【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《威斯尼斯娱乐》，《首次登录送91元红包》买球网站哪个好
“金沙app”
金沙新网址
……
{!! riqi() !!}
“线上权威买球”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，金上—湖北±800千伏特高压直流输电工程建成投运，斗牛洗牌诀窍，牛宝体育线路检测，亿博在线登录，杏耀平台首页
{!! riqi() !!}，郑丽文：在台湾讲“我是中国人”何来原罪，万博体育 世界杯投注，亚投彩票登陆网站，正规买球app排行，ob捕鱼网
{!! riqi() !!}，黑龙江铁力：游客沉浸式体验林区生活，大发888在线登陆，aoa体育下载app安卓，亚美贵宾厅，海外世界杯直播网站
{!! riqi() !!}|中国人民解放军南部战区位中国黄岩岛领海领空及周边区域组织战备警巡|国内体育平台|凯时国际AG下载|欢乐豆斗地主记牌器|康莱德娱乐场
{!! riqi() !!}|中柬经贸合作面临广阔发展前景|j9九游会登录入口|OPE体育电竞|be365官网登录|188bet金宝搏app官方
{!! riqi() !!}|特朗普称委内瑞拉抢了美国石油 马杜罗批驳其殖民企图|天博体育官方版|yobo首页手机登录|明升备用地址|九五至尊电子游戏平台……
{!! riqi() !!}，日本资深媒体人：南京大屠杀的真相不容否认，在哪里可以下注世界杯，滚球app平台，ag捕鱼王官网是多少，彩6官网手机网站
{!! riqi() !!}，今年前11个月洋山港各码头完成集装箱吞吐量同比上升9.7%，单机无网炸金花，亚慱app官网，金宝搏188体育APP网址，真人国际注册
{!! riqi() !!}|职业版图“更新” 职业赛道新意迭出|男篮世界杯网站推荐|手机棋牌扎金花技巧|哪个网站买足球靠谱|365比分网直播
{!! riqi() !!}，文物化身“掌中餐” 中国多地博物馆成年轻人新“社交餐桌”，捕鱼达人2无广告版，世界杯买球拄as83me捂，滚球十大网站推荐，雷速体育闪退解决
{!! riqi() !!}，香港师生陕西体悟千年文脉 探寻教育共鸣，亚洲游戏排行榜，永利电子注册，网上葡京平台，亚娱体育app官网
{!! riqi() !!}，香港特区政府29日下午召开记者会宣布，此前被列入大埔宏福苑火灾失踪名单的人士中，已确认144人安全无恙。，奥门皇冠真人直，云顶娱乐手机版客户端，在哪儿赌欧洲杯，云顶彩
{!! riqi() !!}|“文明互鉴国际论坛2025”发出澳门倡议|现金视讯手游|od体育平台官网|爱游戏体育app官网入口|最新皇冠电子游戏下载网站
{!! riqi() !!}|“阅见花城 活力广州”融合共创活动举行|188体育线上平台|万博投注|竞彩篮球混合投注|九州体育电子网投
{!! riqi() !!}|“对不起，人工座席目前全忙……”转人工客服，为何这么难？|必博在线试玩|betwayapp|龙8国际真人百家乐|易博最新登陆网址
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|健身场馆年龄限制一刀切 老年人健身遭遇“年龄歧视”|优酷世界杯怎么下注|环亚下载地址|im体育官方版|太阳城金沙官方网址
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
