真人国际象棋玩法

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近日，外资纷纷表示将继续超配中国市场的同时，国内券商也在积极作为，对110家公司给予了买进评级，并明确给出了未来目标价。结合公司最新股价统计，有9家公司具备超50%的上行空间。

业内认为，中国市场蕴含结构性机遇，其中科技板块尤其值得关注。

中国市场蕴含结构性机遇

12月11日，花旗私人银行官方微信平台最新发布的首席投资官周报透露，为顺应当前市场环境，花旗加仓了盈利增长预期高企且持续攀升的美国大型股，并指出强劲的盈利增长是驱动市场表现并支撑当前估值的核心动力。同时，为了优化资产配置，花旗减持了中国以外的亚洲新兴市场股票。鉴于该地区今年以来表现亮眼，涨幅已超过35%，花旗方面认为，现在可以考虑获取利润，并为来年投资组合调整布局。然而，在新兴市场板块中，团队维持对中国市场的超配。

日前，瑞银财富管理举行的2026年度投资展望会上，瑞银财富管理大中华区投资总监及亚太区宏观经济主管胡一帆也分享了对2026年全球经济形势及资本市场的展望。

胡一帆认为，2026年人工智能（AI）行业资本支出保持强劲增长，AI有望继续引领全球市场上涨。其中，中国市场蕴含结构性机遇，科技板块尤其值得关注。在投资策略上，建议采取多元化配置，保持适当流动性，构建跨资产、跨区域的投资组合，并通过黄金等大宗商品及另类资产对冲风险，以在市场波动中寻求稳健回报。

“2025年全球资本市场表现亮眼，中国股市涨幅超过30%，美国市场从4月低点反弹超过50%，黄金更是上涨超过60%，创下1979年以来第二好的年度表现。在高基数背景下，2026年中国市场的结构性投资机遇值得关注。”胡一帆表示。

瑞银为什么尤其看好科技板块？中国科技股2025年涨幅达30%，在2024年20%涨幅的基础上继续上行，但与美国相比仍有30%的折价，且远低于2021年峰值水平，上升空间可观。从基本面看，全球AI投资持续增长的趋势在中国同样适用，在2025年2月DeepSeek引爆市场后，中国AI投资增速显著加快，预计企业盈利将保持高个位数增长。从应用层看，中国在新材料、新消费、健康、航空航天等领域应用能力强劲；从赋能层看，国家政策大力支持硬科技发展，推动整个AI产业链向上突破。

41家公司券商目标价

较当前有超30%上行空间

除了外资的看好，近期，国内券商们也在积极的对上市企业进行投资研判，12月以来，已有241家A股公司被各大券商给予了买入评级，其中110家在报告中被给出了明确的未来目标价，105家券商目标价较当前最新股价有上行空间，41家公司上行空间超30%（见表1），9家公司上行空间超过了50%。

券商对万润新能、东华能源两家公司的未来上涨预期最为看好，中信证券12月3日的报告中，对万润新能给出了144元/股的目标较，较当前股价有91.16%的上行预期；12月10日的报告中，对东华能源给出了14元/股的目标价，较当前股价有83.73%的上涨预期。

观察发现，券商目标价较当前股价有较高上行空间的公司中，除了浪潮信息、比亚迪、德尔股份等科技股，也有峨眉山A、中国交建、山西汾酒等传统概念股。

12月1日，国泰海通证券针对峨眉山A的报告表示，公司凭借独特的自然景观和文化底蕴，结合金顶索道改造和乐山机场建设，预计将大幅提升景区承载力和交通便利性，推动客流增长。公司2025年-2027年归母利润分别为2.51亿元、3.08亿元、3.46亿元，对应EPS各0.48元、0.59元、0.66元。选取2026年EPS进行估值，给予2026年PE为35倍，目标价为20.65元，并首次给予了“增持”评级。目标价相较当前股价有63.37%的上行预期。

华创证券12月3日针对山西汾酒的报告表示，给予公司强推评级，公司基本面总体保持良性，省内及高端产品的风险已在逐步释放，省外库存不高，公司也在积极创新吸引客群，有望逆势提升份额，报表有望平稳穿越周期。结合公司运营情况，维持2025年-2027年EPS预测值为10.04元、9.82元、10.89元，考虑公司经营优势仍在，维持目标价285元，相较当前股价也有高达58.25%的上行空间。

各大机构积极调研

另外，结合最新机构调研数据来看，目前券商目标价较当前股价超30%上行预期的公司中，有4家也得到了其他机构的积极关注调研（见表2）。

如欧科亿，广发证券研报认为，从海关的进口金额、公司的三季报均已看到行业的拐点迹象，综合可比公司估值，给予其2026年30XPE，对应合理价值38.97元/股。12月以来，目前已有24家机构对公司进行了现场调研，针对公司提供PCB钻针棒才有何优势的提问，公司表示，随着AI服务器、高速交换机等设备推动PCB向高多层、高密度发展，催生了对微钻、高长径比钻针以及能显著提升耐用度和孔壁质量的涂层钻针的需求。公司提前布局棒材研发，拥有超细纳米硬质合金材质的研发与生产能力，技术储备丰厚；目前数控刀具园已具备1300吨棒材生产产能，具备快速组建PCB钻针棒材的产能与供应能力；公司已实现向下游核心客户供货，覆盖主流产品的多种规格型号，获得了一定的市场认可；公司将紧密跟随市场需求增长的步伐，积极规划并进一步扩大PCB钻针棒料的产能与供应，同时积极寻求产业链延伸。

针对公司在机器人相关产业链方面的布局，欧科亿表示，在机器人核心零件加工刀具方面已有较多布局。公司已有刀具产品可用于机器人零部件加工，例如丝杠、减速器、行星轮等零件的加工；公司研发的旋风铣刀具，可用于人形机器人丝杠加工，如用于行星滚柱丝杠等高精度丝杠的加工，能提高生产效率和加工精度；用于齿轮加工的齿轮滚刀已通过下游客户验证并进入供货阶段；公司在减速器龙头企业已完成刀具测试。此外，公司将持续优化和开发相关刀具产品，并加大在机器人核心零件加工的整体解决方案方面的布局。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）