猫眼电影记者 黄凯红 报道首次登录送91元红包

本文来源：时代周报 作者：谢斯临

图片来源：Pixabay

一场围绕算力服务器的采购狂潮，正在协创数据（300857.SZ）身上上演，只是其采购规模与公司当前的财务状况形成了巨大反差。

12月16日晚，协创数据公告称，公司拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过90亿元。交易层面，将采用现金转账的支付方式，资金来源为公司自有资金或自筹资金。

协创数据称，上述交易因出于商业秘密及战略发展的考虑，按照规则披露交易对手方信息将导致违约或可能引致不当竞争，损害公司及投资者利益，因此公司根据相关规定对交易对方的相关信息履行豁免披露程序，故不予披露交易对手方的具体情况。

今年以来，包括上述公告在内，协创数据已累计发布了五次算力服务器采购公告，前四笔采购金额分别为不超过30亿元、40亿元、12亿元和40亿元。以此合计，年内协创数据已经发布了212亿元的算力服务器采购需求。

巨额算力采购需求背后，协创数据表示，购买服务器主要用于为客户提供云算力服务。交易完成后，将促进公司主营业务的大力发展，为公司持续发展提供必要的要素支撑，对公司开拓市场有着重大的促进作用。

协创数据是第二大国内智慧存储设备制造商，从事消费电子制造业近20年。2023年以来，协创数据逐渐开始从传统电子制造平台向AI算力服务商转型，并由此确立了数据存储设备、物联网智能终端、服务器及周边再制造、智能算力产品及服务四大主营业务。

在此情况下，数百亿量级的采购本应是企业积极布局风口、抢占赛道先机的信号。然而，当市场将目光转向协创数据的财报时，巨大的反差很难不引发警惕。

协创数据最新财报数据显示，截至2025年三季度末，协创数据货币资金不过14.55亿元，净资产不过39.29亿元；2025年前三季度，公司实现营业收入83.31亿元，净利润6.98亿元。

高达212亿元的采购计划，与不到15亿元的现金储备之间，形成了令人咋舌的资金缺口。协创数据如何能够支撑起这场百亿级别的“算力豪赌”，引发市场关注。

就相关问题，时代周报记者多次致电协创数据相关人士，电话始终未能接通。随后，时代周报记者通过短信方式发去采访提纲，截至发稿仍未收到回应。

有息负债一年内增长超564%

在手现金不过15亿元，却要发起212亿元的算力采购，协创数据的现金流显然并不能提供足够的支撑，公司面临着较大的资金缺口。财报数据显示，截至2025年三季度末，协创数据经营活动现金流净额为-13.74亿元，与之相比，上年同期这一数字为1.17亿元。

要解决这一问题，协创数据只能依赖外部融资。其中既包括向控股股东借款，也包括筹备赴港上市。

在发布90亿元算力采购公告的同一天，协创数据还同步发布了控股股东为公司及子公司提供借款的公告，并指出，公司拟向控股股东协创智慧新增借款不超过5亿元，借款期限为三年。此次新增借款之后，公司及子公司向协创智慧累计借款金额将提升至不超过20亿元。

10月，协创数据还曾向港交所递交了上市申请文件。据招股书，公司拟将港股上市募集资金分别用于建设AI算力基础设施、提升研发能力、产业链整合收购等。

但协创数据最主要的资金来源，仍是银行授信。12月16日晚，协创数据还发布了新增申请银行授信的公告，并指出，为满足业务发展需要，公司及子公司拟新增不超过160亿元的授信额度。

在此次新增授信额度后，协创数据进一步指出，公司及子公司2025年已合计向银行申请不超过405亿元的授信额度。不过，协创数据同步提示，实际融资金额、授信品种、额度分配、期限、利率的情况，将与最终授信银行协商确定，以各方签署协议为准。

数量庞大的借款让协创数据背上了巨大的债务压力。截至2025年三季度末，协创数据的负债总额高达142.51亿元，比去年同期的34.57亿元，增长了312.24%。其中，有息负债（短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、租赁负债之和）的增长速度更为惊人，从2024年三季度末的16.36亿元，飙升至2025年三季度末的108.77亿元，增长了564.85%。

大幅增加的负债总额也令公司资产负债率飙升，协创数据的资产负债率也从2024年三季度末的53.05%飙升至2025年三季度末的78.32%，短短一年时间飙升超过25个百分点。也随之带动了财务费用的暴涨。财报数据显示，2025年前三季度，协创数据利息费用为1.96亿元，同比激增454%；财务费用为1.78亿元，同比激增2277%。

控股股东年内减持套现6亿元

除去巨大的资金缺口以及飙升的负债率之外，市场的另一个担忧在于，协创数据能否消化掉如此巨量的算力设备。

今年以来，算力概念火热异常，大量相关上市公司纷纷对此进行布局，并屡屡披露大额算力订单，以证明其产能有明确的下游消化渠道。但与这些算力企业不同的是，协创数据只公布采购情况，而未见销售订单合同，这也引发市场对其产能的实际消化能力产生疑虑。

