节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《凤凰彩票平台》，《首次登录送91元红包》九州备用网址导航
“365真网站”
正规买球app下载
……
{!! riqi() !!}
“银河游戏厅登录”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，彭清华会见密克罗尼西亚联邦国会议长摩西斯，现金老虎机游戏下载，全球体育app下载，伟德体育平台开户网址，万博体育官网
{!! riqi() !!}，外电入鄂再添“大动脉”，bob综合最新下载，存送百分百，博雅德州下载最新版，彩运通娱乐
{!! riqi() !!}，宁夏农业现代化步履铿锵：“六特”产业激活乡村共富新引擎，百家乐官网，爱游戏体育下载官网，迪士尼彩乐园，能赚钱的捕鱼游戏
{!! riqi() !!}|东盟华裔少年“寻根”甘肃：足迹所至 情牵山海|全网最火的赌博|巴黎人电玩网投|篮球竞彩比分|七星彩官方网站投注
{!! riqi() !!}|前11月广州海关检疫监管供澳门农食产品1.8万批次|kok手机端|bet篮球比分直播|正规买球平台有哪些|pp体育下载
{!! riqi() !!}|哈尔滨采冰节启幕 千年冰雪文化焕新登场|世界杯开户网址多少|体育猜球|世界杯买球app官方网站|ag捕鱼王2谁赢了……
{!! riqi() !!}，高价“功能蛋”蛋白质含量不如普通蛋？专家：按需选择，玩玩斗地主老版，网络皇冠评级，球探网足球即时比分app，宝马线上娱乐中心
{!! riqi() !!}，中国古代科举文化展将在孔庙和国子监博物馆开展，欧宝买球APP，365bet外围注册，188bet真人投注，爱游戏网址登录
{!! riqi() !!}|“一块板”的智变 广西港南打造数智家居产业新高地|365官网备用网站|必赢亚洲买球|188bet官网|jdb电子送金
{!! riqi() !!}，美食为媒 台湾青年在南京烘焙甜蜜生活，电竞赛事网站，亿博好玩吗?，唐会娱乐平台，必威首页体育
{!! riqi() !!}，高市早苗应撤回涉台错误言论（国际论坛），澳门皇冠可信吗，皇冠2最新网址，英皇体育网址，永利体育怎么开户
{!! riqi() !!}，冬日武汉“水上森林”别样红，现金打牌官网，kb88登录，世界杯网站被坑，pg电子娱乐官方网站
{!! riqi() !!}|中国国家画院“两山”理念（湖州）艺术创作研究中心揭幕|哪个平台可以买亚盘|188bet登陆|赌博手游游戏大全|亚洲365bet官网
{!! riqi() !!}|“高校终艾行动可持续发展暨国际合作公益专项基金”签约仪式举行|在哪买球好|beat365下载|皇冠手机网站下载|凯发娱乐注册页面在哪里
{!! riqi() !!}|中国队实现成都混团世界杯三连冠|疯狂大赢家|必威平台网址多少|维多利亚网站3308|必威网页版
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|残特奥会铁人三项比赛收官 广东队获得七枚金牌|牛宝体育官网|欧亿平台网址|澳门万象城游戏平台|美狮贵宾会
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
