在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《世界杯直播网站 海外》，《首次登录送91元红包》菲律宾环亚集团
“OPE体育平台怎么玩”
可以炸金花赚钱的软件
……
{!! riqi() !!}
“巴黎人电玩赌博”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，四中全会精神解读·市场最前沿|织起全国一张网，看算力普惠按下“加速键”，可以压钱的电竞台子，欧洲杯足球体育下载，千亿在线开户，365bet体育正规网址
{!! riqi() !!}，2025大湾区科学论坛举行 顶尖院士勾勒未来图景，百家补规则，888棋牌游戏，世界杯投注优惠，威尼斯人官网app下载
{!! riqi() !!}，中国人民解放军南部战区位中国黄岩岛领海领空及周边区域组织战备警巡，火狐体育网站多少，英超直播吧，bbin球比分网，申博注册
{!! riqi() !!}|（粤港澳大湾区）广州涉港商事案件跨境送达实现“7日速达”|飞牛网官网|真钱二八杠开户|9900炮捕鱼机|菲彩国际
{!! riqi() !!}|“新格局·新动能”国是论坛：2025年会精彩集锦|彩金捕鱼|金沙澳门s6221com|注册秒送白菜|188金宝慱官网登录
{!! riqi() !!}|香港特区政府29日下午召开记者会宣布，此前被列入大埔宏福苑火灾失踪名单的人士中，已确认144人安全无恙。|永利线上下载|优德体育官网谁有|九游会好玩吗?|多宝注册App……
{!! riqi() !!}，600名民建全国优秀会员等受民建中央表彰，云顶外围官网，bob手机版登陆综合，捕鱼达人2经典正版，鸭博官网app
{!! riqi() !!}，李贤重希望主场再胜中国男篮，乐竞体育平台注册，龙8国际是什么，美高梅集团游戏下载，华体汇体育app下载官网
{!! riqi() !!}|法治专家谈澳大利亚社媒禁令：未成年的数字权利不能“一禁了之”|im体育的平台|壹定发app客户端|永利皇宫app可以提现吗|必博国际网站
{!! riqi() !!}，中国新闻网重要岗位招聘公告，威尼斯人网页投注，盛京棋牌网，皇冠买球app下载平台，雷速体育最新版
{!! riqi() !!}，牢固树立“两山”理念 打造生态文明高地系列报道——茶香弥漫，百姓笑了！，ag电游官方网站，火狐体育官网app官网，开元是个啥平台，天美棋牌官网
{!! riqi() !!}，民生调查局 | 同仁堂，金字招牌在“贴牌”，凤凰彩票免费试玩，火狐体育官方永久登录，线上百家乐玩法，去哪里可以赌篮球
{!! riqi() !!}|交通运输部：今年1至11月接报公路水路行业安全生产事故135起，同比下降25.8%|B体育官|现金在线怎么样|beplay官网全站苹果|今年世界杯去哪买球
{!! riqi() !!}|疲劳勿驾驶！多地发生疲劳驾驶引发的事故|bet9赌博公平吗|betway体育推荐|imba电竞馆|世界杯买球推荐
{!! riqi() !!}|园来如此丨从明星到医生，AI换脸泛滥，谁在偷走你的脸？|旺球体育网页版|银河在线网站|最新皇冠|抢庄牛牛娱乐棋牌
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|2025国际乒联混合团体世界杯：国乒全胜晋级四强|云顶在哪里玩|威廉希尔投注站网址|伟德国际1946手机网站|下载注册给现金
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
