猫眼电影记者 曹璐 报道首次登录送91元红包

本文来源：时代周报 作者：朱成呈

户外用品龙头探路者（300005.SZ）再次出手，拟收购两家芯片企业。

12月1日晚，探路者公告称，拟以自有资金3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司（以下简称“贝特莱”）51%股权；拟以自有资金3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司（以下简称“上海通途”）51%的股权。交易完成后，贝特莱和上海通途将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。上述交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。

成立于1999年的探路者，本是典型的消费品牌公司。凭借探路者TOREAD、TOREAD.X、TOREAD kids等子品牌，在中国户外用品市场长期居于领先地位，产品线覆盖徒步、滑雪、跑步等核心运动品类。

但自2021年现任董事长李明入主以来，探路者主业逻辑发生明显变化。在受让13.65%股份成为公司实控人后，李明主导下的探路者迅速切入芯片领域，2021年到2023年，先后将三家芯片企业收入旗下，“户外+芯片”的双主业结构逐渐成型。

本次被收购的两家公司定位各异。贝特莱是一家以数模混合信号链芯片为主的设计公司，产品覆盖指纹识别、触控以及专用 MCU 芯片；上海通途则深耕IP授权及芯片设计，在图像处理、视频处理和高清显示技术上积累较深。

探路者在公告中解释，此次收购意在与公司现有的芯片业务板块形成深度互补与全面强化。贝特莱在信号链芯片上的技术积累，将与公司现有产品线形成有力互补，拓展公司在模拟及数模混合芯片市场的产品维度与客户广度。上海通途的IP技术资源将增强公司在显示驱动、视频处理等方向的技术竞争力与创新能力。

探路者正在继续押注一个与其传统业务逻辑显著不同的赛道，而这条跨界路径能否真正跑通，仍有待时间证明。

为何跨界半导体？

探路者跨界半导体，并非“灵光一现”，更像是掌舵者个人履历主导下的路径延伸。

李明早年从事教学工作，随后长期浸染在半导体与信息产业，曾先后担任紫光国芯董事长、紫光集团联席总裁等关键岗位。相比户外消费，李明在芯片产业的经验、人脉与判断力显然更为扎实。2021年入主探路者后，公司战略轨迹也随之发生偏转。

2021年9月，探路者以2.6亿元收购北京芯能60%股权，这是一家声称具备MiniLED主动式显示驱动能力的技术公司；2023年，探路者再度出手，以3852万美元收购韩国G2 Touch72.79%股权，瞄准触控芯片设计。同年，又将江苏鼎茂半导体收入麾下，后者专注红外热成像探测器封测。

短短三年时间，探路者迅速拼出一幅从显示驱动、触控到红外探测的“半导体拼图”。

如今再叠加贝特莱和上海通途两项交易，探路者的“半导体拼图”更像一个松散拼合的芯片产业集合体：涵盖信号链、触控、显示驱动、IP 授权、红外探测等不同方向。目前，这些企业之间尚未形成产业链式的协同效应。

公告显示，贝特莱的技术主线为感知交互，上海通途的技术主线为显示、图像及视频处理，分别与公司的子公司G2 Touch、北京芯能现有业务吻合度较高。双方处于同一技术话语体系，又各有优势和侧重。

GKURC产经智库首席分析师丁少将向时代周报记者表示，“跨界收购最大风险在于业务整合与管理挑战。传统行业与高科技领域在技术、人才、管理模式等方面差异巨大，公司可能因缺乏专业经验而导致战略协同不顺、投资回报不及预期，最终拖累整体业绩。”

业绩承压

从财务表现看，探路者押注半导体业务正在面临现实检验。

芯片业务曾短暂扮演其“第二增长极”。2024年，探路者芯片业务实现营业收入2.22亿元，同比增长66.56%。然而，这种亮眼表现并未延续。今年上半年，探路者实现营业收入6.53亿元，同比下降7.82%；实现归母净利润2009.41万元，同比减少76.50%。

户外服装、鞋品及装备业务收入均出现不同程度下滑，尤其是户外鞋品和装备业务降幅较大，分别下降22.69%和42.63%。芯片业务虽然实现营业收入1.15亿元，同比增长7.40%，但与去年同期590.93%的爆发式增长相比，增速明显放缓。

