猫眼电影记者 石柯 报道首次登录送91元红包

近期市场的结构性分化格外引人注目。一边是部分成长板块的震荡调整，另一边，以有色金属为代表的资源品却走出了独立的强势行情，成为当下市场一抹亮眼的色彩。

金银铜价格纷纷在年内多次创下历史新高。数据显示，截至12月19日，申万有色金属指数年内涨幅已达82.23%，在全市场所有行业中领跑，甚至超越了通信、电子等长期备受瞩目的科技赛道。（数据来源：Choice，时间截至2025/12/19）

A股结构化机会下，资源与化工板块的表现格外抢眼。很多投资者可能会有一个问题，眼前的行情是短暂的周期性反弹，还是新一轮资源品超级周期的起点？

三重驱动力，重塑资源品定价逻辑

理解未来趋势，需洞察根本的驱动力量。当前，资源与化工行业正同时受到来自三个维度的冲击与重塑，这决定了其投资逻辑已从单纯的“周期波动”转向更复杂的“价值重估”。

首先，全球宏观流动性环境的确定性转向构成基础支撑。

美联储货币政策的风向，是影响全球资源品价格的变量之一。

今年9月以来美联储连续三次降息，虽然美联储进一步降息门槛提高，但美联储主席热门候选人之一的哈塞特依旧是力挺继续降息。

长期来看，美联储降息只是节奏问题，并不改方向。

由于大宗商品多以美元计价，降息周期往往伴随着美元走弱，从而从计价层面为资源品价格提供支撑，并直接降低了黄金等贵金属的持有成本。

其次，一场由技术革命所引爆的产业新需求，正在为资源品打开长期成长空间。

我们正身处以人工智能和绿色能源为核心的新产业革命中，其需求传导沿着“算力→电力→工业力”的路径清晰展开。

无论是AI算力竞赛带动的数据中心建设，还是全球能源转型推动的光伏、新能源汽车普及，亦或是机器人等未来产业的发展，都在创造超越传统经济周期的结构性需求。

这使得铜、铝、稀土、锂、钴等金属，逐渐从普通的工业原料，跃升为支撑未来不同产业持续发展的关键战略资源。

例如，新能源车单车用铜量约为传统燃油车的4-5倍；而快速增长的数据中心不仅是“算力工厂”，更是“耗电巨兽”，其对稳定电力的渴求间接推升了电解铝、工业硅等高耗电金属的稀缺性预期。

最后，价格底部抬升，资源品定价逻辑已经转向。

当前全球资源品供应正呈现出显著的“脆弱性”，多重因素共同收紧了资源的供应曲线。此外，全球矿业资本开支的长期谨慎，叠加国内 “反内卷” 等产业政策的引导，正推动行业竞争从粗放的价格战转向成本控制与技术升级的比拼。

这意味着许多资源品的价格底部已被显著抬升，其定价逻辑正逐渐脱离纯粹的“成本竞争”，转向更能反映其稀缺性与战略价值的轨道。

全球流动性、产业新需求与定价逻辑变化，这三重力量并非孤立存在，而是相互叠加、彼此共振，共同推动着整个资源品行业价值中枢的重塑。

分化市场中的四大主线

在三重驱动力构筑的背景下，不同细分领域因其独特的产业属性和供需格局，正演绎出各具特色的投资逻辑。整体而言，当前机遇主要沿四大主线展开：

主线一是闪耀着金融与避险光芒的“贵金属”，黄金无疑是其中的主角。它同时享受着全球流动性转向带来的金融属性利好，以及地缘不确定性催生的避险需求。

此外，美国政府债务问题反复、财政赤字持续扩大，不断强化市场对“全球货币体系调整”的预期，全球央行外汇储备多元化的持续“购金潮”，为其提供了长期而坚实的买盘。这三股力量使得金价在历史高位区域展现出强韧的态势。

主线二是承载绿色转型核心使命的“工业金属”。 以铜和铝为代表。它们已从传统的经济晴雨表，转型为连接绿色梦想与现实的关键材料。

铜的故事关乎“短缺”与“未来”，其价格受金融预期与现货低库存推动，而长期逻辑则在于AI基础设施与能源转型带来的巨量新需求。

铝的逻辑则围绕“约束”与“切换”，国内产能天花板牢牢锁定了供给弹性，而需求侧正从传统建筑领域，快速切换至新能源汽车轻量化、光伏边框及组件等高速增长的绿色领域。两者共同描绘了工业金属在新时代的战略角色。

