猫眼电影记者 点—青 报道首次登录送91元红包

本文来源：时代周报 作者：幸雯雯

在最新发布的《2025胡润中国食品行业百强榜》上，酒企依然是最显眼的存在之一。

尽管处于行业下行周期，白酒酒企仍以22席的体量继续占据食品行业的重要席位，展现出其深厚的产业根基与抗压韧性。但若将时间轴拉长，这一优势正在收缩。

上榜的31家酒企当中，白酒企业较高峰期的26家萎缩了4家。西凤酒、金种子酒今年黯然离场，与珍酒李渡的价值飙升形成鲜明对比，揭示出行业内部残酷的洗牌与分化。

库存成为悬在白酒行业头顶的达摩克利斯之剑。胡润方面指出，在此前高景气周期扩产后，白酒行业正面临供需失衡，2025年全行业库存周转天数已高达900天，相当于库存酒需要两年半才能卖完。

另一侧，啤酒板块则遭遇集体下跌，6家上榜啤酒企业价值全数回落，现饮渠道复苏乏力与渠道价格冲突成为重要变量。

图源：图虫创意

900天库存压顶，西凤、金种子出局

2025年是胡润研究院第五次发布《胡润中国食品行业百强榜》，榜单依据企业市值或估值进行排名，酒类依然是不可忽视的重要力量。今年共有31家酒企上榜，覆盖白酒、啤酒、葡萄酒、鸡尾酒、保健酒等多个品类。

白酒依然是这张榜单上最庞大的军团，占据22个席位。从遥遥领先的贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ），到区域龙头古井贡酒（000596.SZ）、今世缘（603369.SH），舍得酒业（600702.SH）、水井坊（600779.SH）等主流品牌几乎尽数在列。

上市公司板块之外，郎酒、贵州习酒、剑南春、劲牌保健酒业、白云边酒业、江小白、贵州国台酒业共7家非上市酒企也在榜上。

然而，看似稳固的地位之下，一股收缩的暗流正在涌动。

高峰时期，上榜的白酒企业多达26家，但已连续两年“减员”。去年曾经位列57位的西凤酒和96位的金种子酒遗憾掉队，消失在百强名单中，其离场与今年价值增幅高达23%的珍酒李渡形成对照。

在头部阵营，变化同样显现。榜单前十中，白酒企业数量由去年的5家降至4家，洋河股份跌出前十。在品牌和渠道支撑下，贵州茅台、五粮液、山西汾酒和泸州老窖基本盘稳固，与去年相比价值有所上升。

这一变化与白酒行业自身周期密切相关，行业正陷入一场漫长的去库存之战。

胡润集团董事长兼首席调研官胡润表示：“此前白酒行业高景气时，不少企业顺势扩产，而后续市场需求增速放缓，形成了供需失衡局面，2025年全行业库存周转天数达900天，相当于库存酒需要两年半才能卖完。”

真正的寒意在腰部及以下市场蔓延。胡润指出，众多区域中小白酒企业面临库存压力、现金流紧张的情况，还出现营收和净利润下滑。

白酒行业竞争已从过去的扩容竞速转变为今天的存量“绞杀”，市场份额正加速向更具抗风险能力的头部和特色品牌集中。

中国酒业协会理事长宋书玉日前出席五粮液活动上也指出，产能过剩，高企库存，价格倒挂，场景缺失目前是困扰产业的四大问题。下行压力下，主动调整预期，甚至主动盈亏才是理性。

现饮渠道萎缩，啤酒板块集体“跳水”

与白酒的结构性分化相比，啤酒板块感受到更多的寒意。

今年榜单中，华润啤酒（0291.HK）、百威亚太（1876.HK）、青岛啤酒（600600.SH）、重庆啤酒（600132.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）和珠江啤酒（002461.SZ）6家巨头均在榜上，但价值全部下跌，其中华润啤酒跌幅达到10%。

对此，胡润认为，餐饮、夜场等现饮渠道复苏乏力成为主要因素。此外，即时零售崛起与传统经销体系的价格矛盾，对企业价值产生了扰动。

业内人士同样向时代周报记者指出，作为高度依赖即饮场景的品类，啤酒对线下餐饮和夜场等消费热度尤为敏感。当这些核心场景恢复不及预期，啤酒企业的周转效率遭遇冲击，其影响会迅速传导至企业价值。

