猫眼电影记者 桂运安 报道首次登录送91元红包

在商业价值和社会价值之间，滴滴找到了新的 “双边网络效应”。

文丨陈启文

在互联网里，网约车经济的核心在于司机和车辆的边际成本高且具备刚性，打车服务的规模效应较弱，系统需要尽最大能力来撮合每一个闲置运力和随机出现的需求才能挤出经营杠杆，但这也只能被限定在一座城市或区域之内。网约车平台要想盈利，需要不断扩大市场规模，从区域到全国再到全球。

沿着这种发展路径，2009 年成立且快速实现全球化的 Uber 直到 2023 年才实现盈利，而此时的 Uber 早已不是一家纯粹的网约车平台，其已经有大概 40% 的收入来自于外卖业务。

对比而言，滴滴也在 2024 年实现盈利，但其收入结构仍然以中国市场和网约车业务为主，在精益管理和运营效率上，滴滴已经形成了一套方法经验，更能够适应高密度和复杂网络的市场。

与中国不同，海外新兴市场的本地生活数字化率仍然较低，包括网约车、外卖、即时零售等业态尚未形成稳固的竞争格局，滴滴把目光锁定在国际市场，有机会以出行业务为切口，在当地建立一个多场景的生态平台。

2025Q3 滴滴财报数据显示，在中国出行业务稳固的情况下，国际业务仍然保持着高速增长态势，并且中国和国际的出行业务均保持着盈利状态，滴滴正在加大对国际外卖业务的投入。

凭借着独特的方法经营和差异化的服务定位，以及相较于国内互联网公司的出海进程，滴滴国际业务已在拉美市场形成先发优势，国际业务未来的演变和壮大，将会是关于滴滴持续增长的一大看点。

出行仍在显现持续盈利的能力

根据最新财报显示，2025Q3 滴滴核心平台（包括中国出行和国际业务）订单量达到 46.85 亿单，同比增长 13.8%，已连续 11 个季度保持同比双位数增长，本季度滴滴核心平台 GTV 同比增长 14.8% 至 1158 亿元，实现净利润 15 亿元。

其中，中国出行订单量为 35.23 亿单，同比增长 10.7%，GTV 同比增长 10.1% 至 860 亿元，经调整 EBITA 盈利 30 亿元；国际业务订单量 11.62 亿单，同比增长 24.3%，GTV 同比增长 31% 至 298 亿元，经调整 EBITA 亏损 17 亿元。

进一步看，中国出行业务的盈利能力在持续提升，前三季度累计经调后 EBITA 为 97 亿元，从而强化公司经营活动净现金流至 80 亿元，这得益于滴滴在国内的规模优势、高效运营能力、高品质服务、以及切入于各个细分市场需求的产品组合。

国际业务可分为出行业务和外卖业务，虽然前三季度国际业务整体调后 EBITA 亏损加大至 26 亿元，但国际业务中的出行业务在前三季度已经实现累计盈利，所以亏损主要来自于外卖业务，也就是出现在 99 平台扩大投入的巴西外卖市场。

从 2015 年至 2018 年，滴滴通过投资的方式积累了海外多个地域的出行和外卖市场经验，例如投资东南亚的 Grab、美国的 Lyft、印度的 Ola 以及巴西的 99 等，并于 2018 年通过收购 99 进入巴西出行市场，并正式进入墨西哥。

目前，滴滴已在墨西哥的出行和外卖市场中获得了领先的市场份额，同时在巴西的出行市场中占据重要地位。

与中国市场相近，2024 年巴西和墨西哥的人口数量分别为 2.15 亿人和 1.32 亿人，人均 GDP 分别为 1 万美元和 1.4 万美元（中国则为 1.3 万美元），并且两国的城市化率和互联网普及率均超过 80%，每年有百万青年进入劳动力市场。根据高盛数据，2024 年整个拉美的共享出行市场规模为 370 亿美元，并将在未来十年里呈现年均 12% 的增长，巴西和墨西哥是拉美国家中最大的两个经济体。