主线三是关乎未来产业命脉的“能源金属与小金属”，如锂、钴、稀土等。

这条主线兼具高成长弹性与深刻的战略意义。其需求与新能源车、储能、机器人等前沿产业的爆发深度绑定。而在供给端，中国的稀土产业优势、全球锂资源开发的波动性，以及战略性资源的调控等，资源的稀缺价值不言而喻。

看好这一方向的投资者，可以关注如稀土ETF（516150）、稀有金属ETF（562800）等聚焦于该领域的工具化产品，前者精准布局稀土全产业链，后者则更广泛地覆盖了稀土、锂、铜等多种关键金属，可以一键实现综合布局。

主线四是正处于复苏与升级通道的“化工行业”。

作为资源下游，化工行业逻辑正从“周期波动”转向“内需修复”与“产业升级”双轮驱动。当前，它既受益于宏观经济预期的逐步修复带来的内需回暖，也受益于国产替代浪潮和新能源、新材料等领域带来的增量需求。

这四条主线共同勾勒出当前资源品领域立体化的投资图景，为投资者提供了不同风险收益特征的配置选择。

如何把握这轮超级大周期

面对清晰而又复杂的产业图景，个人投资者如何参与？借助公募基金等专业机构的深度研究能力和丰富的工具化产品，或许是一种更为务实和高效的选择。

以嘉实基金为例，该公司将其基于平台化的深度研究、前瞻性的产品布局与体系化的服务能力相融合，针对包括自主可控、数字AI等在内的时代主线，打造了从主动管理到被动工具的多元化解决方案，将产业发展机遇转化为更可触达的投资价值。

而在这类多元化解决方案中，对于有明确产业趋势判断、希望精准布局特定赛道的投资者而言，ETF无疑是高效便捷的优选工具。它可以像买卖股票一样灵活交易，并能一键布局指数对应的一篮子成分股，有效降低个股选择风险。

例如，希望直接配置黄金的投资者，可以关注上海金ETF嘉实（159831），该ETF支持T+0交易，适合场内投资者灵活操作，场外投资者则可关注其联接基金（A类：016581，C类：016582）。

而对于看好战略金属长期价值的投资者，可以关注下嘉实基金的“双稀CP”ETF产品工具——稀土ETF嘉实（516150）与稀有金属ETF（562800）。这两只产品在跟踪同类指数的ETF中，规模和流动性均位居前列。

稀土ETF嘉实（516150）紧密跟踪中证稀土产业指数，覆盖稀土的开采、加工、贸易和应用等核心环节，截至今年三季度末，过去一年净值增长率为76.96%，同时其规模也在同标的中断层领先。（数据来源：基金定期报告，数据截止2025年9月30日）

稀有金属ETF （562800）则跟踪中证稀有金属主题指数，覆盖战略金属核心赛道，囊括锂、稀土、铜、钴、钨等更为广泛的战略金属赛道。

然而，资源品种类繁多，受宏观、产业、地缘等多重因素影响，波动较大。

对多数普通投资者而言，借助主动管理型基金，将研究和决策交由专业团队，也是一种省心的方式。市场上专注资源领域的主动型产品相对稀缺，大家可以关注下嘉实资源精选（A：005660，C：005661）。

截至今年三季度末，嘉实资源精选（A：005660，C：005661）成立以来净值增长率322.48%，同期业绩基准涨幅为111.51%。该基金近3年净值增长率为70.69%（同期业绩比较基准为50.90%）。（数据来源：基金定期报告，统计时间：2022/9/30-2025/9/30）

而根据国泰海通数据，截至11月30日，该基金近五年业绩为131.39%，位于全市场主动股票开放型基金前2%（6/429）。

在具体操作上，可结合自身情况，有一种“核心－卫星”策略：将长期看好的主动型基金作为“核心”持仓，同时用部分资金作为“卫星”，配置于自己尤为看好的细分赛道ETF，以增强组合的锐度。对于着眼于长期的投资者，采用定期定额的方式逐步布局，也是平滑波动、积累筹码的良策。

