【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《欧洲杯体育APP》，《首次登录送91元红包》什么App可以买球赛
“365软件下载”
f88体育
……
{!! riqi() !!}
“AOA登陆”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，日本首相官邸高官扬言“日本拥核论” 引发多方批评，巴黎人体育在线，伟德1949手机版，快乐炸金花安卓版下载，爱博注册
{!! riqi() !!}，湖南蓝山：猪粪变身“金肥料” 循环农业拓宽致富路，大富豪游戏，五洲国际真人密室逃脱，ja九游会，bbin游戏官方
{!! riqi() !!}，我国推动ISO立项首个工业废水毒性削减国际标准，世界杯买球怎么赔钱，贝多娱乐彩票网址，亚洲博狗官网，必威官方网站
{!! riqi() !!}|大风蓝色预警：内蒙古河北等6省区部分地区阵风可达7至8级|云顶娱乐APP|游艇会的网址是多少|乐动体育线路检测|皇冠体育登录
{!! riqi() !!}|香港特区政府介绍火灾搜救最新进展：已完成5栋大楼搜救工作|网上赌搏平台大全|bibo体验|bet356手机app|开元app下载手机端安装
{!! riqi() !!}|每年9月第三周为国家通用语言文字推广普及宣传周|365体育官方网址|万博注册页面在哪里|世界杯投注软件|世界杯开户(中国)平台……
{!! riqi() !!}，2025黑龙江“冷水鱼·冬捕季”系列活动启幕，美高梅真钱，188bet备用网址，pg电子赏金船长大奖在线观看，酷游ku游官网
{!! riqi() !!}，天津启用首条常态化无人机送血航线 搭建“低空生命线”，18新利体育app，官方网赌，云顶娱乐手机app登录，uedbet
{!! riqi() !!}|四中全会精神解读·市场最前沿丨驶向丘陵山区！国产农机焕新启程|手机巴黎人网投|永利电子游戏平台|正规银河网址|球探体育冰球
{!! riqi() !!}，“数”里行间感知信心！投资与消费需求释放 为全年经济良好收官奠定基础，球探体育比分app安卓，九州bet9网址是多少，云顶集团手机登录，世界杯在线买球
{!! riqi() !!}，柬埔寨国防部：新一轮柬泰边境冲突中柬方平民死亡人数升至6人，世界杯投注比例表，188体育正规网站，888真人国际-皇 恩赐金，彩神彩票网址
{!! riqi() !!}，日本政界人士：高市错误言论动摇日中关系基础 极度危险，M6手机版登录，bwin体育平台，星际合法网址，新2皇冠手机版怎么下载
{!! riqi() !!}|42公里冰面极限穿越！“冰超”黑蒙极寒穿越挑战赛启幕|必威手机官网|m6米乐客户端下载|2020欧洲杯对阵表|华体汇体育官方入口app
{!! riqi() !!}|聚焦AI时代网络安全新挑战 周鸿祎：用AI对抗AI|线上买球app下载|四虎在澳门皇冠|letou线路入口|升博可靠吗
{!! riqi() !!}|“世界考古论坛·上海”架文明互鉴桥梁 展现22项全球代表性考古成果|环球官方下载|bibiking体育|足球官方网站|世界杯投注微信公众号
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|新疆首个“雪假”激活冰雪文旅活力|ag在线试玩|线上娱乐靠谱|澳门永利贵宾下载|永利app
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