今年前三季度，百威亚太收入、销量和正常化除息税折旧摊销前盈利均同比下滑。百威亚太CEO程衍俊对此表示，百威在中国的业务仍因其业务布局及即饮渠道持续疲弱而面临挑战。

专注非现饮渠道加速高端化渗透，已成为啤酒巨头的共识。以前三季度业绩同比下滑的重庆啤酒为例，公司财务副总裁陈伟豪曾表示，公司关注非现饮渠道市场相对稳健，尤其是即时零售等业态保持良好的成长趋势，将积极发力非现饮渠道，不断提高罐化率。

不同板块的横向对比，还折射出消费习惯的深刻演变。

胡润在解读榜单时指出，与四年前首份榜单相比，一个显著趋势是食品消费的健康化转向。白酒企业数量从高峰时的26家降至22家，肉制品企业从高峰5家降至2家；而乳制品企业数量则从最低7家升至11家，农牧企业从9家升至12家。简单来说，就是消费者减少喝酒与吃肉，转向关注食材和营养。

这一判断，正在深刻影响酒业的估值逻辑。过去，白酒的社交刚需属性，是支撑其高溢价的重要基础。而当健康诉求不断抬升，饮酒频次与消费强度下降，白酒企业的增长模型不可避免地需要重估。

总结来看，这份榜单的背后是渠道变革的阵痛与消费理念的迁移。白酒在库存重压下展现韧性但内部分化加剧，啤酒则因传统场景萎缩而价值受挫。在健康化趋势加速的背景下，酒业正在进入一轮结构性出清。

  时事1：世界杯官网买球在哪买

  12月26日,斯诺克英锦赛：丁俊晖、赵心童携手晋级16强,另据《旧金山纪事报》12日最新报道，斯坦福大学校长和法学院院长已经就此事向邓肯发出联名道歉信，信中批评副院长行为不当，并承诺将采取措施确保类似事件不再发生。,亚星手机版官方登。

  12月26日,山东济南系统性重塑卫生健康服务体系 织密民众健康保障网,针对外媒炒作的太空军事化问题，我外交部，国防部有过多次回应。外交部发言人赵立坚19日表示，美方应采取负责任的外空行为，停止推进外空军事化武器化进程，切实承担起维护外空和平与安全的应有责任。,葡京娱乐代理开户,2020欧洲杯转播权,可以手机赌博的游戏。

  时事2：斗地主游戏包括斗牛

  12月26日,国防部：强烈敦促日方正视当前中日关系困难的症结,市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。,博狗网站靠谱,优信彩神用户注册,188博金宝官方网站。

  12月26日,四川男篮新赛季首轮不敌广州男篮,2015年，广东就在全国率先启动高水平大学建设。多年来，超强度建设、超常规投入也成为当地“疯狂”补短板的有力印证。,线上银河大全,真钱网赌推荐游戏,yabo在哪玩。

  时事3：巴黎人信誉现金

  12月26日,2025年茶产业综合产值将突破万亿元 迈入量质提升新阶段,从已在“最强县级市”昆山耕耘十余年的昆山杜克大学，到2019年位于溧阳的南京航空航天大学天目湖校区启用，再到2022年迎来首批新生的河南罗山县华北水利水电大学江淮校区，以及正在建设中的北京理工大学怀来校区……高校县域办学从东部地区开始，逐渐向其他区域蔓延。,m6米乐官网登录,博狗在线官网登陆入口,大嬴家彩票官网下载。

  12月26日,邮储力量，注入海南 南海潮涌，开放扬帆,证监会依据《证券法》第181条，对公开发行文件造假行为单独处罚：,bob体育官方客户端下载,试玩AG,怎样买球。

  时事4：365bet手机注册

  12月26日,第九届宁德（霞浦）大黄鱼产业创新发展大会举行,据相关统计，在2017年公布的首批“双一流”建设高校中，北京、江苏、上海分别以31所、15所、13所的数量高居前三，而广东只有5所高校在列，落后差距十分明显。,全讯网新2,188官网登录网址,利来官方网站入口。

  12月26日,WTT香港总决赛：中国选手王曼昱获得女单冠军,当地时间2月8日晚间，朝鲜举行阅兵纪念人民军建军75周年。阅兵式展示了多种新型武器，战术导弹方阵、远程巡航导弹方阵、战术核运用部队方阵等亮相。,天博体育进不去了,pg电子游戏贴吧,赢钱游戏软件下载。