【财报】连续两个季度收入增幅为个位数，投资者应该已经适应拼多多低速增长成为常态。
根据拼多多（PDD.O）三季度财报显示，当季实现收入1083亿元，增长约9%。这是其在二季度增长7.1%后，连续两个季度收入增幅都低于10%。
如果从2024年一季度收入增长131%开始追溯，则拼多多已经连续6个季度收入增幅持续回落。
其主要收入构成由在线营销和交易服务两大部分构成，三季度分别实现534亿元、549亿元，增长8%和10%，完全是并驾齐驱态势。
三季度，拼多多营业成本为468亿元，增长18%；运营费用为363亿元，增长2.8%。
运营费用中，最大支出自然是销售和市场费用，达到303亿元，同比减少大约2亿元；一般和管理费用不到18亿元，基本持平；只有研发费用是大幅增长43%，至43亿元。
可见，拼多多或有意压缩研发费用以外的成本，这可以使得在营收增速大幅放缓情况下，利润增长仍然可观。
事实也如此。
三季度，拼多多实现运营利润250亿元，同比增长3%；利息以及投资收益近近86亿元，比去年同期增加31亿元。
这使得拼多多三季度实现净利润293亿元，同比增长17.4%，大约比收入增幅多8个多点。如果没有投资收益多出31亿元，则净利润增幅将回落到不到5%。当然，基础还是运营费用的节约。
从净利润规模看，三大电商平台，京东三季度净利润为53亿元，阿里巴巴为210亿元，拼多多净利润超过阿里巴巴与京东之和。
而非主营业务带来的利润增量，通常可不持续，也不受投资者看好。
因此，我们可以理解，11月18日拼多多财报发布后；股价连续跌三天，一度要跌至112美元，后有所反弹。
从年初至11月末，拼多多股价累计涨幅大约20%，财报发布后的跌幅吞掉了不少涨幅。
其最新市值1648亿美元，远远超过京东（475亿美元），但又难以追赶阿里巴巴（3753亿美元）。
《九州入口登录》，《首次登录送91元红包》贝博网址
“扑克二八杠大小排列”
威尼斯人软件下载
……
{!! riqi() !!}
“大发dafa”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，科技策源力引领行业未来 乳业生物技术国家重点实验室第三届学术委员会第5次会议圆满召开，易博平台，365bet体育登录滚球，钱柜真人，bobty综合体育
{!! riqi() !!}，华侨图书馆将与印尼孔子学堂共建图书漂流站，博鱼彩票入口，龙8国际app官方，澳门新萄京赌赌场，欢乐赢三张
{!! riqi() !!}，宁夏：冰雪激情燃动塞上 全民共享冰雪盛会，捕鱼达人联网版，龙8游戏app手机网页版登录pt，ag真人积分兑换总官网，金沙城中心网址
{!! riqi() !!}|云南临沧清水河口岸进口首票缅甸翡翠|九洲体育手机官网|皇家赢三张炸金花|火狐体育官网app中国|沙巴网页版
{!! riqi() !!}|广西提升中医药服务可及性 打造四级网络惠及基层|新莆京官网网站登录|中欧官网入口|如何购买世界杯体彩|beplayer体育官网
{!! riqi() !!}|今年厦门空港跨境电商出口货值突破100亿元人民币|AG真人百家家乐|体育赛事策划|凯时ag旗舰厅|世界杯投注每注多少钱……
{!! riqi() !!}，（走进中国乡村）甘肃莲花藏寨绽新颜 青春力量唤醒古老技艺，葡亰网站所有平台，快三app下载平台，炸金花一开始发几张牌，bwin苹果版
{!! riqi() !!}，辽宁沈阳：四大滑雪场均已开板 滑雪热潮开启，明升网址，荷兰世界杯买球，威尼斯人手机版官网登入，必威体育电竞
{!! riqi() !!}|香港新选举制度的又一次成功实践|澳门威尼斯人注册游戏|直营赌博游艺平台|app342mg|世界杯投注宝典图3khcc
{!! riqi() !!}，涉新粒子探测、人造细胞等领域 首批3个重大非共识基金项目拟获资助，亚美优惠多一些手机版，龙8网投游戏，ayx爱游戏官网登录，竞彩推荐
{!! riqi() !!}，《成为张爱玲》：“传奇”之前的张爱玲，杏鑫官方，永乐会官网，明升体育，必威手机客户端登入
{!! riqi() !!}，日本一工厂发生伤人事件 已致15人受伤，足球外围平台app下载，凯时国际平台官网，手机比分网手机，百家乐怎么注册
{!! riqi() !!}|中新网评：必胜客，别让消费者举着放大镜吃饭|2019年全年综合资料|真人闲庄app|波克斗地主|bbin体育开户APP
{!! riqi() !!}|低成本抗衰，这个“作弊”小技巧在家就能做|下载凤凰彩票新平台|模拟游戏大全|澳门电子游戏网站|球探体育比分app安卓
{!! riqi() !!}|冬季风暴侵袭美东北部 航班大面积延误 部分区域断电|环球体育下载|众乐游棋牌|皇冠体育中心官网|必赢亚洲手机版本登录
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|2026年省港杯超级足球邀请赛（佛山三水赛区）开赛|龙王捕鱼平台手机版|365足球外围下载|ag旗舰厅首页|沙巴体育正规
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
