猫眼电影记者 黄明赴 报道首次登录送91元红包

最近，我越来越觉得，我们好像完全陷进了一个“错乱”的经济周期里。

2020年之前，全球主要国家的经济政策似乎都在跟着美元的节奏走——你宽松我也宽松，你收紧我也收紧，步调基本一致。

可自从2020年疫情爆发之后， 全球主流国家的经济周期好像彻底错位了。

美国那边，为了“软着陆”争个不停，每个月经济数据都像谜一样，时好时坏，通胀还特别顽固。

欧盟则在按部就班地降息，试图抵抗衰退。

我们呢，为经济复苏已经努力了三年。

而某个岛国，却在因为经济过热引发的通胀而忙着加息。

如果把他们分别放到经济周期的四个阶段来看：美国像是处在薛定谔的b点，欧盟在c点左侧，我们在c点，岛国则跑到了d点。

不仅如此， 这种错位还让各国的经济政策变得不一致，越来越难以预测。

美国那边，白宫觉得经济数据不行了，催着赶紧降息；可美联储却担心关税会再次推高通胀，想再观望一下。搞得经济像是在“滞胀”和“衰退晚期”之间来回横跳，降不降息全看最新数据 。

欧盟虽然常规降息，但“火车头”德国却突然打破十多年严格的财政纪律，说要一起应对“北极熊威胁”。给人一种既想大力刺激经济、可动作又很迟缓的感觉。

我们这边，三季度定调“跨周期调节”之后，市场开始预期降息节奏会放慢，甚至利率还可能抬升。总让人觉得是不是有什么大招还在后头。

岛国本来加息是想给通胀降降温，结果转头又推出11.5万亿的财政刺激计划。给人一种财政和央行各干各的、方向不统一的感觉。

在这种错位的周期下，再叠加上突发的政治博弈，市场经常是晕头转向，没有方向，波动剧烈。

就拿10月以来的行情来说，黄金、国债、科技股、加密货币都遭遇了不同程度的抛售——这就是最直接的证据。

总之，这种经济周期的“错乱感”，彻底打乱了市场对全球经济的原有预期。

而 推动这一切变化的力量背后，有一个被大多数人忽略的角色——那就是各国的财政政策！

可以说，当前经济周期的混乱，很大程度上是因为各国财政刺激的节奏和力度不一致。而这种不一致，又跟贸易、安全等复杂问题搅在一起，让财政政策似乎重新站上主导位置。

下面这张图，展示了美国、我们和某个岛国从2019年到2025年广义财政赤字占GDP的百分比（后面简称“财政赤字”）。

这个指标反映的是财政投入对经济的刺激强度。

从图里能明显看出，2020年疫情之后，各国的财政赤字水平都上了一个台阶。而且，在缓和了两三年之后，现在似乎又有重新抬头的趋势。

岛国3.6%的赤字，加上最近刚提出的11.5万亿刺激，基本又回到了疫情期间的强度；美国那边，要不是额度用完 政府关门 ，估计川普早就“大干一场”了。

再看我们，虽然一直在强调财政纪律，但刚刚提出的“促销费、扩投资”，加强“跨周期调节”，明摆着明年又要来一波财政扩张，等于又是一针强心剂。

可以说， 我们正在进入全球财政二次扩张的阶段。未来的经济，就是“财政经济”——经济能有多强（或者说有多少泡沫），全看财政的力度！

这是一个全新的变化。

面对这种新局面，我们普通人该怎么应对？

高通胀的地方，拿风险资产，别死攥着货币；低通胀的地方，拿货币，尽量配置低风险资产。

高通胀的地方，一旦央行开始收紧，就是反向操作的信号；低通胀的地方，一旦央行真正大放水，就要赶紧把货币换成风险资产。

一定 一定 要警惕某些国家试图用通胀来掩盖高额债务的风险。

就拿岛国来说。

它的债务水平明明远高于德国，但30年期国债收益率却和德国差不多。为啥？因为央行在亲自下场买国债，人为压低了利率 （ 收益率 ） 。

这种强行压低收益率来刺激经济的做法， 根本不能 解决高债务问题，只会把原来的债市危机，慢慢变成货币危机。

怎么说呢？

这就好比，央行强行压低国债利率是吃退烧药治肺炎。发烧（债市危机）是暂时退了，但放水会带来更高的通胀，而肺部的感染（高债务的根本问题）还在，并且可能因为拖延治疗，引发了更严重的败血症（货币危机）。

