【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《必发365官网》，《首次登录送91元红包》风云足球节目表
“世界杯买球赢钱”
k1体育棋牌平台
……
{!! riqi() !!}
“博鱼可靠吗”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，拉萨青年举办前任物品拍卖会 行为艺术演绎特殊的告别，幸运快3官网平台，bobty体育平台官网，乐虎国际网上娱乐手机版，可以提现的彩票平台
{!! riqi() !!}，“翰墨颂全运 丹青绘华章”穗港澳台·华侨华人书画展在香港举办，新宝gg手机版登录，线上美高梅官方网站，大赢家现金娱乐，线上赌博排名第一
{!! riqi() !!}，报告：跨界消费、胡同新生等成2025年北京消费关键词，沙巴体育手机版登录，线上正规彩票平台，乐游棋牌二人麻将游戏平台，云顶娱乐网页投注
{!! riqi() !!}|中外合作破解大麦种子休眠机制 青藏高原青稞拥有全球最强活性|在哪里买球注世界杯|皇冠app下载安卓苹果|凤凰网娱乐是官媒吗|bb贝博体育平台下载
{!! riqi() !!}|黄奇帆：五件事将极大推动海南产业发展|百老汇网页登陆|宝博炸金花的规律|合乐8最具实力版登录|泛亚电竞平台下载
{!! riqi() !!}|第59届香港工展会开幕|体育投注平台|开运官网手机app|线上现金平台mg|开心斗地主在线玩……
{!! riqi() !!}，寒冬护“胃”战 当心“吃出来”的健康危机，欧洲杯下载，微球体育，新蒲京娱乐官方，18新利平台登录
{!! riqi() !!}，危险货物运输车辆安全技术条件新国标明年7月1日施行 “智能+结构”双升级 提升主动预防能力，玉女心经，手机斗牛看4张牌抢庄攻略，环球注册彩金，e乐彩老版本
{!! riqi() !!}|南京莫愁湖初冬时节“绘就”园林画卷|大赢家体育蓝球比分|推荐一个世界杯开户网|鸿博体育平台信誉|世界杯应该怎么买球
{!! riqi() !!}，触摸千年文脉，感受创新脉搏——2025“中国有约”国际媒体采访活动圆满收官，赌博注册送礼金，博狗直播体育，云顶官网赌场，捕鱼达人游戏下载
{!! riqi() !!}，白琵鹭再访福建永安 生态向好引“万鸟云集”，365体育平台，365bet体育平台开户，365游戏大厅安卓版，最佳球会手游官网
{!! riqi() !!}，澳门俩跳远小将携手特奥摘牌：从跳出第一米到更远的未来，世界杯买球顺口溜大全，球球大作战网站，沙巴体育平台，新美高梅电脑版
{!! riqi() !!}|浙江宁波：中韩登山爱好者共赴冬日之约|杏彩登录地址手机版|赚钱快的斗地主|包牛牛官方网址|探球比分
{!! riqi() !!}|2025年前10月贵州法院一审受理电信网络诈骗及关联犯罪案件3432件6584人|澳门皇冠视频在哪里|美高梅线上充值|bet8九州体育10年信誉|网上bbin体育
{!! riqi() !!}|铁路部门在京张高铁8趟列车试点推出“雪具便利行”服务|乐动体育网址|现金网排行|东方体育日报|线上真钱网址
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|湖北利川推动算力建设加快打造“武陵算谷”|k1体育棋牌平台怎么样|真人炸金花软件|凯时ag网址下载|足球外围投注
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
