追觅，借道上市？

追觅科技创始人俞浩通过苏州逐越鸿智以22.82亿元入主嘉美包装（002969.SZ），受此消息影响，嘉美包装复牌首日股价涨停。

追觅科技俞浩入主嘉美包装

12月17日，嘉美包装的股票在停牌了5个交易日后，如期复牌。复牌首日，其股价开盘即涨停，报收5.02元/股，单日涨幅为10.09%，公司总市值约47.96亿元。

同时，嘉美包装控制权的接盘方浮出水面。公告显示，12月16日，嘉美包装控股股东中包香港与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）签署了《股份转让协议》。同日，嘉美包装股东富新投资有限公司、中凯投资发展有限公司分别与苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）签署了《预先接受要约收购的协议》。

本次交易完成后，苏州逐越鸿智科技发展合伙企业（有限合伙）将成为嘉美包装控股股东并取得控制权，交易总对价约22.82亿元。

企查查资料显示，逐越鸿杰的实际控制人为俞浩。俞浩于1987年出生，他作为法定代表人的企业有6家，对外投资的企业有19家。追觅科技的官网显示，俞浩作为追觅科技的创始人兼CEO，毕业于清华大学航空航天专业，是中国最早的四旋翼开发者，三旋翼飞行器发明者，同时也是清华大学“天空工场”的创始人。

前三季度业绩双降

资料显示，嘉美包装成立于2011年1月，2019年12月在深交所上市，主营业务为食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及提供饮料灌装服务。公司的主要产品包括三片罐、二片罐、无菌纸包装和PET瓶，主要用于含乳饮料和植物蛋白饮料、即饮茶和其他饮料以及瓶装水的包装，同时提供各类饮料的灌装服务。公司的主要客户包括养元饮品、王老吉、银鹭集团、达利集团、喜多多等国内知名食品饮料企业。

业绩方面，公司于2021年创下34.52亿元的营收纪录，此后几年营收始终在30亿元上下徘徊，难以逾越当年高点。盈利方面，公司净利润近年来大幅波动，2022年归母净利润曾创1703.18万元的低点，2024年虽然反弹至1.83亿元，但离上市前2014年的2.53亿元仍有差距。

2025年前三季度，公司业绩再度下滑，实现营业收入20.39亿元，同比下降1.94%；归母净利润3916.02万元，同比下降47.25%。

公司表示，2025年前三季度，在饮料行业“小年”（春节旺季落在2025年的天数少）和饮料礼品消费场景需求不振的困难的外部环境下，2公司业绩虽然与去年同期有较大幅度下降、但仍稳定在“小年”的正常平均水准。

追觅科技会否借壳上市？

此次俞浩入主嘉美包装，引发了股民对追觅科技会否借壳嘉美包装上市的想象。

从历史经验来看，今年8月，涨幅超1300%的“大牛股”上纬新材接盘方揭晓智元机器人后，市场出现不少智元机器人“借壳上市”以及上纬新材将成为A股“具身智能企业第一股”的言论。

不过，从交易结果来看，这些都是市场误读。重点在于，智元机器人旗下资产并未注入上市公司，并不构成《重大资产重组办法》中规定的重组上市。

实际上，这样的情况在市场上并非首次出现。今年3月，A股公司永安行接盘方揭晓，哈啰联合创始人杨磊也是通过受让股权的方式欲拿下上市公司控制权，彼时也有哈啰借壳上市的言论出现。但实际上，哈啰的资产并未注入上市公司体内，并不构成借壳上市。

从以上案列可知，追觅科技会否成功借壳嘉美包装上市，取决于是否将旗下核心资产注入。

除此以外，追觅科技创始人似乎更倾向于直接IPO。9月10日，据《科创板日报》消息，追觅科技创始人俞浩在朋友圈表示，从明年年底开始，追觅生态旗下多个业务将会在全球各交易所批量IPO。对此，知情人士透露，目前追觅科技各个业务公司有单独的IPO计划。

资深企业战略和技术创新管理咨询专家、科方得咨询机构负责人张新原则认为，俞浩此次拿下嘉美包装控制权，核心意图是快速获取A股融资平台，满足追觅在多个领域扩张的资金需求，同时绕开IPO排队审核的漫长流程。