猫眼电影记者 毕重远 报道首次登录送91元红包

雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅

市值一度冲破6000亿元大关、股价较年初大涨超3倍……借着AI的东风，中际旭创成为了资本市场上的当红炸子鸡。

雷达财经注意到，在股价狂飙的同时，中际旭创的业绩表现同样十分亮眼。今年前三季度，公司营收增长44.43%至250.05亿元，归母净利润同比更是大涨九成，增至71.32亿元。

而中际旭创这波市值狂飙的背后，除了公司自身业绩的强劲支撑，大客户谷歌近期斩获Meta数十亿美元大单的消息，也被市场视为重要助推力。

得益于公司业绩和股价的双丰收，身为中际旭创掌舵者的王伟修身家也水涨船高。

在《2025胡润百富榜》上，王伟修、王晓东父子以680亿元的身家位列榜单第73位，并荣膺烟台首富（以居住地为标准），身家几乎是去年的3.5倍。

不过，中际旭创看似光鲜的表象背后，公司也面临存货规模增长、客户集中度较高等隐忧。与此同时，AI行业的“泡沫论”，也如达摩克利斯之剑般悬于中际旭创的头顶。

市值一度冲破6000亿，谷歌或成重要推力

11月27日，中际旭创的股价在盘中创下558.77元/股的历史新高，市值一度突破6000亿大关，这使得中际旭创遥遥领先山东其他上市公司，一举成为山东首家市值突破6000亿元的上市公司。

截至12月1日，尽管中际旭创的股价较高点小幅回落至538元/股，但较年初涨幅仍超过3倍。而中际旭创近期股价再创新高，或与其大客户谷歌近期的动向有关。

有消息称，谷歌近期达成一项重要合作，Meta计划从2026年起通过谷歌云租用TPU算力，并于2027年在自有数据中心部署谷歌TPU，这项交易规模或达数十亿美元。

此次交易被市场解读为谷歌将在AI算力领域挑战英伟达，其产业链将被重新估值。有机构研报预估，2026年，谷歌TPU中位数出货量预期为400万颗。

同时，谷歌近期发布的多模态大模型Gemini 3和图像生成模型Nano Ba-nana Pro等重磅产品，均基于谷歌TPU训练而成，展示了其在AI芯片与应用端的协同优势。

有分析指出，AI发展初期聚焦于大语言模型（LLM）的训练环节，该过程高度依赖英伟达等厂商提供的图形处理器（GPU）所提供的强大算力。随着行业重心逐步转向推理阶段（即LLM对用户查询的实际响应），专用集成电路（ASIC），如谷歌TPU，正日益受到关注。

而作为光模块产业的龙头，中际旭创在这场AI算力竞争中受益匪浅，其不仅是英伟达的合作伙伴，也与谷歌有着非同一般的关系。天眼查显示，谷歌曾是中际旭创的股东，后于2022年退出。

另据21世纪经济报道，中际旭创是谷歌的第一大光模块供应商，在800G产品中份额超50%。双方合作始于400G时代（2020-2022年），中际旭创市占率约30%，进入800G时代后其份额进一步提升至全球出货量的40%以上。谷歌是其主要客户之一，且中际旭创的1.6T光模块已与谷歌联合测试，预计2025年量产并延续技术领先优势。

据悉，在同等算力规模的情况下，ASIC的光模块用量远超GPU。据此推算，在谷歌TPU需求增长的带动下，中际旭创的业务规模很有可能再上一个台阶。

值得注意的是，今年9月，就关于中际旭创2027年能否实现250亿净利润的预测，买方大佬凌鹏与卖方分析师曾展开一场火药味十足的“骂战”。

而若谷歌、英伟达等巨头能在AI赛道继续一路狂奔，并与中际旭创保持稳定合作关系，中际旭创两年后实现250亿元的净利润也并非毫无可能。

同花顺iFind显示，截至12月1日，28家机构对中际旭创2027年的归母净利润给出了预测，平均值为245.25亿元，其中最大值甚至高达569.14亿元。

业绩狂飙背后，公司也有隐忧

在资本市场备受宠爱的同时，中际旭创年内的业绩表现颇为亮眼。

据公司最新财报，第三季度，中际旭创实现102.16亿元的营收，同比增长56.83%；录得归母净利润31.37亿元，同比增长124.98%。

放眼前三季度，中际旭创的业绩表现依旧可圈可点，不仅营收增长44.43%至250.05亿元；归母净利润同比更是几乎翻倍，以90.05%的增长率录得71.32亿元，甚至仅三个季度就完成了对去年全年业绩的超越。