2025 前三季度滴滴国际业务累计 GTV 达到 804 亿元，同比增长 21%，2025Q1~Q3GTV 分别为 236 亿元、271 亿元、298 亿元，呈环比增长态势；2025Q3 滴滴国际业务的订单量保持 24% 的增长，GTV 实现 31% 的增速，投入产出效果明显。

与 Uber 的高客单价定位不同，滴滴国际出行业务的方法论是基于高效运营和大规模分摊成本所带来的商业自循环机制，同时，滴滴还在本地化的品类、定价运营和研发投入上进行深耕。

例如，为助力巴西绿色和低碳出行，滴滴旗下巴西出行平台 99 与巴西本土企业 Riba Brasil 联合在城市贝伦部署 300 台电动摩托车，车辆经过特殊调教以适应当地环境，续航里程可达 120 公里，与燃油摩托车相比，该车型预计可为骑手和配送员节省最高 35% 的运维成本。

事实上，摩托车是当地广受欢迎的交通工具，99 于 2022 年上线两轮出行品类 99Moto，截至今年 10 月完单量突破 20 亿，覆盖了巴西 3300 多个城镇。

基于禀赋优势，滴滴国际业务可持续增长

若剔除掉非经常性损益，滴滴在 2025 年前三季度的各个季度数据均保持正向的经营利润，2025Q1~Q3 的经营利润率分别为 3.6%、3.7%、0.7%，其中 2025Q3 经营利润率的下降主要因为国际业务中外卖业务开始加大投入，相比于盈利，这一阶段有效获取市场份额更为关键。

尽管现阶段滴滴国际业务在盈利能力上不及 Uber，但滴滴所构筑的模式壁垒更高，只要顺利跨过前期投入阶段，其形成的规模优势将会逐步吸纳更多的交易量，从而触发业务飞轮。

作为滴滴国际业务的核心板块，出行业务已实现健康、稳定且可持续的增长，2025 年前三季度，国际出行业务经调整 EBITA 已实现累计盈利，表明其基本已经迈过了前期投入阶段并扎根市场，已经具备拓展多场景、丰富平台生态的财务基础。

按照国内超级 APP 的发展经验，在单个主要场景里成为头部后，基于流量复用和用户粘性的考虑，横向拓展相关场景往往能够构成一个生态入口，从而显著提升平台的商业效益，这也是滴滴国际押注外卖业务的核心战略考量。

滴滴外卖业务的优势在于已经掌握用户和骑手的初始资源，出行业务正开始进入商业正循环，能够为外卖业务带来持续低成本的流量，两轮出行司机能够充当初始阶段的骑手供给，但唯独欠缺商家的大规模入住，这意味着资源投入是必要的发展路径。

从竞争格局来看，2024 年 iFood 虽然占据巴西外卖市场 68% 份额（根据高盛的数据），但业务单一，在面对强竞争时其流量成本的波动性更大；Uber Eats 受限于高客单价模型，向下渗透的难度较大。很有可能，滴滴 99 Food 能够通过 “跨场景 + 大众化” 的策略实现在外卖份额的逐步提升。

目前，滴滴 99 Food 已在巴西 30 多个城市上线外卖服务，覆盖圣保罗、里约热内卢、萨尔瓦多、贝洛奥里藏特、戈亚尼亚等巴西最具经济影响力的主要都市圈。按照规划，外卖服务将在 2026 年年中扩展至巴西的 100 个城市。

基于这一预期，未来滴滴国际业务将基于出行业务，逐步泛化为外卖、金融服务等综合平台，从而为下一步的市场扩张奠定能力。

滴滴国际业务所蕴含的新 “双边网络效应”

作为国内较早 “走出去” 的互联网企业之一，滴滴在全球深耕多年，目前滴滴国际业务已覆盖拉美、亚太、非洲的 14 个国家和地区，滴滴正通过 “科技 + 资本 + 本地化” 的组合方式来为中国科技品牌出海可借鉴的参考范本，同时也为中国实体企业的出海提供了新的补充和支持。

早在 2022 年，滴滴旗下 99 就牵头成立了 “可持续出行联盟”，聚合了包括汽车制造、租赁、能源、金融等领域的 23 家中巴企业，旨在推动当地新能源车的普及。该联盟计划到今年年底，将巴西的新能源车渗透率提升至 10% 的水平，其中 99 平台上的新能源车将超过 1 万辆。