每次想到这儿，我就会打消日元会从中美博弈中受益的想法， 反而 有一种特别的感觉 ： 日元未来会面临更大的贬值危机。

这种状况美国今年也格外突出，它也成了 近两年“贬值交易”背后的根本 原因 ，也是最近半年贵金属出现泡沫的主要推手。

未来，其他国家也可能出现类似情况，一定要 在资产配置的时候多多留意这个风险！

  时事1：日博体育在线开户

  12月22日,东西问｜刘红春：亚洲价值观如何重塑数字人权？,过去多年来，各地高校尤其是好大学普遍集中在省会城市，成为高教资源布局失衡的突出表现。,美高梅线上充值。

  12月22日,律师解读：以“共同生活实质”为核心 破解婚前同居反家暴难题,报道称，邓肯之所以在演讲台上遭到如此强烈的抗议，其中部分原因是斯坦福法学院的学生对他在2020年一份意见书上的表态感到愤怒：当时他拒绝允许一个跨性别儿童性侵者将自己的男子姓名“诺曼·瓦尔纳”改为“凯瑟琳·妮可·杰特”。,滚球bet356体育在线,emc体育官网,188体育平台金都。

  时事2：澳门捕鱼入口

  12月22日,湖北神农架开启新雪季 激活冬季消费,他说，“我告诉学生们，这种攻击异见人士的方式在法庭上行不通。也许这是我们社会的发展方向，但这在我的法庭上行不通。”,凯时万人在线官方,世界杯买球下单图片,188体育登录官方版。

  12月22日,中省媒体代表齐聚小平故里 共探四川广安发展新篇,当然，上述判断只是企业、机构站在当前节点作出的合理性预判，后续仍需锂盐产量、库存与电池产量等数据来予以逐步验证。,角球比分网,什么软件能购买世界杯,真人斗地主赚线。

  时事3：bbin新体育

  12月22日,好莱坞著名“反派”演员去世，曾出演《变相怪杰》,刚刚，2024年WTT沙特大满贯赛女单半决赛，中国选手孙颖莎4比1战胜队友王艺迪，晋级决赛。,365亚洲版登录,闲和庄网站,线上真金娱乐。

  12月22日,2025中国匹克球巡回赛总决赛收官 中外选手竞逐巅峰,乌鲁木齐不缺国际和地区航线。2024年，乌鲁木齐机场累计运营定期客货运输航线共240条。其中，国际定期客运航线26条，与高加索地区三国与中亚五国实现全部通航，通航中亚航点数量为国内十大枢纽机场之首。,英皇娱乐体育APP,翻牌游戏,视讯网。

  时事4：伟德在线官网

  12月22日,武汉专家团队发现肥胖治疗新靶点,英国资产管理公司南北资本合伙人兼投资组合经理卡米尔・迪米奇表示：“目前已上市的芯片企业，其估值均缺乏基本面支撑，几乎完全由市场热度驱动。”,yobo下载,必威官网体育登陆,ag在线试玩。

  12月22日,甘肃高校“Z世代”锤炼匠心 零基础入门深耕文物修复,不久前，大连市软件和信息技术服务业高质量发展推进会议召开，提出举全市之力重新振兴软件和信息技术服务业。大连市委书记熊茂平强调，要准确把握当前软件产业发展的新趋势、新特点、新变化，加快拉长长板、补齐短板、锻造新板，夯实产业基础、革新产业结构、优化产业生态，加快打造具有国际竞争力的软件名城。这也将是大连冲击万亿俱乐部的重要破局方向。,世界杯亚盘足彩网开户,沙巴体育全网独家,世界杯买比赛网站。