猫眼电影记者 严俊昌 报道首次登录送91元红包

最近，我越来越觉得，我们好像完全陷进了一个“错乱”的经济周期里。

2020年之前，全球主要国家的经济政策似乎都在跟着美元的节奏走——你宽松我也宽松，你收紧我也收紧，步调基本一致。

可自从2020年疫情爆发之后， 全球主流国家的经济周期好像彻底错位了。

美国那边，为了“软着陆”争个不停，每个月经济数据都像谜一样，时好时坏，通胀还特别顽固。

欧盟则在按部就班地降息，试图抵抗衰退。

我们呢，为经济复苏已经努力了三年。

而某个岛国，却在因为经济过热引发的通胀而忙着加息。

如果把他们分别放到经济周期的四个阶段来看：美国像是处在薛定谔的b点，欧盟在c点左侧，我们在c点，岛国则跑到了d点。

不仅如此， 这种错位还让各国的经济政策变得不一致，越来越难以预测。

美国那边，白宫觉得经济数据不行了，催着赶紧降息；可美联储却担心关税会再次推高通胀，想再观望一下。搞得经济像是在“滞胀”和“衰退晚期”之间来回横跳，降不降息全看最新数据 。

欧盟虽然常规降息，但“火车头”德国却突然打破十多年严格的财政纪律，说要一起应对“北极熊威胁”。给人一种既想大力刺激经济、可动作又很迟缓的感觉。

我们这边，三季度定调“跨周期调节”之后，市场开始预期降息节奏会放慢，甚至利率还可能抬升。总让人觉得是不是有什么大招还在后头。

岛国本来加息是想给通胀降降温，结果转头又推出11.5万亿的财政刺激计划。给人一种财政和央行各干各的、方向不统一的感觉。

在这种错位的周期下，再叠加上突发的政治博弈，市场经常是晕头转向，没有方向，波动剧烈。

就拿10月以来的行情来说，黄金、国债、科技股、加密货币都遭遇了不同程度的抛售——这就是最直接的证据。

总之，这种经济周期的“错乱感”，彻底打乱了市场对全球经济的原有预期。

而 推动这一切变化的力量背后，有一个被大多数人忽略的角色——那就是各国的财政政策！

可以说，当前经济周期的混乱，很大程度上是因为各国财政刺激的节奏和力度不一致。而这种不一致，又跟贸易、安全等复杂问题搅在一起，让财政政策似乎重新站上主导位置。

下面这张图，展示了美国、我们和某个岛国从2019年到2025年广义财政赤字占GDP的百分比（后面简称“财政赤字”）。

这个指标反映的是财政投入对经济的刺激强度。

从图里能明显看出，2020年疫情之后，各国的财政赤字水平都上了一个台阶。而且，在缓和了两三年之后，现在似乎又有重新抬头的趋势。

岛国3.6%的赤字，加上最近刚提出的11.5万亿刺激，基本又回到了疫情期间的强度；美国那边，要不是额度用完 政府关门 ，估计川普早就“大干一场”了。

再看我们，虽然一直在强调财政纪律，但刚刚提出的“促销费、扩投资”，加强“跨周期调节”，明摆着明年又要来一波财政扩张，等于又是一针强心剂。

可以说， 我们正在进入全球财政二次扩张的阶段。未来的经济，就是“财政经济”——经济能有多强（或者说有多少泡沫），全看财政的力度！

这是一个全新的变化。

面对这种新局面，我们普通人该怎么应对？

高通胀的地方，拿风险资产，别死攥着货币；低通胀的地方，拿货币，尽量配置低风险资产。

高通胀的地方，一旦央行开始收紧，就是反向操作的信号；低通胀的地方，一旦央行真正大放水，就要赶紧把货币换成风险资产。

一定 一定 要警惕某些国家试图用通胀来掩盖高额债务的风险。

就拿岛国来说。

它的债务水平明明远高于德国，但30年期国债收益率却和德国差不多。为啥？因为央行在亲自下场买国债，人为压低了利率 （ 收益率 ） 。

这种强行压低收益率来刺激经济的做法， 根本不能 解决高债务问题，只会把原来的债市危机，慢慢变成货币危机。

怎么说呢？

这就好比，央行强行压低国债利率是吃退烧药治肺炎。发烧（债市危机）是暂时退了，但放水会带来更高的通胀，而肺部的感染（高债务的根本问题）还在，并且可能因为拖延治疗，引发了更严重的败血症（货币危机）。