互动易上，不断有投资者提出相关问题，但始终未获得正面回应。协创数据仅表示，目前公司算力业务相关需求旺盛，在手订单充裕，并正积极推动相关订单交付。

虽未披露订单，但协创数据算力业务的业绩贡献在上半年已有体现。2025年半年报中，协创数据首次将算力业务从“其他业务”一栏中单列出来，市场由此可以获知其算力业务的具体营收情况。上半年，协创数据智能算力产品及服务业务贡献了12.21亿元营收，营收占比约24.69%；毛利率约其20%，好于公司整体的17.61%。

但与212亿元的巨额算力采购需求相比，这一营收规模仍相对较小。在算力赛道竞争白热化、跨界玩家不断涌入的背景下，协创数据能否将巨额采购有效转化为市场竞争力，成为其面临的关键考验。

二级市场上，乘上算力东风，协创数据股价在一年时间内近乎翻倍。12月17日，协创数据收报142.22元，涨1.95%。2024年同期，其股价为71.13元。以此计算，协创数据股价在近一年时间内涨幅超过99.94%。

但就在协创数据股价高歌猛进之时，公司控股股东、高管却先后减持套现。协创数据过往公告显示，2025年1月27日至2月11日期间，协创智慧合计减持上市公司股份735.66万股，占总股本比例的3%，合计套现6亿元。其中，大宗减持套现约2.28亿元，集中竞价减持套现约3.72亿元。

随后，协创数据7位董监高提出减持计划，其中董事潘文俊、陈亚伟以及高级管理人员易洲、陈礼平、甘杏、瞿亚能等6人在7月完成了减持，减持均价在每股81元上下浮动，合计减持了30.56万股，合计套现金额约2474.40万元。

控股股东及高管在公司转型关键时刻的减持行为，更是为协创数据的未来打上了一个大大的问号。212亿元的巨额算力采购究竟能否落地，并为其带来真金白银的业绩增长，仍有待时间的验证。

  时事1：百老汇app登录首页

  12月28日,中法加强科技合作,（2）体感情况：全周资金面体感整体偏松，银行间隔夜资金价格保持在1.26%附近稳健。,火拼赢三张。

  12月28日,新疆维吾尔自治区原文博院党组副书记、院长蔡世彦被查,报道称，有类似想法的还有杰森·科利普，他与大约300名房地产经纪人合作，负责拍摄房屋的航拍照片和视频。“我，一个在南部密西西比州操控无人机飞越松树林和房屋的小人物，为什么要限制这类活动呢？”科利普表示，“作为一名小企业主，我们还有什么其他选择？目前我们真的没有答案。”,澳门威尼斯人演出,韦德体育官网APP,线上电子现金网站。

  时事2：世界杯下一场球怎么买

  12月28日,科学防治艾滋病，这些常识你了解吗？,然而，调整已近4年后的今天，自卫队的员额问题仍然未能得到明显改善。,九州体育登陆入口,现金买球平台网,免费送2000试玩金。

  12月28日,邦迪海滩枪案后，澳总理承诺严厉打击散播仇恨言论人员,对于业绩承压，传音回应称，受市场竞争以及供应链成本综合影响，毛利率有所下降，扣非净利润因此有所减少。简单来说，就是新兴市场竞争显著加剧。,盛世集团,黄冠体育网站,开云真人百家乐。

  时事3：万博官网登陆页面

  12月28日,中国全盲“女飞人”刘翠青残特奥会加冕“三冠”,——持续推进灾害医学、传染病学、肿瘤学和核医学、眼科学、药理学、妇幼健康等卫生领域合作。运用现代医疗技术领域先进经验，促进高等医学人才培养。,彩运通娱乐,环球下载,九五至尊正版。

  12月28日,国家发改委部署明年重点任务：更大力度发展民营经济,上述背景下，明年碳酸锂阶段性重返15万元/吨，甚至是20万元/吨的可能性正在快速增加。,九游会网址多少网,贝博游戏,冠彩app。

  时事4：皇冠集团旧版

  12月28日,《大运河随想》古琴专场音乐会在京上演,据公开数据统计，截至5月6日，今年以来沪深北交易所已公布终止审查（撤材料+否决/终止注册）企业135家。其中，133家均为主动撤单，1家IPO上会被否，1家因未及时消除中止审核情形或补充提交有效文件而被终止审核。,2020年欧洲足球锦标赛,德州现在哪有能玩的,金沙娱场手机版下载。

  12月28日,日本学者：高市发言轻率 日本民众无法接受,证券日报网讯 12月26日，恩捷股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司股价受公司经营状况、市场情绪、行业整体发展等多重因素影响，公司一直致力于做好主营业务、努力改善公司基本面，持续提升公司竞争力、稳固公司行业地位，维护广大股东的共同利益。,冠军体育cmp,88体育开户,电子竞技赌注。