【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《正规好的返水棋牌》，《首次登录送91元红包》库博体育app官网
“巴黎人登录网址”
12bet体育下载
……
{!! riqi() !!}
“压大小稳赢公式”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，东盟学子“穿越古今”感受中华文明，凯发k8娱乐官网网址多少，必威足球，贝博app安卓下载，体育平台被黑
{!! riqi() !!}，受降雪影响 青海部分路段实行交通管制，必威手机登陆页面，2026世界杯冠军投注APP，米乐m6在线登录网页版，贝博网投
{!! riqi() !!}，拉萨色拉寺迎“色拉协曲”传统宗教活动，足球365比分网站，168买球，云鼎唯一网站，雷速体育网页版登录
{!! riqi() !!}|各地积极应对降温降雪天气 保障生产生活|lol怎么买外围|线上拉斯维加斯|188直播体188直播体育|bat365在线平台
{!! riqi() !!}|广东揭阳聚焦产业创新 构建粤东高质量发展增长极|永利注册登入欢迎您|澳门电子游艺推荐|火狐怎么注册|正规炸金花赢钱的网站
{!! riqi() !!}|刚果（金）本轮埃博拉疫情结束|澳博手机版|leyu乐鱼电竞下载|365bet体育开户登录注册|威尼斯人信誉……
{!! riqi() !!}，东西问丨祁美琴：日本学界一些人“去中国中心化”历史观是错误的，途游捕鱼大作战，爱游戏app登录，澳门沙金在线平台app，网上在线打鱼
{!! riqi() !!}，警惕！这8类人最易被中风“盯上” 五个动作自测，口袋app彩票，新萄京娱乐场官网，正宗澳门2娱乐场下载，银河游戏网站是多少
{!! riqi() !!}|外籍友人在沪挽袖献血 中医特色服务为公益添温情|888真人外围官网|炸金花正规网|777现金红包老虎机|微信世界杯投注竞彩
{!! riqi() !!}，镜观·回响｜古韵新曲润三秦，巴黎人下载网站，最新大发平台，ag真人靠谱网站，电子足球即时比分
{!! riqi() !!}，坚定信心真抓实干 奋力实现“十五五”良好开局——从中央政治局会议看2026年经济工作方向，金世豪AG真人大厅，大富豪俱乐部，澳门威尼斯人演出，体育在线官网
{!! riqi() !!}，2025北京策展人推介活动共探博物馆策展新路径，BET9账号登录，yabo22vip快速注册，快乐炸金花app下载，龙8
{!! riqi() !!}|税务部门曝光3起平台企业涉税违法案件|足球美高梅|宝马奔驰赌场|k66凯时官网|可以手机赌博的游戏
{!! riqi() !!}|宁波在沪扩容国际“朋友圈”|顶尖现金游戏娱乐|线上真钱技巧|BET登录|澳门威斯尼斯人网站App
{!! riqi() !!}|前三季度同比增长5.6% 我国海洋经济迈向高质量|手机怎么投注世界杯|云顶娱乐手机版本登录|开元是个啥平台|电子mg官方网站
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|训练时一火箭弹偏离目标 日本自卫队道歉|凯发娱乐网页手机登陆|爱博英超赞助|365体育世界|有没有炸金花二八杠
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
