猫眼电影记者 孙春燕 报道首次登录送91元红包

富凯摘要：光通信热度不减。

作者|川扇假

近期，市场目光高度聚焦于光通信概念，相关A股上市公司股价随之节节攀升。其中，亨通光电于12月22日强势封板涨停，12月23日继续上扬，股价冲击年度高位。

光模块概念热主要得益于AI产业的强劲推动，以DeepSeek为代表的开源大模型，加速了AI技术的普及，正倒逼算网基础设施进行升级迭代。如果将算力比作AI时代的“电力”，那么光纤便是支撑其高效运转的“主动脉”，从算内协同到算间互联，再到终端接入算力网络，强大且稳定的光纤网络，正是GPU等算力核心高效运作的关键支撑要素。

不仅旧有的数据中心需要迭代，国内AI建设进程也在进一步提速。例如，阿里巴巴表示预计到2032年，其数据中心能耗将达到2022年的10倍之多，在新的算力基建周期背景下，细分领域的龙头企业迎来了迈向更高发展阶段的重要机遇。光纤光缆行业正处于由AI、云计算等新兴需求所驱动的结构性变革时期，资本也适时地大量涌入。

前瞻布局获资本青睐

作为信息与能源网络综合服务商，亨通光电的业务广泛覆盖光通信、智能电网、海洋通信与能源等多个领域。在光通信领域，亨通光电已经实现了从光纤到光模块的全产业链布局，并且加速推进特种光纤等产品的研发以及市场成果转化进程。

为满足AI、云计算等多样化场景需求，近年来亨通光电除了自主研发产品外，还采取了两项重要的资本与产业联动举措。首先是并购优质资产。2023年，亨通光电收购了德国莱尼集团全资子公司J-fiber GmbH。该公司是欧洲的特种光纤供应商之一，通过整合海外优质技术资源与本土产业优势，亨通光电进一步完善了在特种光纤领域的全球化战略布局。

其次是扩充产能。今年8月份，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目破土动工，计划于2026年2月竣工投产，主要用于生产空芯、多芯、多模等特种光纤。

亨通光电表示，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目，是公司在完成高端光学新材料、高精度管材产业化、空芯光纤研发制备等一系列项目布局后，为进一步筑牢算力底座而实施的又一关键举措。亨通光电将通过提升规模化交付能力，持续为全球高算力光纤连接提供全方位解决方案。

海外发展方面，近十余年来，国产光通信厂商凭借自身在成本、研发、交付以及快速响应客户需求等方面的显著优势，逐步切入全球头部云厂商的供应链体系，随着全球光通信市场规模的提升，近年来亨通光电的境外收入占比也逐年递增，2024年年报显示，其境外收入占比已攀升至18%，而2020年这一数据仅为8.9%。

当更多超低损耗、高性能的光纤产品源源不断地流向全球算网基础设施，不仅加速“AI普惠”从美好愿景向现实落地的跨越，更使亨通光电这样提早布局光通信产业的公司收获了订单和市场份额的回报，这种前瞻性的战略布局，也成为其备受资本青睐的重要因素之一。

业绩增长需破解产能与竞争双重困境

虽然从全球光纤光缆市场占有率情况看，亨通光电能够跻身全球前五之列，但光通信整体业务在亨通光电收入结构中的占比并不突出。

按产品类别划分，智能电网和铜导体业务长期稳居亨通光电营收占比的前两位，二者合计收入占营收比重超过60%。

不过，这两项业务的毛利率水平相对较低，亨通光电2024年年报披露的数据显示，智能电网业务毛利率为12.58%，铜导体业务毛利率仅为1.15%。显然，这两项业务只是亨通光电的业务根基，但并非其盈利的核心驱动力。

亨通光电毛利率表现较为优异的业务板块是光通信以及海洋能源与通信业务，这两项业务的收入规模较为接近，各自约占亨通光电2024年营收的10%，毛利率分别达到了25.59%、33.53%。

特别是海洋能源与通信业务，亨通光电是国内唯一一家具备全球海洋光纤通信全价值链服务能力的企业，实现了从海缆研发到铺设交付的全流程自主可控。2025年12月份，亨通光电成立亨通华海深海科技（厦门）有限公司，进一步拓展海洋服务与工程业务版图。

正是这种相对稳定的营收架构，助力亨通光电近年来营收和利润实现稳健增长。公司营收从2020年的323.8亿元，攀升至2024年的599.8亿元。

归属净利润方面，亨通光电有一定波动，公司的归属净利润在2018年后出现较大幅度下滑，2020年跌至10.62亿元后，开始逐步回升，2024年实现归属净利润27.69亿元。

然而在光通信等高毛利业务尚未大规模放量的情况下，亨通光电的利润增速也相对滞后。2025年三季报数据显示，亨通光电前三季度营收同比增长17.03%，达到496.21亿元，但归母净利润仅增长2.64%，为23.76亿元。

