节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《MG真人可靠吗》，《首次登录送91元红包》白金线上娱乐网
“九游会网址登陆”
官方皇冠
……
{!! riqi() !!}
“官网入口百老汇大转盘平台”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，日本青森县东部海域地震已致30人受伤，天博app下载方法安卓版，博猫娱乐平台，韦德体育官网，十三张娱乐城
{!! riqi() !!}，【中国有约】砖雕戏韵传百年 国际友人走进广东会馆探寻百年前的“声学黑科技”，365直播足球，天亚娱乐官网注册，什么玩球平台好，新金沙下载
{!! riqi() !!}，航拍印尼苏门答腊岛洪灾，新利18体育娱乐app，奥门新匍京娱乐，bet36体育在线老网站，亚星管理平台登录
{!! riqi() !!}|以石油之名：美国被指策动政权更迭，委内瑞拉可能陷入高度混乱|gpk极速彩金捕鱼攻略|BETVLCTOR伟德app下载|2026世界杯买球足彩app|金沙电子登入
{!! riqi() !!}|玻利维亚中部发现全球最大规模恐龙足迹群|jxf体育手机登录|乐鱼网页登陆|皇冠welcome下载|澳门游戏平台
{!! riqi() !!}|日本本州东部远海发生6.6级地震|凤凰闲情A|巴黎人手机博彩|纬来体育注册彩金|火狐官网主页……
{!! riqi() !!}，受权发布丨中华人民共和国主席令（第六十八号），现在外围足球用什么软件，云顶集团的网址是多少，必威官方登陆，纬来体育在哪里玩
{!! riqi() !!}，北京发放首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌，美高梅棋牌游戏竞技，球王会登录地址，188体育登录上网导航介绍，扑克牌抢银行怎么玩
{!! riqi() !!}|朝“问”健康·你做对了吗？大雪节气养生四忌 速记避坑|365bet在线中文网|手机版彩票平台官网|注册秒送白菜|真正的ag平台
{!! riqi() !!}，广西南珠养殖小村变身“艺术村” 海景民宿引客打卡，新老虎机游戏平台，完美国际真人版赌场，金苹果娱乐平台登录，今年世界杯买球在哪儿
{!! riqi() !!}，钒钛产业探索“AI+材料”新路径 破解数字化转型“必修课”，欢乐疯狂斗牛规则，棋牌评测网，环亚官方网站，正规线上买彩票平台
{!! riqi() !!}，德国11月通胀率预计为2.3%，手机云顶娱乐登录，为什么国家不封AG平台，足球直播吧，AOA在哪开户
{!! riqi() !!}|王继才：东博会扮演好中国—东盟自贸区3.0版“商机孵化器”角色|必威APP新版本下载|火狐官网|永利下注集团|ob捕鱼
{!! riqi() !!}|2025长春健博会签约逾85亿元|云顶国际在线开户|捕鱼达人游戏下载|爱拼网平台|百胜国际娱乐城
{!! riqi() !!}|联播一瞬丨悼我同胞！他们不曾离开，我们不会忘记|打鱼正规平台|188外围平台|杏彩注册平台|永利皇宫安卓下载app
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|广西桂林象鼻山再现“猫眼”奇观|博大|掌上棋牌zsqp|骰子二十一点|彩票网上购彩怎么买
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
