猫眼电影记者 何君林 报道首次登录送91元红包

中国新兴的GPU公司在国际资本市场究竟是什么价格？这个答案将由壁仞科技（06082.HK）来揭晓。2025年12月22日，成立仅6年的壁仞科技在香港联交所发布招股书，计划于2026年元旦后首个交易日挂牌交易，成为“港股GPU第一股”，代码6082。

在壁仞科技之前，同为GPU四小龙的摩尔线程和沐曦股份已经在A股完成了首演，上市当日分别涨425.46%和692.95%。截至12月23日收盘，两公司市值分别为3181亿元和2671亿元。

壁仞科技上市前最后一轮估值为155亿元。据公司招股书，公司发售价区间为17港元-19.6港元，发行总股本预计为23.59亿股或24.39亿股，依最高发行价，估值介于460亿至480亿港元之间。

最多元的创始团队

摩尔线程-U（688795.SH）、沐曦股份、壁仞科技和燧原科技，被称为“中国GPU四小龙”。摩尔和沐曦均成立于2020年，壁仞科技和燧原科技分别成立于2019年和2018年。

新兴科技公司创立初期，无论是发展方向、核心能力还是融资能力都是基于创始团队。从四家公司来看，壁仞科技的创始团队人员是最多元的。

壁仞科技创始人张文，哥伦比亚大学工商管理硕士和哈佛法学博士，相较其他几位，是唯一拥有非理工科背景，但有多年华尔街工作经验的“当家人”。但张文在科技公司的履历却不遑多让。他曾担任中芯国际创始人张汝京旗下映瑞光电科技CEO，后又担任商汤科技总裁，并主导商汤科技总部落地上海，这份与上海的渊源也让壁仞科技深得上海市政府支持。2025年3月上市前，公司最后一轮融资就是由上海国投先导人工智能产业母基金领投的。

壁仞科技其他核心高管还有曾是英伟达主架构师、华为美国研究中心首席架构师的CTO洪洲、曾担任AMD的GPU SoC架构师以及三星电子美国研发中心高级研究经理的COO张凌岚、曾担任IBM中国区高管和商汤科技业务发展副总裁的总经理肖冰。

相比之下，其他三小龙创始核心团队就更单一。比如沐曦股份创始人陈维良、联合创始人彭莉和杨建军来自AMD，因此也被称为“中国AMD”。摩尔线程的创始人张建中，联合创始人张钰勃和周苑均出自英伟达，公司被冠名为“中国英伟达”。燧原科技的两位创始人赵立东和张亚林也都有AMD的背景。

相比其他三家创始团队有明显的标签，壁仞科技多元化团队有利有弊。从投资者角度来讲，标签能降低认知成本，但从业务发展来讲，多元化的团队能带来更多元化的信息认知和发展可能性。

都是GPU，有何不同

尽管“四小龙”都是做GPU，但创始人的基因也影响到了公司技术的方向。“中国英伟达”摩尔线程走的是英伟达路线，生产具备高性能图形渲染和通用并行计算全功能的GPU，它的目标市场也是最广的，涵盖桌面办公与游戏、专业设计与可视化、人工智能计算和数据中心等。

壁仞科技做的则是通用GPU。但和摩尔线程不同的是，壁仞科技只专注于通用并行计算，并不包含图形渲染功能，其目标市场是纯计算市场。壁仞科技的战略重心是提供人工智能和高性能计算所需的强大算力，其最大特点是采用芯粒（chiplet）技术，将一个大芯片分解为多个小芯粒，再通过先进封装技术整合。它设计和追求极致的峰值计算性能，直接对标英伟达的A100/H100计算卡，其发布的BR100系列曾创下算力纪录。

截至目前，壁仞科技已经实现三款通用图形处理器（GPGPU）的量产，分别是2023年的BR106,2024年的BR110和2025年的BR166。根据招股书，下一代产品BR20X系列计划在2026年商业化上市。

沐曦股份身上则AMD的影子浓厚，其核心定位是做高性能GPU IP和芯片，其目标市场聚焦数据中心和高性能计算。而燧原股份核心定位是做AI算力芯片，专注于数据中心AI训练和推理，其目标市场是AI计算市场。

估值怎么算

摩尔线程和沐曦股份在A股市场的估值，都有一个对标品：寒武纪-U（688256.SH）。寒武纪在国产替代大潮下，作为曾经唯一的纯GPU股，市值在过去两年大幅飙升。2024年上涨387.55%，2025年迄今上涨103%，最新市值为5634亿元。

由于摩尔线程、沐曦股份和壁仞科技目前都没有盈利，适合用市销率PS（总市值与总销售额之间的关系）估值来衡量。基于2024年营收的静态市销率，寒武纪PS为480倍，摩尔线程PS为663倍，沐曦股份PS为359倍。

