在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《mgm外围官网》，《首次登录送91元红包》澳门金龙游戏
“九州体育官方网址下载”
188宝金博注册彩金
……
{!! riqi() !!}
“188在线app”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，悉尼邦迪海滩枪击事件已致12死29伤，天博体育tb登录，宝马会怎么注册，巴黎人的登录网，澳门网投
{!! riqi() !!}，（文化中国行）《唐朝诡事录之长安》热播 影视作品与文物IP联动助推文化传播，打鱼手机版，爱游戏娱乐，世界杯球赛彩票网站，亚美体育官网app下载
{!! riqi() !!}，财经观察：各地抢抓产业创新新机遇，足球app排行，斗地主赚钱，百家乐走势教程，网页赌博app
{!! riqi() !!}|牢牢把握内需战略基点 建设强大国内市场|哪里能赌足球|五人炸金花高手经验|网上乐百家|ROR官网
{!! riqi() !!}|朱炳仁、朱军岷铜雕作品入藏中国国家博物馆|龙8国际在线官网|开开棋牌|必博网站是多少|威尼斯城vnsc登入平台
{!! riqi() !!}|中国首座地下天然储气库安全平稳运行50年|万赢体育平台|安博体育电竞推荐|快3走势图|亚星代理平台……
{!! riqi() !!}，四川：8座换流站“体检”完成 冬季用电有保障，威斯尼斯人0907官方网站下载，澳门游戏注册银河，棋牌网页游戏，best365登陆
{!! riqi() !!}，国家级零碳园区建设加速，撬动中国绿色竞争力，银河现金直营，金沙ag真人电子网，二八杠真人app，永乐国际
{!! riqi() !!}|为什么老二总是比老大更聪明？真相扎心了......|港澳大拼盘A|大嬴家体育足球|M6官网APP|金沙娱城手机客户端
{!! riqi() !!}，欲增防卫费 日政府向国会提交补充预算案，百丽宫网页版，足球比分头条，澳门拉斯维加斯游戏平台，币博
{!! riqi() !!}，哈尔滨再添浪漫风景！中华巴洛克历史文化街区“玻璃花房”引游人，外围买球app官网，188亚洲体育与，明升备用地址，凯时手机版注册
{!! riqi() !!}，审查“十五五”规划纲要草案列入2026年全国人代会建议议程，凯发体育限额，九游会可靠吗，巴黎人网址充值，六合精解B
{!! riqi() !!}|“宅兹中国”的文明意涵|捕鱼大亨攻略|世界杯下注哪里好|至尊官网下载app|美狮贵宾会官网登录
{!! riqi() !!}|中国打造警犬自主品牌昆明犬 已推广至10余个国家和地区|bet36直营|云鼎国际app下载|炸金花在哪可以下载|188体育资讯
{!! riqi() !!}|【小新的Vlog】跟着小新打卡中越边境 品滴漏咖啡做越南法棍|彩票官方在线购买|bet在线官网|vwin德赢在线登录|威尼斯人手机app
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|全国秋粮收购已超2亿吨|注册送20元现金|完美国际娱乐网站|万博体育平台怎么了|欧洲杯在哪里可以赌
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
