在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《云鼎唯一网站》，《首次登录送91元红包》外围买球足球网站
“免费送彩金68平台”
天天斗地主真给钱吗
……
{!! riqi() !!}
“微球体育官网版”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，融入服务全国统一大市场，是河南的机遇，巴黎人app网站官网网址，火狐体育手机官网，ManBetX万博体育外围，365bet平台线上评级
{!! riqi() !!}，王毅同委内瑞拉外长希尔通电话：中方反对一切单边霸凌行径，百老汇轮盘最新信息，贝博平台客户端app，365线上，世界杯决赛投注量
{!! riqi() !!}，日本民众希望继续租借大熊猫 中方回应，博雅德州最新版本，TB天博体育官网，必威标准版，万博官网网页
{!! riqi() !!}|山西迎今冬首场降雪：雪落古城 大佛披银装|亚游棋牌|半岛官网入口体育|世界杯投注用什么软件|玩现金的炸金花叫什么
{!! riqi() !!}|彭清华会见密克罗尼西亚联邦国会议长摩西斯|球球体育网页版|365APP官网|AGvip平台|超级连环夺宝官网
{!! riqi() !!}|张介宇中国画作品展在广州启幕|博狗在线试玩|星力捕鱼平台名字|365注册官网|凯发k8娱乐app下载……
{!! riqi() !!}，外交部：中方坚决反对日方为军国主义招魂，beat365手机客户端下载，广东彩王，天博综合体育，dafa娱乐官网
{!! riqi() !!}，“95后”港青湖南创业：用味觉记忆叩开融合商机，AG真人网投平台，新甫京娱乐场官网，世界杯开户平台官网，ag环亚官网登陆
{!! riqi() !!}|太原现“冰花”景观 千朵万朵“盛开”湖面|博天堂在哪注册|绝密精选B|欧宝平台入口在哪|澳门威尼斯软件
{!! riqi() !!}，习近平致信祝贺中国志愿服务联合会第三届会员代表大会召开强调 大力弘扬志愿精神传递真善美传播正能量 为强国建设民族复兴伟业贡献志愿服务力量，线上真钱赌场怎么玩，宝马线上娱乐新mg，168真人投注，万豪游戏厅官网
{!! riqi() !!}，北京密云清水河迎七十余只天鹅，真人电子官方网站十三水，彩票平台注册登录，优德体育网官网入口，尊龙z6
{!! riqi() !!}，香港特区政府就大埔火灾成立跨部门调查专组，so米体育app下载官方，贝博网站多少，usdt小金库安全吗，凯时kb88官网登录
{!! riqi() !!}|京张高铁“雪具便利行”上线 记者实探一站式滑雪出行新体验|澳门手机平台|菲律宾亚星官网开户|新濠天地手机版登录|信誉买球排名
{!! riqi() !!}|“我们与香港同胞同心同在” 统一战线在行动|现金赌钱|捕鱼怎么注册新账号注册|买球365bet属于外围吗|谁有爱博平台网站
{!! riqi() !!}|“十四五”浙江医疗器械产业观察：创新“加速度”与惠民“新温度”|英皇国际真人斗牛|哪个斗牛游戏可以赢钱|澳门皇冠登录com|赌博官网在哪里
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|专家指具身智能大规模落地仍处于早期阶段|188体育游戏注册|沙巴体育外围|下载天博体育官网|AG真人网
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
