猫眼电影记者 乔治哈勒 报道首次登录送91元红包

一则整改报告，揭开了丸美生物面临的内控问题。

近日，丸美生物披露公告，表示其已对广东监管局下发的行政监管措施进行整改，涉及财务核算不规范，募集资金管理、使用和披露不规范等问题。

这些问题加重外界对丸美生物的质疑，尤其是港股上市启动在即的当下。

实控人被监管警示

今年10月末，丸美生物收到一则警示函，经查明公司在信息披露方面，有关责任人在职责履行方面存在违规行为。

首先是财务核算不规范。其一是收入核算不准确，即丸美生物未根据退货情况对销售业务预估退货率，且存在将少量非实际销售订单计入收入的情况，导致收入核算不准确。

其二是在建工程核算不准确。公司未根据实际工程进度及时对未结算工程款暂估“在建工程”和“应付工程款”，导致公司在建工程和相关负债科目披露不准确；公司相关工程项目达到预定可使用状态后，公司未及时转固，导致固定资产折旧金额计提不准确。

其三是相关会计科目存在错误列报的情况。丸美生物将存放在支付宝等第三方支付平台的资金通过“应收账款”科目列报和披露，将少量与研发活动无关的咨询服务费计入研发费用，导致相关科目核算不准确。

此外，丸美生物还存在募集资金管理、使用和披露不规范的情况，包括募集资金使用未经审议和披露、募投项目调整未及时审议和披露、募集资金管理信息披露不规范。

这之中又涉及，丸美生物使用募集资金和自有资金建设琶洲总部大楼，未将募投项目和非募投项目分开独立核算，存在使用募集资金支付非募投项目支出的情况；公司相关募投项目超期未完成，对募投项目进行调整并实际支付相关费用，但未及时审议和披露项目延期或调整议案情况；公司在2023年、2024年相关报告中，披露的募投项目进度与实际不符；且使用募集资金开展现金理财，未按有关规定及时披露理财产品收益情况以及期末投资份额、签约方、产品名称、期限等信息……

因上述违规行为，相关部门对丸美生物及时任董事长孙怀庆、时任财务总监王开慧、时任董事会秘书程迪予以监管警示。

大概一个月后，丸美生物公告了整改情况。

其表示，公司已严格按照要求对前期披露报表数据进行会计差错更正，对所涉相关科目及数据进行了修正；完善了《销售与收款管理内部控制制度》，优化了退货预估流程，要求相关财务、销售人员定期对退货情况进行预估；完善了《财务管理制度》，优化了在建工程转固流程，确保工程进度与账务处理相匹配、资产及时转固，并确保后续财务处理符合规范；加强研发费用管理，通过《研发管理制度》进一步明确技术及研发相关事项的费用认定与归集。

业绩波动

上述监管警示公告后没多久，丸美生物就对外透露了拟港股二次上市的计划，公司欲借此增强资本实力与境外融资能力，进一步提高综合竞争力，加快公司业务的国际化战略。

在这个节点，被曝出的财务核算等违规操作无疑会影响资本市场对其的判断。要知道，该公司早期在冲刺A股时就颇为坎坷。

回溯来看，2014年6月，丸美生物首次递交招股书，此后又分别在2016年6月、2017年6月、2018年3月三次更新招股说明书。

其间，因经销商模式受质疑、产品质量问题被监管部门处罚等，丸美生物第一次过会被否。2018年7月，由于丸美生物尚有相关事项需要进一步核查，发审委会议被取消。

几经波折后，其终于在2019年7月登陆A股。上市后，丸美生物营收规模滞涨，连续数年维持在17亿至18亿元之间，直到2023年开始向上攀升，至2024年来到峰值29.7亿元。

利润端的表现则更不稳定。东方财富Choice数据显示，2019年，丸美生物实现净利润5.13亿元，为历史最高。此后该指标连降三年，下探至1.67亿元。之后，丸美生物净利润开始回升，到2024年时为3.42亿元，回到2017年时的水平。

销售费用是吞噬利润的一个重要因素。

数据显示，2021年—2024年，丸美生物销售费用规模分别为7.41亿元、8.46亿元、11.99亿元、16.35亿元，整体呈大幅上涨趋势。今年前三季度，该指标达到14.15亿元，较上年同期增长32.09%，占总营收的比例近乎58%。

二次上市背后

现金流方面，今年前三季度，丸美生物现金及现金等价物净增加额同比转负，对应-3.91亿元，而去年同期约2.75亿元。受此影响，截至9月末，丸美生物期末现金及现金等价物余额为11.88亿元，同比减少9.6%。

同期，丸美生物账面上的短期借款为5.73亿元，还有4.04亿元的其他应付款。结合来看，丸美生物当前的账面现金虽可覆盖这笔合共9.77亿元的债务，但剩余资金要维持常规运营并不容易。

另外，记者注意到，上述超4亿元的其他应付款中，有1亿元为应付股利，也就是2025年的中期分红。

宣布拟上市前，丸美生物公告了一则分红方案，公司拟以当前总股本为基数，每股派发现金红利0.25元（含税），共计派发现金红利约1亿元（含税）。该方案中还提到“无限售条件流通股股东孙怀庆、王晓蒲的现金红利由公司自行发放”。

截至9月末，丸美生物创始人孙怀庆和妻子王晓蒲的持股比例合计超80%，孙怀庆为最大股东，单人持股比例高达72.72%。因此，该公司的高额分红其实大部分会流向创始人夫妇，也就是公司的实控人家族手中。

