猫眼电影记者 辜建明 报道首次登录送91元红包

高盛分享2026年五大关键投资主题，涵盖人工智能投资周期的转折、美联储领导层更迭对美元的影响、大宗商品战略价值重估、投资组合多元化的必要性以及欧洲市场的结构性转变。

在本周美股基准股指回归高位、市场消化完今年主要风险之际，高盛顶级交易员Mark Wilson提出了2026年五大关键投资主题。

高盛认为明年美联储主席的更迭被视为潜在的关键转折点。市场普遍预期哈塞特将接任，这可能导致美联储允许经济"过热运行"，通胀考量将让位于名义增长，并可能引发美元持续走弱。高盛外汇团队已预测2026年美元将大幅贬值。

在人工智能投资方面，高盛认为市场正处于"序幕的尾声"。那种认为AI价值创造主要归于大语言模型、以及所有与AI相关资产普涨的时代可能已经结束。受益者的分化正在加剧——提供算力硬件、数据中心、电力等基础设施的企业，以及成功部署AI并证明生产率提升的公司，仍将保持吸引力。

在资产配置上，鉴于美股估值处于二十五年来相对全球市场最高水平、指数高度集中、以及美元可能结构性走弱，高盛强调多元化配置的重要性。

交易主题一：AI故事处于“序幕的终章”

高盛将当前的AI投资周期比作现代版"太空竞赛"。

华尔街见闻提及，11月末美国总统特朗普正式签署“创世纪计划”，汇聚美国资源，推动AI研究。该行认为，那些投入最多资金以"赢得"这场竞赛的企业，可能在相当长时间内面临高度不确定的投资回报率。

相比之下，为AI建设提供支持的企业，包括算力硬件、数据中心、电力供应商、基础设施建设者，以及那些成功在业务中部署AI并证明生产率提升的公司，仍然具有吸引力。

Wilson认为如今我们正处于市场中AI故事“开端的尾声”——那种认为AI创造的大部分价值都将归于AI大语言模型，以及对一切“沾AI概念”的资产普遍看涨的牛市行情，很可能已经走到尽头。市场对真正受益者的甄别将变得更加严格。

Wilson认为，当前AI行业投入的资金势必将带来超预期的科学和技术突破，例如太空数据中心这样的话题，这在不久前还像科幻小说。Wilson强调现在正是进行结构性长期投资“创新”的最佳时机。

交易主题二：美联储主席任命或成美元走弱的转折点

高盛指出，过去12个月，新一届美国政府的政策意图和行动往往有明确信号。因此，市场广泛预期哈塞特将出任下一任美联储主席的可能性较大。

如果这一情况发生，美联储可能允许经济活动"过热运行"，通胀将成为名义增长的次要考量，美元可能出现持续走弱。

高盛外汇团队对2026年的预测显示美元将大幅贬值。实际上美元指数已经显现疲态，连续三周收跌，12月以来接连跌破50日和200日均线、回落至接近3个月低点。

Mark Wilson提到，他最近访问日内瓦和苏黎世时，每一场客户对话都围绕着管理瑞士法郎升值的挑战。

然而，即便是世界上最强的货币，其购买力也在黄金层面出现退化。以瑞郎计价的黄金价格图表显示，过去20年间，这种"最硬"的法定货币已损失超过80%的购买力。

（过去20年，以瑞士法郎计价的黄金价格累涨超80%）

美元疲软是2025年上半年的主要特征。在此期间，美联储一直顽固地坚持不降息，而其他央行则纷纷降息以缓解关税担忧。

Wilson预测美联储未来6个月将降息3次，2026年上半年还将降息2次。他暗示到，随着未来6个月利率差的缩小，目前仍处于高位的美元汇率或将回落，而这可能对股市带来的利好。

交易主题三：铜成为新黄金？

Mark Wilson指出贵金属今年的表现，足以证明投资“硬资产”的必要性。

而在美元走弱的环境中，随着供需明显收紧，特定大宗商品敞口的投资逻辑更具吸引力，尤其是铜。

分析认为铜价近期突破历史新高并非偶然，而是由基本面驱动的必然结果。根据高盛预测，到2030年，电网和电力基础设施将推动超过60%的铜需求增长，相当于在全球需求中再增加一个美国的需求量。

尽管供应端的复杂性对铜企估值构成了阻力，但也为铜价提供了关键支撑。

高盛认为，市场目前对铜的战略价值、供应安全性所需的溢价以及新需求驱动因素的规模反应迟钝。随着并购活动的持续，相关估值尚未重新评级，这种情况不太可能持续到明年，铜资产因此具备极高的吸引力。

交易主题四：多元化是必选项

鉴于美国股市的估值相对于世界其他地区已处于25年来的高位，且指数集中度极高，维持持续的跑赢表现变得愈发困难。

Mark Wilson指出，考虑到美元结构性走弱的可能性以及美股的高估值，“多元化”已成为投资者为了留在场内并保持股票超配所必须支付的“价格”。

Wilson指出，这一策略在2025年已通过实战验证。除美国外的市场回报率表现强劲，以美元计价，英国和法国股市的回报率甚至超过了纳斯达克。

资金流向数据显示，来自欧元区的投资者资金已再次转为流出美股，且新兴市场资产在全球资产中的占比正从数十年低位回升。

交易主题五：全球拐点与欧洲市场机遇

世界经济论坛将2025年称为"全球拐点"之年。

高盛指出，如果“创世纪计划”构建了新美国产业战略框架，那么最新的《国家安全战略》就是特朗普政府的社会地缘政治蓝图。其战略重心从战术转向长期战略，对全球资产配置具有指导意义。