对于前三季度的业绩表现，中际旭创解释称，公司营收的增长，主要得益于算力基础设施建设和相关资本开支的增长带来800G等高端光模块销售的增加。

与此同时，前三季度，中际旭创经营活动产生的现金流量净额同比暴涨314.54%，达到54.55亿元，这意味着公司的“造血能力”有了较大幅度的提升。

山西证券在研报中指出，中际旭创第三季度的毛利率、净利率分别为42.8%、32.6%，连续四个季度环比提升，这表明公司产品结构继续高端化、产能扩张下规模优势愈发明显。

不过，值得注意的是，截至第三季度末，中际旭创的存货规模为112.16亿元，较去年末增长52.64%，占前三季度总营收的比重超44%。

对此，中际旭创解释称，主要原因是公司高端光模块在手订单增加，为满足订单交付进行备产备料带来存货增加。但高速扩张的存货，也对企业的现金流管理提出了更高要求。

同时，结合2024年财报来看，中际旭创较为依赖头部大客户。去年，公司的前五大客户合计贡献销售额178.36亿元，占公司总营收的74.74%，其中前三大客户的销售额占比便高达62.5%。

有分析认为，在AI处于爆发式增长阶段的当下，中际旭创的大客户成为其业绩增长的重要助推力。大客户持续且大量的订单需求，直接带动了中际旭创相关业务的拓展与营收的增加。

不过，倘若市场周期出现回落、订单数量产生波动，或者大客户基于自身战略考量调整采购策略，较高的客户集中度或使中际旭创面临一定的经营风险。

搭上AI东风，是机遇还是泡沫？

回溯中际旭创的发展历程，公司前身中际装备主要从事电机定子绕组制造装备的研发、设计、制造、销售及服务。

2017年，创始人王伟修果断出手，以28亿元的价格成功完成对苏州旭创的收购，而苏州旭创是一家主营光模块产品的高科技公司。重组完成后，公司正式更名为中际旭创。

王伟修的这番操作，让中际旭创成功踩中风口，公司借此踏上追“光”之路，光通信模块的营收占比大幅攀升，并在几年后跟着英伟达、谷歌等AI巨头赚得盆满钵满。

从财务数据来看，中际旭创的业绩增长堪称惊人。据同花顺iFinD数据，2017年至2024年，中际旭创的营收从23.57亿元涨至238.62亿元，归母净利润更是从1.62亿元一路飙升至51.71亿元。今年前三季度，公司又分别斩获250.05亿元的营收和71.32亿元的归母净利润。

据中际旭创2025年半年报，目前公司的主营业务为高端光通信收发模块的研发、生产及销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。

结合ChatGPT在2022年底火爆出圈、谷歌于2023年底推出Gemini作为对标GPT的大型模型、以及英伟达不久前市值一度冲上5万亿美元等一系列事件不难发现，中际旭创的业绩表现与这股AI热潮紧密相连，算得上是AI发展红利的直接受益者。

近期在接受机构调研时，中际旭创高管透露，今年以来，海外大客户持续上调资本开支指引，提出了对2025至2026年光模块的明确需求。公司1.6T产品已开始部署，预计2026至2027年将迎来大规模订单交付。

值得一提的是，据外媒报道，微软、谷歌和Meta在第三季度合计投入780亿美元用于资本支出，同比增长89%。

据悉，其中大部分资金用于建设数据中心，以及采购图形处理器(GPU)和相关硬件设备。同时，三家公司还均上调了对未来支出的预测。

然而，在AI声势日益浩大的当下，市场上也不乏担忧之声：AI究竟是不是科技史上最大的泡沫？面对这一灵魂拷问，英伟达和谷歌都接连否认。

英伟达CEO黄仁勋在英伟达的2026财年第3财季财报电话会上表示：“关于AI泡沫的说法有很多，但从我们的角度来看，情况（与互联网泡沫时期相比）截然不同。AI正在改变现有的工作负载，并没有看到AI泡沫的存在。”

谷歌DeepMind CEO——Demis Hassabis则表示，“私募市场显然存在泡沫”，但“此类风险并不适用于谷歌”。

不过，软银首席财务官后藤裕光坦言：“我无法断言我们是否正处于AI泡沫之中。”而在11月，软银集团还宣布其已于10月出售了所持有的英伟达股份，套现58.3亿美元(约合人民币415亿元)。

