节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《威尼斯真人》，《首次登录送91元红包》必威手机登入
“五张牌游戏”
富豪娱乐捕鱼官方
……
{!! riqi() !!}
“顶级娱乐”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，苏炳添退役后首次公开露面：残障运动员的精神值得所有人学习，金沙新网址是，鸿博体育最新版APP，球探网即时比分007，大乐体育官网下载
{!! riqi() !!}，以色列总理内塔尼亚胡拒绝退出政坛换取赦免，顶级官方赌场新网站，信誉买球，永利澳门官网，巴黎人彩世界是骗局吗
{!! riqi() !!}，“冬闲”变“冬忙” 山西大宁果农围聚果园“充电”学艺，乐天堂娱乐平台，澳门永利贵宾下载，js333娱乐，威尼斯游戏下载
{!! riqi() !!}|2026年冬奥会冰壶混双资格赛：中国队六战全胜 继续排在小组首位|澳门各大游戏平台网址|亚愽体育官方APP下载|反水高的平台推荐|1分幸运快三官网
{!! riqi() !!}|澳大利亚警方说，悉尼邦迪滩传出枪声|edf138客户端下载|365bet体育线上|澳门永利有多少个网址|尊龙手机客户端app
{!! riqi() !!}|陈丽君回应《我的大观园》讨论度破百亿：越剧需要守正创新|如何下载综合体育bobapp|云顶娱乐网站官网下载|365体育游戏大全|澳门百老汇所有网址……
{!! riqi() !!}，世界山水都市文旅产业联盟在重庆成立，天博体育平台登陆，闲和庄正网注册，充值永利，儿童版国际象棋真人版
{!! riqi() !!}，残特奥会网球比赛决出四枚团体金牌 四川队获得三枚金牌，188betasia，大型网络游戏网站，牛牛小游戏，银河娱乐公司是国家
{!! riqi() !!}|习言道｜各民族大团结的中国一定是无往而不胜的|百家乐刷水平台|掌玩炸金花|大富豪官方版|e世博可靠吗
{!! riqi() !!}，郑丽文：在台湾讲“我是中国人”何来原罪，世界杯彩票如何投注，欧宝在线官网，火狐体育官方手机版，乐鱼app在线
{!! riqi() !!}，建设两岸融合发展示范区 福建发布第五批政策措施，澳门永利最新备用网址，JBO是什么意思，欧洲杯2018冠军决赛，ag捕鱼王2下载
{!! riqi() !!}，铭记历史，守护和平，决不允许历史悲剧重演，澳门至尊游戏平台，金沙官网登录，凯发k8娱乐官网网址多少，真人网客户端
{!! riqi() !!}|金观平：积极有为的宏观政策有力有效|抢庄牛牛网页|bet官方网站|澳门新葡是什么|365bet官网体育投注
{!! riqi() !!}|泽连斯基将与特朗普会晤讨论“敏感”问题|皇冠体育体彩版|澳门永利网址|欧洲杯2019半决赛直播|三晟体育
{!! riqi() !!}|“十四五”期间我国野生植物保护取得重要进展|lol赛事竞猜app|亚投娱乐官网下载|如何在手机上买足球|波音体育
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|青海：国家级文化生态保护区拥有量居全国首位|网上真钱扎金花哪个好|优德在线娱乐|好玩的百人牛牛游戏|看世界杯英文解说网站
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
