模持续扩张，仅2024年净利润降至0.55亿元。今年三季度再创新高3.37亿元，若保持势头，可站上新的台阶。不过截至今年三季度，该公司累计亏损还有2.65亿元。,赌钱软件最火的app,新宝ggapp下载,线上网投娱乐。

  12月25日,“日本制造”系统性崩塌,这些消息自然也在日本社会掀起了相当程度的讨论，如日本知名国防记者小笠原理惠就在社交媒体上发帖表示“招募文身者、外国人等措施，看起来简直就是为在自卫队进行暴动或者政变（原文：クーデター）做准备，反倒是如果能够将整个自卫队成员的年收入统一提高100万日元的话，搞不好（应募员额）倒是能马上凑齐”。,新濠天地好玩吗?,天天斗地主新版,赌博大平台有哪些。

  时事3：365竞彩足球app下载

  12月25日,澳门特首岑浩辉：推进重要改革措施，促进经济多元发展,美国一贯以己度人。在美国眼里，中国办这件事一定是有所图，一定是要图谋地缘政治扩张。,威尼斯人网页版进不去,斗牛牛规则玩法,188bet金宝搏外围官网。

  12月25日,为奋进新时代新征程传递真善美传播正能量——习近平总书记贺信指引志愿服务事业高质量发展,李强指出，希望贵州“发挥优势，埋头苦干，为谱写西部大开发新篇章作出更大贡献”。,168注册彩金,建德游戏大厅,18世界杯投注。

  时事4：网络百人牛牛怎么赢钱

  12月25日,（八闽千姿）闽南戏剧周 好戏唱响和合之声,兰州和乌鲁木齐之前都只有一条跑道，因起降架次多，乌鲁木齐一直是国内最繁忙的单跑道机场之一。扩建后可以极大缓解这几座机场的现有压力。,天博游戏账号注册,游戏捕鱼达人千炮版,英皇体育体育下载。

  12月25日,卢浮宫大展“图案的奇迹”亮相上海,当地官员警告居民，不要饮用井水或用井水做饭，因为洪水已经流入水井，井水可能遭有害化学物质污染。,2026世界杯投注抚fc3_tv,天美棋牌平台怎么样,手机网投。