猫眼电影记者 塞巴斯蒂安·福克斯 报道首次登录送91元红包

订阅 快刀财经 ▲ 做您的私人商学院

遇到瓶颈，增收不增利。

作者：余生

来源： 每日商业必读（ID： shangyetoutiao）

近日，服装巨头海澜之家，注册成立了一家全资控股的江阴海澜之水饮料有限公司，注册资本为500万元，以“新兵”的姿态杀入了水饮市场。

此前，海澜之家就曾表示，要“无边界”延伸，在万物皆可“海澜之家”的战略定位下，“男人的衣柜”摇身一变，成了“全家人的衣柜”。

那么，此次进军水饮市场，究竟是大胆布局，还是“病急乱投医”的无奈之举呢？

这500万元投资的时机耐人寻味。

2025年11月，海澜之家刚向港交所递交上市申请，计划实现“A+H”双重上市布局。这段时间，企业通常会更谨慎地处理大规模资本支出。

然而，海澜之家的发展瓶颈已经十分明显。从业绩数据看，公司已陷入停滞状态。

2024年全年，海澜之家实现营业收入209.57亿元，但归母净利润同比大幅下滑26.88%，仅为21.59亿元。

这一盈利水平甚至不及十年前的2014年（23.75亿元），意味着业绩已倒退至少十年。

而2025年前三季度，公司实现营收155.99亿元，同比增长2.23%。但归母净利润还是同比小幅下降2.37%至18.62亿元，呈现增收不增利的局面。

主品牌海澜之家系列的收入更是连续下滑。2024年前三季度同比下降5%，这一下滑趋势延续到了2025年，前三季度该系列收入降至108.49亿元，同比减少3.99%。

截至2025年上半年末，海澜之家的存货金额攀升至102.55亿元，库存周转天数长达322.58天。这意味着公司需要超过一年时间才能消化现有库存，资金压力明显。

销售费用也在持续攀升，从2020年的24.03亿元增长至2024年的48.41亿元。2025年前三季度，海澜之家销售费用已达35.24亿元，而同期研发费用仅为1.57亿元，销售投入是研发投入的22.4倍。

这种重营销轻研发的模式，暴露了公司长期依赖ODM（原始设计制造商）模式带来的困境。产品创新不足，导致品牌难以摆脱“父辈衣橱”的标签。

海澜之家的年轻化尝试从未停止。从吴大维、印小天到林更新、周杰伦，再到实力派演员张颂文，海澜之家堪称“代言人轮换的天花板”。

董事长周立宸甚至亲自下场拍摄“抽象”短视频，运营三个月便积累30多万粉丝。但这些尝试均未能根本改变品牌的形象，也未能有效转化为实际的销售增长。

与此同时，公司渠道结构正在发生变化。2025年前三季度，海澜之家系列直营店净增长115家，达到1583家；而加盟店及其他门店净减少264家，降至4101家。

海外业务方面，海澜之家持续推进国际化战略。截至2025年6月底，海外直营门店达111家，上半年海外业务收入2.06亿元，同比增长27.42%。但与国内市场相比，海外贡献的收入占比仍然较低。

这种情况下，跨界寻找新的增长点似乎成了必然选择。

瓶装饮用水市场近年来确实成为传统企业跨界的热门选择。知名战略定位专家詹军豪认为，这一领域具有消费频次高、需求稳定的特点，同时随着消费者对健康、口味的多样化需求，催生了许多细分市场的机会。

然而，饮用水市场早已形成巨头垄断格局，农夫山泉、怡宝两大品牌已占据近60%的市场份额。

在这样高度集中的市场环境中，新入局者面临的挑战是巨大的。詹军豪指出：“海澜之家虽有线下门店优势，但服装与水饮的产品逻辑、消费场景差异巨大，500万元的投入很难支撑起有效的市场推广和渠道建设。”

所以有行业分析师认为，这更多是一次低成本的多元化探索。

对于海澜之家来说，此次跨界注册或许只是一个开始。从现有信息看，海澜之水目前尚未搭建自有工厂与销售渠道，也未高调招商。

有观点认为，“海澜之水”的成立可能首先着眼于满足海澜之家全国线下门店的自用水需求。截至最新数据，海澜之家在全球拥有超7200家门店，国内门店达5631家，日常接待用水的需求可观。

从服务体验入手，以自有品牌代替采购用水，或许是品牌贴近消费者、控制成本的重要一步。在此过程中，企业可凭借自身庞大的门店网络，在日常经营中不断普及、强化“海澜之水”的品牌形象。