但鉴于三家公司营收都在快速增长，PS未来有望大幅降低。2025年前三季度，摩尔线程和沐曦股份收入增长分别达到181.99%和453.52%。据群益证券预计，寒武纪2027年PS估值可能将降至26倍。

2024年壁仞科技的营收为3.37亿元，以最高发行价估值480亿港元（433.73亿元人民币）算，静态PS为129倍，远低于摩尔线程和沐曦股份当前估值。2025年前三季度，壁仞科技营收增长49.9%。另外，根据招股书披露，截至2025年12月15日，壁仞科技已手握总价值约为12.41亿元的在手订单，短期业绩快速增长无忧。

壁仞科技若是在A股上市，首日股价或有巨大上涨空间，但近期港股市场新股表现欠佳，壁仞科技涨势可能受拖累。12月22日，港股市场四只新股齐发，结果全部破发，且跌幅都超过20%。然而，必须指出的是，资本市场的短期估值常常呈现出非理性特征。真正决定企业长期价值的核心，在于其未来的业绩兑现能力。因此，“四小龙”中谁能凭借持续的技术突破和商业成功，最终成为“中国的英伟达”或“中国的AMD”，才是长期投资者关注的焦点。最终的答案，只能由时间来揭晓。

  时事1：美高梅开户

  12月27日,“延安十三年与铸牢中华民族共同体意识”专题展在拉萨开幕,进一步对公司业务板块分析可知，当前公司各核心业务发展显著分化。宜昌人福（麻醉镇痛领域）作为公司的“利润奶牛”，其增长已显疲态。2025年上半年，神经系统用药（主要为麻醉镇痛药）营收同比仅增长约4%，远低于前几年的增速。在麻醉镇痛领域面临新品种集采压力、市场竞争加剧的背景下，这一核心引擎的动力减弱是公司整体增长乏力的主因。,beplay网页入口。

  12月27日,李贤重希望主场再胜中国男篮,其中，仅广东一省就有4所高校，包括1所新增、1所更名为大学、2所“升本”——新增设置深圳理工大学，佛山科学技术学院更名为佛山大学，广东轻工职业技术学院、肇庆医学高等专科学校分别“升本更名”为广东轻工职业技术大学、肇庆医学院。,球探体育苹果版下载,沙巴怎么开户,皇冠新二手机登录app。

  时事2：凯时优质运气营商

  12月27日,湖南蓝山兴起 “归雁经济” 乡村振兴注入新动能,参与运营北京奥林匹克森林公园西畔的国家网球中心两片红土网球场地的维宁体育创始人、CEO纪宁8日告诉《环球时报》记者：“本就稀缺的网球场馆在郑钦文夺冠后变得更加炙手可热，现在根本都约不上。”,百家乐软件吧,贝博链接有吗,心博天下最新地址。

  12月27日,何晴儿子将骨灰盒捧出 抱着遗像送母亲最后一程,2009年成立以来，该公司共经历4任董事长，5任总裁。国任保险前身信达财险更名前，该公司“一二把手”均为中国信达委派。更名为国任保险后，其董事长为房永斌由当地政府委派，而总裁邓可则为社聘而来。,奔驰宝马手机游戏,宝马会体育外围,ku真人。

  时事3：外围去哪买球

  12月27日,中国太原煤炭交易中心2026年度山西煤炭交易大会举行,此次中标不仅是单一项目的合作，更是双方未来多维合作的重要起点。后续，双方还将探索在算力绿能、算力扩容、算力回收、算力调度等更多“算力再造”相关领域的合作可能，持续优化算力资源配置效率，推动绿色算力发展。,免费送彩金大全,cc网投中心,ag正规的平台网站是多少。

  12月27日,“聚天下英才——中国古代科举文化展”亮相孔庙和国子监博物馆,12月11日，信银理财表示，新增江苏丹阳农商行、江苏涟水农商行、江苏泗洪农商行作为代销机构。,亚洲真人官网,天博官网网页,世界杯足球买球网。

  时事4：利记sbobet备用

  12月27日,新周期将启，你的机遇在哪里？,他转发了赫什的报告链接，并介绍赫什是一名“因揭露越南美莱大屠杀而获得普利策奖的记者，还曾报道过有关水门事件和阿布格莱布监狱事件”。,365bet体育滚球app,下载宝博斗地主,星际官网注册。

  12月27日,哥斯达黎加前总统顾问：中国成为全球南方发展关键伙伴,车企高管们坦言，特斯拉的成功让同行纷纷效仿，试图复刻其发展路径。但车企们始终没能认清一个事实：消费者愿意买单的是特斯拉，而非所有品牌的电动汽车。,澳门新萄京赌场手机,九五至尊1现在的网址是多少,看四张牌抢庄斗牛棋牌八个人。