滴滴正在将这一合作模式推广至其他市场，并为当地市场的司机群体推出一系列针对新能源车平台服务的政策优惠，以此助力中国新能源产业的有效落地。

今年 10 月，滴滴携手广汽埃安和江汽集团在墨西哥上线了由 500 辆纯电动汽车组成的拉美首个标准化专车品类，为当地用户提供绿色优质的出行服务。

滴滴国际业务的发展动态不仅仅只是关于一家企业自身持续增长的商业叙事，更是一幅关于中国数字经济与实体经济融合、协同的出海样本，其溢出的社会价值在于，以出行场景为纽带，串联起技术输出、产业协同与本地化服务，形成平台赋能实体、实体反哺平台的新 “双边网络效应”。

题图来源：滴滴

  时事1：福星送特

  12月24日,三部门完善幼儿园收费政策,另据2025年北京市重点实验室拟认定名单的公示文件显示，面壁智能作为共建单位，将参与端侧智能北京市重点实验室建设，实验室主任由清华大学计算机系长聘副教授刘知远担任。,必威官网首页app。

  12月24日,杭州市市属国有企业外部董事章舜年被“双开”,全市场杠杆率上升。（1）银行间周度市场杠杆率抬升0.49pct至116.73%；（2）商业银行杠杆率下降0.15pct至102.99%；（3）广义基金杠杆率抬升0.86pct至114.34%；（4）券商杠杆率抬升13.41pct至217.30%；（5）保险杠杆率抬升1.90pct至135.28%。,澳门手机游艺官网,万博手机版登陆官网,mgcm官网。

  时事2：im电竞官网

  12月24日,天津发布重污染天气橙色预警,过去数周，州长纽瑟姆陆续宣布州内34个县进入紧急状态。总统约瑟夫·拜登10日批准加州部分地区进入紧急状态，意味着将动用联邦政府资源用于援助。加州紧急情况部门10日晚说，最新一轮冬季风暴已经造成至少2人死亡。,BETVLCTOR伟德是做什么的,网上电玩,体育在线365。

  12月24日,学习贯彻《习近平关于民政工作论述摘编》座谈会在京召开,印度于2020年退出了区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），并在“印度制造”政策的框架下对打压中国产品对印出口，为中国在印企业和对印投资增设壁垒。,尊龙官网地址,黄金岛官方网,千亿国际pt游戏官网网址。

  时事3：娱网棋牌官网

  12月24日,小鼠“航天员”启程 西工大太空实验舱成功入轨,其次，高管薪酬面临行业性压制。尽管公开信息未披露北京人寿具体的高管薪酬数字，但其所处的行业背景值得关注。近年来，在财政部“限薪令”和行业周期下行的影响下，保险业高管薪酬整体呈下降趋势。特别是对于北京人寿这类股权结构中包含地方国资背景（如北京供销社、顺鑫控股）的企业，其薪酬体系受到的政策约束更为严格。行业数据显示，2024年已无国资背景的非上市险企董监高年薪超过500万元。,皇冠体育app在哪下载,ayx娱乐官网,kok网页登录。

  12月24日,哈伊元首举行会晤 聚焦经贸合作与互联互通,此前在另一场半决赛中，中国选手陈梦4比0战胜日本选手早田希娜，顺利晋级决赛。,世界杯买球买不了,沙巴体育亚洲版,贝博app下载。

  时事4：澳门js全球最大娱乐官网

  12月24日,甘肃甘南营商环境三年行动“破题之策”,三是同银行间资金宽松不类似，非银资金并未呈现明显的回落迹象，相较于4月之后4-5BP的R001-DR001资金分层，12月分层有所加大。,乐虎国际外围官网,梭哈规则现金真钱轮盘,365体育足球官方网站。

  12月24日,日本北海道根室半岛附近海域发生5.2级地震 多地有震感,另一个值得关注的财务风险点是规模庞大的应收账款。截至2025年第三季度，公司应收账款余额已达到97.90亿元的历史高位。,乐鱼登陆网址在哪,网上玩二八杠有什么技巧,金莎娱乐电子游戏网。