推筒子和二八杠

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本周五，包括沪深300、中证A500在内的6只指数的样本调整将正式生效。

6大指数背后对应着“万亿”级别的大规模指数基金，仅沪深300一只指数对应的基金规模，就已超过万亿元。从调整方向来看，相关指数的科技成色更为显著。

以沪深300指数为例，公募分析称，调整后其“新质生产力”特征会显著提升，是科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成的必然结果。相关指数基金同步调仓后，投资者得以持续分享中国科技产业进步红利。

多只新兴行业龙头调入指数成份股

根据中证指数公司官网介绍，本次涉及样本定期调整的有6只指数，分别为沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500。相关指数调整将于12月12日收市后正式生效。

具体看，沪深300指数本次更换11只样本，胜宏科技、东山精密、瑞芯微、光启技术、光线传媒、指南针、国联民生等11股新调入指数样本，福斯特、福莱特、TCL中环、潞安环能、一汽解放等11股调出指数样本。调样后，沪深300指数信息技术、通信服务行业样本数量分别增加4只、2只，权重分别上升1.46%、0.75%。中证A500指数更换20只样本，国泰海通、芯原股份等调入指数。中证A500指数中新兴行业样本权重约51.23%，较调整前权重上升0.79%。

中证指数公司官网显示，在沪深300指数、中证500指数、中证1000指数调整后，科创板及创业板样本合计数量分别增加3只、6只、9只，合计权重分别达到21.26%、28.07%、36.16%，科创、创新属性进一步增强。中证A50、中证A100、中证A500指数中信息技术、通信服务行业权重增幅居前，金融行业在调整后均有不同程度的下降。

华夏基金表示，最新符合调样条件的，不少是迅速成长起来的“新兴行业”龙头，这与过去一年A股经历的科技占优的结构性行情息息相关。在国内宏观经济尚未全面复苏之际，部分科技龙头凭借相对稀缺的AI产业高景气度，以及出海业务的确定性增长，受到资金的热捧，在本轮行情中，成交额、市值迅速壮大。

以沪深300为例，华夏基金对比2016年和2025年数据发现，沪深300指数的金融行业权重从35.45%降至22.97%，信息技术行业从9.22%大幅增至20.38%。这里的信息技术，包含通信、电子、计算机等行业。沪深300指数成份股里的工业富联、中芯国际、中际旭创、寒武纪-U、海光信息、新易盛、立讯精密、北方华创等，都属于信息技术行业范畴。

万亿规模指数基金同步调仓

从市值覆盖率来看，沪深300和中证A500是6只指数当中，总市值覆盖率超过50%的两只指数，分别为51.92%、52.58%。两只指数2025年三季报营业收入占A股市场比59.68%、61.82%；净利润占比为81.81%、68.16%。随着指数调整，跟踪相关指数的指数基金需同步调仓。从统计数据来看，跟踪6只相关指数的基金规模，在万亿元以上。

首先是沪深300指数基金。根据Wind统计，截至目前跟踪沪深300指数的基金产品一共有140多只。包括ETF在内的39只上市基金，规模就超过了1.1万亿元。其中有4只ETF规模在千亿元以上，分别是华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF。

值得一提的是，沪深300作为一只存在时间超20年的指数，持续受到基金公司布局。根据Wind数据，2025年以来成立的沪深300指数基金就有20多只，包括泰康基金、永赢基金旗下的沪深300指数增强基金，以及广发基金、万家基金等公募旗下的沪深300指数量化增强基金。

中证A500指数相关基金（包括ETF、ETF联接基金、普通指数基金、指数增强基金等类型产品）最早出现于2024年9月，截至2025年12月10日成立的基金数量已超过了145只，总规模接近3000亿元，其中ETF上市规模约为2000亿元。作为近两年最热门的宽基品种，中证A500指数自去年推出以来，持续受到基金公司布局，截至目前入局的基金公司已接近80家。在目前已成立的品种中，除了跟踪中证A500指数的产品外，还有跟踪中证A500红利低波等衍生指数的基金产品。

中证500指数方面，目前一共有138只对应的指数基金，合计规模超过5000亿元。规模最大的是南方中证500ETF，目前体量为1335.32亿元，其次是华夏中证500ETF和嘉实中证500ETF，规模均不足200亿元。易方达基金、广发基金、天弘基金旗下的中证500ETF，规模均不足50亿元。

科技主线趋势并未改变

北京一位券商机构的公募业务人士对券商中国记者表示，股市反映的是经济发展趋势，虽然都是沪深300指数，但10年前和10年后的成份股必然会有很大差别。这些差别，也是股市对经济发展趋势的一种反映。更为具体来说，代表性指数的调整，要能够反映出当前经济发展中的技术创新前沿状态。如果能做到这一点，指数不仅是优秀的指数，也能让跟踪该指数的广大投资者，持续分享经济发展红利。

华夏基金表示，沪深300“新质生产力”的提升，有助于指数发挥服务国家战略、引导资源配置的作用，这也是科技创新、产业创新和资本市场发展相辅相成的必然结果，也是资本市场高质量发展的必由之路。对普通个人投资者来说，投资于沪深300等指数，能够确保跟上政策发展的脚步，分享中国科技产业进步的红利。

“市场在四季度中后段开始进入震荡，但向上趋势与主线并未改变，短期调整给投资者带来较好的来年布局的机会。看好以科技为代表的先进制造业，也看好以有色、化工为代表的周期以及非银方向。”鹏华基金研究部副总经理王海青称。

王海青具体分析到，海外各云厂商中长期在AI上的资本开支仍在上行，为国内相关电子与通信产业链的公司带来未来2年更强的业绩确定性。同时，全球这轮技术革命浪潮中，国内也不会缺席，AI产业链中的晶圆厂、设备、芯片厂在明年的景气度也将继续上行。此外，三季度国内储能开始需求上行，明年的锂电产业链中上游，有望呈现盈利逐步修复的“戴维斯双击”行情。

博时基金表示，进入12月，中央经济工作会议和美联储FOMC会议即将落地，市场方向有望更加明确。考虑到中期来看经济基本面和A股盈利有望处于回升态势，且中美关系处于修复过程中，对市场保持乐观。结构方面，拥挤度已经充分缓解的科技成长行业，有望在政策和产业催化下占优。

责编：杨喻程

排版：刘珺宇

校对：盘达

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