今年前三季度，探路者实现营业收入9.53亿元，同比下降13.98%；归母净利润为3303.70万元，同比大幅下滑67.53%。

值得注意的是，探路者将精力与资源向芯片侧倾时，国内户外市场仍处在扩容周期之中。2021年以来，露营、徒步等运动消费持续升温。

10月24日，国家体育总局体育经济司发布的《中国户外运动产业发展报告(2024—2025)》显示，户外运动市场潜力有效释放，截至2025年6月底，中国户外运动相关企业已达33.5万家。其中2025年上半年新增注册企业约2.4万余家，反映出市场对行业前景持续看好。

头部品牌的走势更具象征性。2025年4月递表港交所的伯希和，其收入在两年内从3.8亿元增长至17.7亿元，复合增速高达116%。

在这样的行业背景下，探路者主业并非缺乏增长空间，却选择将资源更多投入到尚未形成规模效应的半导体资产组合中。当前这些业务尚未构建起稳定的技术闭环，协同效应也不够明确，导致公司整体经营承压。

12月1日，探路者报收11.85元/股，涨1.02%，总市值104.72亿元。

  时事1：365皇冠登陆app

  12月23日,【讲习所·中国与世界】中国始终是绿色发展的坚定行动派,业内人士与行业专家均表示，以通用汽车为代表、曾在电动汽车领域重金押注的车企，其 2026 年的应对策略，将深刻决定电动汽车在美国市场的未来格局。,bjl论坛。

  12月23日,深市重大资产重组年内超百单 “产业并购+新质生产力”特征明显,从GDP总量上看，2024年一季度，经济大省广东、江苏、山东继续霸榜前三；浙江、河南、四川、湖北、福建、湖南、安徽紧随其后，在全国排在第四至十名。,雷速,yabo在线登录,365bet充值。

  时事2：澳门十大正规电子游戏

  12月23日,黄庭坚诞辰980周年特展启幕 85件套文物再现“山谷雅集”,吉尔吉斯斯坦外长库鲁巴耶夫在参加中国与中亚五国外长第四次会晤后表示，吉方提出了在中亚国家和中国边境地区建立贸易免税区的建议。“中国+中亚五国”这一合作机制应当致力于巩固互信，维护地区稳定，进一步推动中亚国家和中国的务实合作，充分挖掘地区潜力，最终促进共同繁荣。,和记怡情登录,AG游艺城,M6客户端下载。

  12月23日,浙江嘉兴寻亲志愿者：十二年，丈量思念“摆渡”团圆,问：美国近期在菲律宾部署中导系统，这一做法严重危害地区安全，中方是否在此次高官磋商期间表达了关切？,体育网址,真人游戏代理,谈球吧。

  时事3：raybet雷竞技官网

  12月23日,内蒙古乌兰察布：洪灾过后，这个冬天温暖依旧,从发展历程来看，经过多次股权调整，原先大股东大部分股权转让给当地国资，该公司也从信达财险更名为国任保险，成为地方金融平台。,葡京注册官方,万豪游戏app,AG入口登录。

  12月23日,【好评中国】让奋斗的声音被听见，让奋进的故事被看见,从荒漠化防治的角度，过量开采地下水已经影响到了多年的荒漠化治理成果。朱清科告诉本刊，在“三北防护林”工程40周年纪念活动时，就有一位相关专家做了调研，把这个话题提了出来：农业用水是当地地下水位下降的主因，危及防护林和荒漠化治理的成果。“在一个半干旱地区，大量开采地下水是会导致生态环境恶化的，不利于整体植被的恢复。”朱清科说。,多宝快速登陆,澳门皇冠因为信赖所以更专业,贝博贝博体育app。

  时事4：乐动体育网页版注册

  12月23日,【学习贯彻党的二十届四中全会精神】面向基层宣讲 推动全会精神深入人心,近日，国任保险股东大会上再现6.01亿股反对票，且今年以来的所有股东大会上均有反对声音。该笔股权数目对应了国任保险二股东联美量子的持股比例。,纬来体育网站官网,澳门电子游戏网址大全,365bet直播网。

  12月23日,德国11月通胀率预计为2.3%,2月初，美国资深调查记者西摩·赫什发表文章称，美国策划参与了“北溪”管道爆炸事件。3月3日，在接受中央广播电视总台CGTN记者专访时，西摩·赫什表示，由于破坏“北溪”管道的行动涉及高度机密，美国政府内知晓行动全部内幕和细节的人数非常有限。,leyu乐鱼注册,凯发vip,AG88环亚平台。