每次想到这儿，我就会打消日元会从中美博弈中受益的想法， 反而 有一种特别的感觉 ： 日元未来会面临更大的贬值危机。

这种状况美国今年也格外突出，它也成了 近两年“贬值交易”背后的根本 原因 ，也是最近半年贵金属出现泡沫的主要推手。

未来，其他国家也可能出现类似情况，一定要 在资产配置的时候多多留意这个风险！

  时事1：炸金花电玩版

  12月22日,上海业主私挖地下室事件最新进展如何？治理违建难到底在哪儿？,黄建生从1993年至2015年担任刘院村村支书。2016年，黄建生升任吕王镇党委委员、副镇长。,365bet试玩。

  12月22日,海南自贸港原辅料“零关税”政策落地五年减免税款超16亿元,CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌表示，一季度实际GDP增速超出全年目标，名义GDP增速过低，经济增长的获得感偏弱，对未来的预期偏弱。,澳门现金官网注册,BETVLCTOR伟德官网app下载,凯时最新官方。

  时事2：乐博官网登录

  12月22日,外媒：俄罗斯洲际弹道导弹试射失败，升空后爆炸,这意味着，2026年开始，全球锂行业的新增产能会越来越少，供给更多将依赖于在产项目，整体供给增速很可能会环比下降，供给端边际改善的确定性较强。,体育现金网,体育平台官方下载安装,充值二八杠游戏。

  12月22日,冬天还没试过烤苹果的人，你们会后悔的！,西安咸阳机场T5，与北京大兴机场、成都天府机场航站楼面积相当。三座机场中规模最小的兰州中川机场T3，面积也相当于上海虹桥机场两座航站楼之和。,新澳门网投游戏,澳亚国际登录入口,华体育app下载官方。

  时事3：世界杯投注网站源码

  12月22日,广西南宁市民江边露营享周末,数量上，下周跨元旦，政府债净缴款174亿元：（1）本周政府债净融资1748亿元，累计净融资137931亿元，净融资进度为96.1%，净缴款3708.9亿元；（2）下周跨年，政府债净融资174.49亿元，净缴款174.5亿元。,万博网站是什么,手机现金游戏大厅,世界杯足球买球平台app。

  12月22日,第二十七届哈尔滨冰雪大世界建设初具规模,世界黄金协会的购金数据体系是分析官方机构黄金储备动态的核心依据。有效利用披露的购金数据，需要注意两个关键点，一是IMF申报数据的滞后性，二是非LBMA渠道购买的数据“黑箱”。,AG真人下载,真正皇冠开户,全民捕鱼破解版最新版破解版。

  时事4：快乐炸金花最新安卓版手机

  12月22日,以军称在黎巴嫩多地打击真主党军事目标,记者了解到，2011年至2023年任吕王镇工商所所长的，是邓志军。知情人士告诉记者，2023年，邓志军任大悟县市场监督管理局药械股股长、不良反应检测中心主任。5月10日，记者多次电话联系邓志军，均被挂断，采访短信也未获回复。,88bifa下载,手机端世界杯怎么投注,E乐彩手机官网登陆。

  12月22日,重庆首艘纯电推进150客位客渡船开工建设,海外网5月10日电 据台湾“联合新闻网”报道，台中市南屯区一地10日中午施工期间发生吊车吊臂倒塌事件，一旁的捷运车厢遭砸中严重毁损，钢架插穿车厢，场面骇人。事件造成8人受伤送医，一名乘客死亡。,线上赌博送现金,将军娱乐城,网投平台网站大全。