亨通光电近期股价上扬，与高毛利业务传来的利好消息密切相关。亨通光电近期公告显示，成功中标18.68亿元的海洋能源项目，实现了±500kV直流海缆市场的突破。而且，海洋能源领域在手订单超过200亿元，海洋通信业务订单超过70亿元。

在光通信业务领域，亨通光电除了投建AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目外，公司在技术研发方面也有新的突破。据公司12月8日投资者关系活动会议纪要，亨通光电空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平，具备批量交付能力，这将有助于提升公司在行业内的竞争力与市场份额。

亨通光电自身利好因素叠加市场对光通信概念的聚焦，促使亨通光电股价在近期迎来爆发式增长。尽管利好消息不断，但技术迭代周期与产能爬坡的错配，成为亨通光电面临的最大难题。

亨通光电正加速布局空芯光纤、1.6T硅光模块等前沿技术，但技术转化仍需一定时间，此外，空芯光纤、液冷系统等新技术的规模化量产能力有待验证，若2026年产能释放不及预期，公司有可能错失AI算力基建的关键窗口期。

对于亨通光电而言，尽管企业自身具备诸多市场亮点和业绩增长潜力，但光通信行业的竞争同样异常激烈，前方有长飞光纤等竞争对手，后方有中天科技等紧追不舍，在800G光模块市场，中际旭创、新易盛等厂商通过价格战抢占市场份额，迫使亨通光电加快商业化进程。

免责声明

富凯财经所发布的信息均不构成投资建议，据此投资风险自担

本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！

  时事1：美高梅最新官方网站

  12月27日,专家：高市涉台谬论暴露日本右翼政治底色 危害不容低估,他说，“我告诉学生们，这种攻击异见人士的方式在法庭上行不通。也许这是我们社会的发展方向，但这在我的法庭上行不通。”,永乐国际AG旗舰厅手机客户端。

  12月27日,食品添加剂致痛风？医生：不能撇开剂量谈风险,值得一提的是，除斯诺登提到的两起事件外，一些网民还在评论区提到了“水门事件”“伊朗门”等美国历史上轰动一时的政治丑闻。,云顶网投平台,开元棋下载app2777,稳定的足球外围网站。

  时事2：龙8体育开户

  12月27日,走进民企看发展丨爱伲咖啡董事长刘明辉：让云南咖啡走向世界,这一幕被当时的直播清晰地记录下来，英国《每日邮报》在报道时描述称，两人在问候时嘴唇“似乎短暂地贴合在一起”。法新社则形容称，“他们倾身友好地拥抱——但至少其中一个人似乎弄错了，导致两人亲吻了嘴唇，或者非常、非常靠近嘴唇。”,手机威尼斯人登录,金沙游乐场官网,下载开元棋盘的软件。

  12月27日,第二十七届哈尔滨冰雪大世界开园,2025年12月以来，银行理财子公司与农商行的合作步伐明显提速。,皇马足球俱乐部,必威手机版,乐动体育app链接。

  时事3：伯爵游戏网站官网

  12月27日,广州白云国际机场年旅客吞吐量首次突破8000万人次,李家超还表示，错放国歌事件也涉及谷歌搜索器出现有关国歌的不正确资讯。他说，谷歌作为一个大机构，对于确保国歌资讯正确有道德及法律责任，希望谷歌可以与特区政府共同找出办法解决。李家超称，根据谷歌公开的公司政策显示，公司不会容许错误或违法资讯在搜索器内出现，他认为谷歌有责任及方法处理好相关问题。,凯时ag旗舰厅网站,尊龙娱乐,现金信誉网站。

  12月27日,21年深耕不辍：BMW儿童交通安全训练营的责任坚守与价值引领,据英国《每日电讯报》19日报道，美国五角大楼官员在参议院听证会上称，五角大楼正在调查大约650起不明飞行物事件，他还声称，有一种担忧是，这些被目击的不明飞行物可能来自美国的外国对手的新技术。,斗牛怎么才能赢钱,米乐m6网页版,世界杯投注最亏的一次。

  时事4：必威客户端下载

  12月27日,呼伦贝尔在北京招商引资近160亿元,央行采取这些保密措施的主要动因包括：应对地缘政治风险（如西方冻结俄罗斯资产后，各国央行信息披露趋于谨慎），保障市场操作效力（避免大规模资产调整计划引发市场提前反应），以及国家安全战略考量。,太阳集团游戏网址古天乐代言,优德苹果版,天博官方app。

  12月27日,四川省委经济工作会议部署六项重点任务,今天，多只科技股成交额突破百亿元。截至收盘，中际旭创成交额为144.98亿元，居A股个股成交额第一名；新易盛、工业富联成交额均超130亿元；中国卫星、胜宏科技、寒武纪-U成交额超120亿元。,可靠的彩票平台,国外沙巴信用盘,凯时网站多少。