归根结底，无论是选择专业的“舵手”，还是使用透明的“工具”，其前提都是对前述时代背景和产业趋势的认同。

在产业格局深刻变革的时期，认识到自身的能力边界，并善用市场上成熟的专业工具，或许是普通投资者把握复杂机遇的一种理性选择。从更广阔的视角看，这场“价值重锚”不仅关乎投资回报，也深刻映照着全球产业竞争的变迁。

风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

  时事1：下载巴黎人贵宾app

  12月26日,一入锅就炸了，小心这些美味秒变油锅“炸弹”！,“实际上就是‘打样’。”李瀚明认为，国泰开航证明了乌鲁木齐机场具备保障顶级航司的能力，会产生示范效应。国泰飞得好，其他国际顶级航司，以及东亚、东南亚的航司都会考虑跟进。除了证明机场的保障能力，也是新疆以此为契机，对外释放开放活力的强烈信号。,凯时官网开户。

  12月26日,给学生放“雪假”，为冰雪经济加“热度”,一德期货在梳理澳洲、南美盐湖等2026年新增项目后，预估2026年全球范围内供应增量在33万吨上下，需要端虽然动力电池的需求增速可能有所放缓，但是受到国内电力市场化带来的储能端需求增长，2026年需求增量可能达到38万吨。,乐鱼手机APP,188体育唯一授权官方,万博最新官网是多少。

  时事2：能创房间的斗牛软件

  12月26日,香港民众吊唁大埔宏福苑火灾罹难者,尽管北京人寿在公开宣传中多次强调其风险管理“向‘深’‘精’‘专’方向推进”，并称风险综合评级已连续13个季度保持在BB类及以上，但此次监管处罚无疑是对其自我宣称的风控成效打上了一个问号。它揭示出，在快速的业务发展和规模扩张过程中，公司的内部管理精细化水平可能未能同步跟上，为未来的稳健经营埋下了风险隐患。,九州bet9官网,2019年欧洲杯赛程直播,欢迎使用天博 app。

  12月26日,【践行新发展理念 中国经济行稳致远】创新引领 新质生产力蓬勃生长,国家体育总局体育文化与体育宣传发展战略研究中心高端智库骨干专家、广州体育学院教授曾文莉告诉《环球时报》记者，体育具有较强的杠杆效应，以体育赛事表演为杠杆，能撬动城市基建、旅游、文化等，激活体育消费热情，推动体育产业能级提升，而这个杠杆的原动力主要是运动员尤其是明星运动员。,赢三张金币版下载,188bet金宝搏买球,nba买球网站有哪些。

  时事3：AG厅平台

  12月26日,广州白云国际机场年旅客吞吐量首次突破8000万人次,不仅董事长、总裁状态更新，国任保险的整个高管班子今年也出现大调整，一方面人员更替明显，另一方面在职高管的职责范围出现较大调整。,真的彩票平台,手机水果老虎机,五星体育网。

  12月26日,武汉天气晴好 市民乐享冬日暖阳,李国杰作为中科曙光董事长，配偶张某华六个月内买入卖出“中科曙光”的行为，导致李国杰违反《证券法》第四十四条第一款、第二款的规定，构成《证券法》第一百八十九条所述的违法行为。,什么手机游戏可以玩牛牛,bbin体育客户端下载app,凤凰棋牌大厅。

  时事4：雷速体育下载官网安装

  12月26日,成都：非洲青年走进“印象中的中国” 亲身体验发展脉动,俄罗斯过去已经展示了许多在轨反卫星能力，战区称据信中国也对这种轨道反微信跟那个你感兴趣。去年，中国实践21号卫星（SJ-21）靠近北斗导航系统的一颗卫星，抓住它，并将其拖入所谓的“墓地轨道”，展示了另一种可用于压制对手天基系统的能力。,百老汇电竞,马经手机论坛,新宝最新地址。

  12月26日,北京出台支持高校马克思主义学院高质量发展“十条措施”,作为衡量实体经济发展的重要指标，2023年，佛山工业投资同比增长31.8%，十年来增速首次突破30%；其中工业技改投资同比增长33.7%，总量居全省第一位。,威尼斯下载,澳门梭哈游戏大厅,必威体育官方。