在这一框架下，欧洲市场虽充满争议但值得关注。

尽管摩根大通首席执行官戴蒙关于欧洲存在“反商业问题”的评论切中要害，但高盛认为外部冲击（如关税、竞争、能源危机）正是推动欧洲进行实质性变革的“强制机制”。

高盛报告援引美国《国家安全战略》报告第26页所述：

从制造业到技术再到能源，欧洲各行业仍是全球最强劲的。欧洲拥有尖端科研和世界领先的文化机构。

Mark Wilson强调，欧洲股市并非欧洲国内政治前景的晴雨表，其领军企业和私营部门依然强劲。随着欧洲开始正视投资不足问题并试图解决惩罚性监管，叠加估值因素，欧洲资产在多元化配置中占据重要位置。

  时事1：博狗扑克官方

  12月23日,黑龙江哈尔滨：音乐公园大雪人建设基本完工,据史美伦近日在一期视频节目中自述，她于2001年到中国证监会任职时，内地市场仍在发展初期，一切还刚起步。正因如此，她着手引入各种有关上市公司的规定，例如设立独立董事制度——她深信市场要维持正常有序的制作，必须要具备良好的企业管治，而董事会成员多元化，便是良好企业管制的重要一环。,沙巴体育登录唯一网址。

  12月23日,深市重大资产重组年内超百单 “产业并购+新质生产力”特征明显,总量上，本周同业存单净融资规模为-3，219.10亿元（前值-696.60亿元），发行总额达5，602.90亿元（前值9，931.90亿元），到期量8，822.00亿元（前值10，628.50亿元），发行进度（月初至今发行量 / 月度到期量）为80.7%。,乐动力体育网址,世界杯在哪买球怎么买,世界杯下注网站有哪些。

  时事2：welcome手机登录官网

  12月23日,云南楚雄州：示范创建谱新篇,2011年，刚从高中毕业的彭昌国就来到深圳华强北，跟随表姐做外贸手机生意，不少客人就来自非洲。2012年，表姐熟识的一位刚果（金）客户转去做矿产生意，表姐于是到卢本巴希接手这位前客户的档口和店员。,体育游戏,买彩票官网,天博综合体育官方app下载旧版本。

  12月23日,广西持续支持企业拓展多元化市场 稳住外贸增长势头,2024年，西安机场旅客吞吐量4703.04万人次，排名全国第11位；乌鲁木齐机场旅客吞吐量2776.57万人次，排名全国第18位。西安去年GDP为13317.78亿元，排名全国第21位；乌鲁木齐去年GDP仅为4502.16亿元，排名全国第74位。,开博体育app首页官网,二八杠都是对子,九游官网登录。

  时事3：开运下载安装

  12月23日,全国26所高校师生春城昆明斗茶艺,除了资金占用问题，人福医药还因为关联交易信息披露不当，导致2022年年度报告存在重大遗漏。2022年3月，人福医药下属四家子公司分别向武汉珂美立德生物医药有限公司购买物业资产，交易金额合计16.45亿元。珂美立德与人福医药的关系复杂而微妙，该公司由人福医药于2014年7月设立，2019年被出售。工商信息显示，其控股股东武汉当璟与“当代系”存在诸多关联。,电子娱乐网址,百家乐教程,bet9九州手机入口。

  12月23日,从童话鹿苑到冬捕盛宴 伊春冰雪季开启“冰火”新玩法,宝马集团董事长齐普策表示，欧委会对中国电动汽车加征关税是错误的决策，加征关税将会阻碍欧洲车企的发展，同时也会损害欧洲自身利益。“贸易保护主义势必引发连锁反应：以关税回应关税，以孤立取代合作。对宝马集团来说，类似增加进口关税这样的保护主义措施，无法帮助企业提升全球竞争力。”,奔驰宝马电玩城下载,kok网页登录,msports万博登录不了。

  时事4：世界杯预选赛投注网站

  12月23日,国际雪联自由式滑雪世界杯芬兰卢卡站：徐梦桃夺得女子空中技巧冠军,行业方面，受益于储能等对锂电池需求的拉动，12月份以来，锂电产业链景气度持续攀升，多环节呈现涨价态势。,世界杯体育 网站官网,世界杯体育买球软件,永利app手机版。

  12月23日,中柬经贸合作面临广阔发展前景,反观乌鲁木齐，偏居西北一隅的位置，为向西开放提供了便利。李瀚明指出，与乌鲁木齐类似的其实是哈萨克斯坦阿拉木图，两座城市都位于亚欧航路的中间点。利用空客A321XLR这样的远程窄体机，阿拉木图成功开航伦敦。在国内，乌鲁木齐是唯一一个用窄体机能直飞欧洲的航空枢纽。,伟德betvlctor国际,好好炸金花斗地主棋牌,九球体育下载。