等到时机成熟，再正式跨界进军市场，这可能才是海澜之家的真正策略。

短期来看，凭借海澜之家现有的品牌影响力，通过“反差跨界”能够有效激发年轻消费者的好奇心与尝鲜欲。

但饮品行业竞争激烈已是不争事实，若想避免沦为短暂话题，除营销创新外，更需在产品品质与差异化上下功夫。

今年前三季度，海澜之家仅营销支出就高达35.24亿元。这笔费用若分出十分之一投入水饮业务，足以建立初步的生产能力。

但公司管理层必须做出抉择——是继续烧钱维持传统模式的运转，还是将资源投向充满未知的新领域。

海澜之水饮料公司的成立，可能是试探市场水温的温度计，也可能是品牌转型的第一步。无论结果如何，这至少证明“男人的衣柜”已经意识到了变化正在发生。

快刀财经已同步入驻：36氪、虎嗅网、钛媒体、i黑马、品途网、商界、趣头条、砍柴网、梅花王、艾瑞专栏、亿欧网、创业邦、知乎、雪球、今日头条、百度百家、界面新闻、一点资讯、网易号、搜狐自媒体、凤凰网、新浪财经头条、新浪看点、UC大鱼号、天天快报、企鹅自媒体、投资界、思达派、猎云网、简书等30多家自媒体平台。

快刀财经

社群 | 内容 | 连接 | 商学院

商业快媒体、思维孵化器、价值试验场和洗欲中心。专注互联网以及互联网正在影响的其他行业。有趣、有料、有态度，加入我们，拥有您的私人商学院。致力于为用户提供营销策划、社群电商、创业投资和知识充电服务。

投稿、转载、内容合作，请添加微信ikuaidao

  时事1：2020edf壴定发娱乐官网

  12月24日,“十五五”经济社会发展主要目标解读：纵深推进全国统一大市场建设,第一招是找补，试图找回面子。白宫国家安全委员会战略沟通协调员约翰 柯比回应说，虽然华盛顿没有直接参与，但沙特让美国官员知晓了其与伊朗的会谈。,永利国际里面的真人娱乐该怎么玩。

  12月24日,两岸专家学者厦门交流施琅收复台湾历史功绩与民间信仰,在核心项目与潜力项目路演环节，四个聚焦重大未满足临床需求的创新项目依次亮相。包括了眼科、肿瘤、代谢性疾病等行业热门治疗领域和技术路线。现场，来自泰格医药、和泽医药的临床与药学专家及多家基金代表，从临床价值、差异化竞争格局、关键数据里程碑与可行性评估等多维度进行提问与点评，为项目团队提供了具有可操作性的优化建议。,澳门永利客户端下载,ag国际厅真人,开云体育登录网址。

  时事2：天博手机app安装下载

  12月24日,世界山水都市文旅产业联盟在重庆成立,上述背景下，明年碳酸锂阶段性重返15万元/吨，甚至是20万元/吨的可能性正在快速增加。,世界杯怎样投注球员,速8平台登陆,飞禽走兽提现。

  12月24日,以色列总统谴责澳大利亚枪击事件，称其针对犹太社区,上周，中国民用无人飞艇误入美国领空，美方将此事炒作为“间谍活动”，并动用武力击落无人飞艇，这给亟待缓和的中美关系再添阴影。本月6日，多家美国媒体持续炒作此事，一些美国政客和媒体借题发挥，称击落的中国飞艇“用于监视”，有意鼓噪“中国对美国本土构成安全威胁”。,新万博 美洲杯,球探比分即时足球比分手机,金牌大风。

  时事3：威尼斯游戏在线网站

  12月24日,涉及钢筋、水泥等产品 《工业产品生产许可证实施细则通则》发布,靳东在基层奋斗了11年后，33岁开始担任县级领导干部，40岁时成了县政府“一把手”，是大家谈论和羡慕的对象。,开博体育app首页在哪,体育投注平台大全,贝博可靠吗。

  12月24日,第九届中央文献翻译与研究论坛在天津外国语大学开幕,邓肯最终在联邦法警的保护下从后门离开，事后他在采访中怒斥这群闹事学生是“狗屎”、“暴徒”，要求校方严惩他们和“火上浇油”的副院长，“当有足够多像这样的孩子进入法律行业，法治会堕落为野蛮行径。”,海南麻将,澳门十大娱乐平台APP,欧亿体育官网下载app。

  时事4：leyu乐鱼网

  12月24日,桂越合作向“新”而行 越南下龙湾首个智慧深水网箱建成下水,与此同时，瑞济生物的业绩情况不容乐观，2024年扣非净利润为-1274.15万元，今年前三季度亏损1193.27万元。,明升体育全站APP,凯时app靠谱吗,YP街机。

  12月24日,逾200万字《李伯谦文集》郑州首发 中外文明交流互鉴添重要文献,预计未来10天，南方大部地区依然维持降雨频繁的天气格局，尤其是广西、江西、浙江、福建等地，需特别警惕暴雨叠加效应可能引发的山洪、泥石流、城乡内涝和中小河流洪水等次生灾害。,威廉官网登录,AG网上平台,凯时app官网登录。