记者查询发现，自上市以来，丸美生物按期派发分红，股利支付率从2019年的37.77%攀升至今年的202.82%。其中2024年分红两次，股利支付率最高，达到235.87%。

Choice数据显示，丸美股份2024年合共分红3.01亿元，2023年为2.09亿元，2022年1亿元，2021年0.76亿元，2020年1.41亿元，2019年约1.56亿元。算上2025年半年度分红，丸美生物在6年时间里合共分红10.83亿元。

而丸美生物创始人孙怀庆和妻子王晓蒲的持股比例常年维持在80%以上。倘若以80%计算，相当于二人这些年获得丸美生物将近8.7亿元的分红。

在高额分红、攀升的销售费用的不断透支下，丸美生物开启了港股上市计划。这或许是公司当前的救急“稻草”。

香颂资本董事沈萌告诉《国际金融报》记者，消费类企业目前业绩压力较大，在A股再融资的难度短期内难以突破，而香港市场对内地消费板块的认知程度高、港币与人民币的汇率也更有利于港币融资，所以去香港二次上市可以满足一定融资需要。

汇生国际资本总裁黄立冲也称，目前证监会境外上市备案提速，审批时长从以往百日以上压缩到约60日以内，降低了企业实施“AtoH”的时间成本，“明年消费企业赴港二次上市潮大概率会延续，但节奏可能从‘普涨’转向‘择优’”。

其直言，在目前日均百亿级别以上的整体成交与不断上升的南向占比支撑下，港股对新增IPO的吸纳能力仍然存在，但资金会明显向少数龙头、估值定价合理、基石投资者参与度高的项目集中。

黄立冲强调，对发行人而言，真正的安全边界在于控制融资规模、给出有吸引力的折价，并在上市后用业绩和分红兑现故事，而不是单纯指望港股“资金池”无限扩容。

  时事1：tw体育平台坑人吗

  12月25日,全球舱容最大乙烷运输船首航 保障华东化工原料供应,据港媒此前报道，世界冰球锦标赛第三级别比赛2月28日在波黑举行，香港男子队分组赛出战伊朗队，并最终以11比1胜出。不过赛后播放国歌时，大会错播“修例风波”时的“黑暴”歌曲，时间约10秒。球赛视频显示，香港运动员按照中国香港体育协会暨奥林匹克委员会颁发的指引，做出“T”字手势叫停，有队员上前向赛会反映，大会随后道歉，并播出正确的中国国歌。,英皇娱乐好玩吗?。

  12月25日,香港大埔火灾已致151死 调查指有人混用未达阻燃标准保护网,从承保端来看，该公司保险业务收入持续扩张，且于2021年大幅增长67.41%达104.23亿元，站上百亿保费平台。今年三季度，保险业务收入为93.41亿元，若要保持持续增长，还需更进一步。,篮球比分直播188,百乐门官方开户,百老汇电子游戏。

  时事2：皇冠体育注册官方网站

  12月25日,雪落山西 世界文化遗产披上“冬装”,数据中心建设支出的激增，正值美国城市努力消化长达数十年形成的写字楼过剩之际。目前，写字楼的新建工程几乎陷于停滞，空置率徘徊在历史高位。相比之下，对计算能力的渴望使得数据中心的扩张趋势在短期内难以逆转。,世界杯比赛投注,bb电子糖果派试玩网站,沙巴官方。

  12月25日,大国小巷·首善之治,具体包括3类：一是6项发行上市审核类规则，分别是股票发行上市审核规则、重大资产重组审核规则、上市审核委员会和并购重组审核委员会管理办法、科创板/创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定，以及申请文件受理指引、现场督导指引。二是1项发行承销类规则，即投资价值研究报告关注事项指引。三是2项持续监管类规则，即主板、科创板、创业板股票上市规则。,老街新百胜,升博体育平台,百老汇app苹果下载。

  时事3：bet365手机APP

  12月25日,吉林男篮新赛季大换血 目标直指季后赛,不同车企的转型路径各有不同，尤其那些已在电动汽车领域重仓的企业，转型策略更是差异显著。,奥博集团网址是多少啊,电子游艺哪个平台好,9428太阳。

  12月25日,第二十七届哈尔滨冰雪大世界建设初具规模,（2）年级准备开展“走进名人故乡”主题研学活动，计划在目的地研学两天，现征询同学们对目的地的建议。你建议去哪里？请说说理由。要求：明确写出名人及其故乡，重点陈述理由，理由合理。,斗牛牛规则玩法,拼三张网页版平台,m6米乐平台是真的吗。

  时事4：凯发娱乐登陆手机网页版

  12月25日,杭州桐庐聚力公共服务优质提升：服务加码 幸福提速,随着越来越多村民发现自己被注册了营业执照，刘院村村民们开始质疑这件事情背后的内幕。,火狐官网买球,AG娱乐平台注册,新宝6账号注册登录。

  12月25日,新疆阿勒泰“雪假”正式开启 冰雪经济持续火热,刚才张总提到的供应链业务平台，很多厂商系租赁公司，如徐工机械、铁建重工等搭建的云租平台，都以供应链为基础构建平台能力。它们不仅串联上下游供应商，还将闲置设备租赁业务做得很轻，提高了设备使用率，并在后续产值处理、设备转换上通过系统实现了很好的创新模式。,aoa体育平台app下载,卡塔尔世界杯玩球网站,九州体育电竞。