此外，微软联合创始人比尔·盖茨在10月参加节目时也表示，“我们正处在一个与2000年互联网时代高度相似的AI泡沫之中”。

比尔·盖茨预测道，一些投资数十亿美元押注AI的公司可能永远不会盈利，且这些钱最终可能会成为坏账，犹如“进入死胡同”一样。

吃到AI红利的中际旭创，后续能否继续承接住这泼天的“富贵”，雷达财经将持续关注。

  时事1：升博手机版注册

  12月25日,麦当劳回应涨价：15日起部分餐品价格增加0.5到1元,汽车行业资深人士洪杨认为，按照欧盟提供的解释，三家抽样车企征收关税税率差异性主要是由于配合度不同。中国电动汽车在欧洲的售价远高于国内，欧盟所谓“更便宜的中国电动汽车，其价格因巨额补贴被人为压低，扭曲了欧洲市场”这一说法是完全错误的指控。,优博在哪注册。

  12月25日,宁夏前11个月外贸稳中有进 进出口总值超191亿元,今年4月下旬，陆续有上百位刘院村村民发现自己在毫不知情的情况下注册了个体工商户营业执照。许多村民一家多人均被登记，甚至有去世多年的村民也被登记，且经营状态至今为“存续”。,爱游戏手机版app,世界杯买球网站是哪个,世界杯投注量在哪里看。

  时事2：9游会AG官方

  12月25日,长春迎明显降雪,在到访中国前一周左右，马斯克宣布推迟访问印度的计划，当时他给出的理由是特斯拉公司的业务繁忙、自己脱不开身。《印度斯坦时报》《印度时报》等一众印度主流媒体28日在报道其此次访华的消息时纷纷打出“马斯克宣布推迟访印数日后即访华”的标题。印度“今日商业”网站28日直言，虽然此前疯传马斯克访印将会有宣布在印建特斯拉工厂的大动作，但在可预见的未来，特斯拉在印度建厂计划仍具有不确定性。,万人牛牛怎么投注,大发棋牌游戏平台网址,永乐国际f6601cm。

  12月25日,新加坡将禁止中学生在校内使用智能手机或手表,治理与内控的短板：监管罚单直指其投资风控和内控管理的软肋。股东层面的不稳定因素（退出意向、股权质押）则为公司治理增添了变数。稳固的股东支持和扎实的内控，是险企抵御周期性风险的“压舱石”，而北京人寿在这两方面均显示出不足。,瑞博,欧博体育外围,三亚扎金花。

  时事3：leyu乐鱼手机版登录

  12月25日,年终观察：文化“新三样”出海有何变化？,而EpicPharma（美国仿制药业务）受美国仿制药市场竞争白热化、原料药成本上升及中美贸易关税等因素影响，该子公司持续亏损，成为公司的业绩“拖累”。2025年中报显示，国际业务营收下滑明显，且毛利率受压。至于其他国内子公司，武汉人福、北京医疗等子公司部分产品受集采未中标或降价影响，销售收入出现不同程度下滑。,新泽西网,m6米乐网官网主页,必发在哪里玩。

  12月25日,“十五五”汽车零配件和服务贸易发展潜力巨大,据《广西日报》5月6日消息，中央批准，庄革同志任广西壮族自治区党委委员、常委。,澳门皇冠视频网站,澳门威斯人网站下载,sa沙龙荣耀厅。

  时事4：聚星下载JX

  12月25日,城市治理研究联盟成立 推动城市治理理论实践深度融合,“积极管理你的核心业务，这真是一剂难吃的药。我们有很多艰苦的工作要做。”墨菲表示，虽然底特律汽车制造商需要重新思考在中国的经营方式，但美国电动汽车领导者特斯拉的情况略有不同，与传统的底特律汽车制造商相比，特斯拉在电动汽车零部件方面拥有大约1.7万美元的成本优势，这有助于该公司在中国市场的发展，使其有“更大的发展空间”。（汪品植）,888真人世界注册,千亿在线登陆,万博APP安卓。

  12月25日,如何发挥新型举国体制优势（科技视点·大家谈）,从资产端来看，该公司总资产规模整体扩张，在2015年至2017年间持续小幅下降，此后回升。2020年总资产突破百亿规模，随后至2022年间上升幅度较大，此时该公司正处于深化改革的良好阶段。2024年总资产再次下降4.01%至221.31亿元。今年三季度，总资产规模回升至230.37亿元，若平稳发展，能够超过2023年前高，达到历史新高峰。,bbgame账号,必微体育,世界杯买球链接在哪买。