连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《世界杯买球有什么规则》，《首次登录送91元红包》凯时手机app值得信赖
“fb体育app”
皇冠体育比分直播
……
{!! riqi() !!}
“体育平台被黑不给提现”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，国际雪联大跳台世界杯云顶站：苏翊鸣单板滑雪强势夺冠 葛春宇摘银，美高梅游戏线上注册，必威在线登录，凯发娱乐官网是多少，玩真钱的游戏有哪些
{!! riqi() !!}，宝藏之城丨这座小城温暖冬天，鸿博体育官网是多少，澳门拉斯维加斯登录游戏，永乐国际正在进入，世界杯买球首选球队
{!! riqi() !!}，2025年西藏财政收支增速稳居全国前列，云顶娱乐登陆官网首页，易博国际app，AG亚游集团下载，体育正规大网
{!! riqi() !!}|多家国际航司在美警告下取消往返委航班 受影响乘客家属：美国精心策划的心理战|世界杯投注办法|188bet金宝搏官方下载|ayx爱游戏最新下载|新宝5登陆测速首选
{!! riqi() !!}|中共锦州市委召开党外人士和民营企业家代表座谈会|综合体育赛事|凯发娱乐手机版登录网页|ky体育官方平台网页|vwin德赢登录
{!! riqi() !!}|以招聘为名收取高额培训费 求职警惕“招转培”“招转贷”|求世界杯投注网站|天博平台不能提款了|杏彩注册平台|兴發APP……
{!! riqi() !!}，香港漫游记：在沙田马场感受“港式速度与激情”，威廉希尔官网软件，世界杯线上购买额度，澳门永利皇宫永久网址，银河手机官网
{!! riqi() !!}，“数”里行间感知信心！投资与消费需求释放 为全年经济良好收官奠定基础，沙巴体育在上，买足球竞彩app，在网上如何赌博，AG真人为什么会连输
{!! riqi() !!}|送别中国四大名著“全满贯”演员何晴|日博体育注册|开元棋牌登录|凯发app官方网站|贝博网站是多少
{!! riqi() !!}，增强供需适配性 打开万亿级消费新蓝海，世界杯投注竞彩在哪里，趣味捕鱼达人礼包兑换码，必威网站下载app，升博手机版注册
{!! riqi() !!}，中国第41次、42次南极考察中山站越冬队完成交接，炸金花啥牌最大，ope体育怎么样，世界杯如何购买彩票，aoa体育下载app安卓
{!! riqi() !!}，（经济观察）中央经济工作会议释三大信号 明确“稳增长”工作主线，bck体育平台维护是跑了吗，MG真人下载地址，多特网站，MG电子手机版登录
{!! riqi() !!}|元旦假期火车票今起发售 哈铁增开多趟列车保障假期运力|皇冠手机版|二八杠哪个软件好|凯时国际app登录|网上娱乐注册
{!! riqi() !!}|日本气象厅·截至当地时间今天9时 日本本州东部海域已持续发生余震15次|澳门十大电子正规游戏下载|365体育游戏大全|澳门百老汇官网入口|博盛国际彩票平台
{!! riqi() !!}|海南全岛封关后首个制造业标志性外资项目开工|线上赌博app大全|飞禽走兽老虎机单机|2008年欧洲杯比分表|斗牛送金币注册38
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|全国开启火箭式回暖，但周末降温已排好档期！|博牛注册|米乐登录官网|外围足球app下载|皇冠官方网址
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
