猫眼电影记者 向杰 报道首次登录送91元红包

本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

白银“涨疯了”！

12月12日，现货白银再次创下历史新高，截至发稿，伦敦银现报64.25美元/盎司，盘中一度涨超2%，年内累计涨幅已超过120%，甚至超过黄金，成为近期市场热议的投资品种。

受益于白银的表现，国投瑞银基金旗下的国投瑞银白银期货（LOF）A（场内简称：国投白银LOF；交易代码：161226）今年以来收益率高达86.73%。时代周报记者注意到，该基金也是目前市面上唯一一只跟踪上期所白银期货主力合约的商品型基金。

但12月初以来，该基金罕见地连发四次二级市场交易价格溢价风险提示公告。

12月12日，最新公告称，国投瑞银白银LOF 基金二级市场的收盘价明显高于基金份额净值，为保护投资者利益，将于12月12日开市起停牌至当日10点30分。

当日复牌后，国投白银LOF经历了较大幅度的震荡，盘中一度跌超7%，但随后快速走高，截至收盘仍涨超3%，当日振幅超过10%，成交金额达9.66亿元，创下历史新高，溢价率也达到21.51%。

南开大学金融发展研究院院长田利辉向时代周报记者表示，对普通投资者而言，高溢价意味着买入即承担潜在20%以上的“价格回归”风险。一旦情绪退潮或套利机制启动，溢价迅速收敛，亏损将直接兑现。因此，除非具备专业套利能力，否则应考虑坚决回避此类高溢价品种。

来源：图虫创意

场内溢价超21%，可能继续实施停牌

12月12日，国投瑞银基金发布公告称，近期旗下国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）A类基金份额二级市场交易价格波动较大。12月10日，该基金基金份额单位净值为1.6077元，截至12月11日，该基金二级市场的收盘价为1.937 元，明显高于基金份额净值。国投瑞银基金称，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能面临较大损失。

事实上，这已经是国投白银LOF 12月以来发布的第四份二级市场交易价格溢价风险提示。12月12日上午，国投白银LOF停牌1小时后复牌，波动明显加大，复牌后一度跌超7%，但随后迅速走高，截至当日收盘涨幅为3.05%，溢价率仍高达21.51%。

来源：东方财富

值得一提的是，截至12月12日，国投白银LOF月内在二级市场上的累计涨幅已经达到30.63%，全年涨幅更是达到127.33%，但截至12月11日该基金净值的年内涨幅为86.73%，与二级市场涨幅存在一定差距。

田利辉表示，高溢价是“流动性错配”与“情绪过热”的叠加结果。该基金跟踪境内白银期货，而期货受外盘带动快速拉升，但LOF申购赎回存在T+2以上时滞，二级市场交易却可实时反映情绪，导致价格脱钩净值。

国投瑞银基金在上述公告中表示，若该基金2025年12月12日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，有权通过向深圳证券交易所申请盘中临时停牌、延长停牌时间的方式，向市场警示风险，具体以届时公告为准。

Wind数据显示，该基金成立以来，2015年～2024年，规模一直处于30亿元以下，不过今年受白银涨势影响，规模迎来了爆发。截至今年9月末，国投瑞银白银期货LOF规模合计为66.40亿元，较年初增加44.62亿元，增幅达到204.87%。其中国投瑞银白银期货（LOF）A规模达到43.47亿元，较年初增长161.08%。

来源：Wind截图

从中报来看，国投瑞银白银期货(LOF)A的持有人结构以个人投资者为主，但是机构投资者持有份额出现大幅增长。截至今年6月末，该基金个人投资者占比为87.08%，持有份额为20.68亿份，较年初增长13.39%，机构投资者占比为12.92%，持有份额为3.07亿份，较年初增长348.41%。

10月15日，国投瑞银基金公告称，自该日起，限制国投瑞银白银期货（LOF）A类及C类基金份额的定期定额投资金额分别为6000元、40000元。仅3天过后，国投瑞银基金再次公告称，自10月20日起，将该基金A、C两类份额的申购上限下调至100元、1000元。

国投瑞银基金客服人员向时代周报记者表示，基金场内实时价格更多的是由市场因素决定，限购主要是为了减少跟踪业绩比较基准误差，也是为了保护现有持有人的利益，对于何时能取消限购目前并无消息。

国投瑞银白银期货（LOF）A三季报显示，截至今年9月末，该基金过去三年、过去五年的净值增长率分别为103.41%、40.09%，而同期业绩比较基准收益率分别为133.08%、89.46%。

国投瑞银白银期货（LOF）成立于2015年，基金经理一直由赵建担任，其拥有21年证券从业经历，目前还担任国投瑞银基金量化投资部总监助理，管理基金规模约为85亿元。

据官网介绍，国投瑞银基金成立于2005年6月，是境内第一家外方持股比例达49%的合资基金公司。公司股东为国投泰康信托有限公司和瑞银集团（UBS AG），持股比例分别为51%、49%。

疯涨的白银，明年怎么走？

今年以来，白银价格涨幅惊人，甚至超过了黄金。

12月12日，伦敦银现盘中最高攀升至64.35美元/盎司，创历史新高，年内涨幅已超过120%，同期伦敦金现年内涨幅约为65%。

为何白银能够一跃成为今年的年度投资黑马？

在田利辉看来，本轮白银强势不是投机驱动，而是“工业属性+金融属性”共振的结果。一方面，光伏、新能源汽车和AI算力等新质生产力领域对白银的工业需求爆发式增长，全球连续五年供不应求；另一方面，美联储开启降息周期，实际利率下行与美元走弱显著提升其金融吸引力。

“更关键的是，白银正从‘辅助性贵金属’向‘绿色转型关键金属’跃迁，供需结构发生根本性转变。展望2026年，在降息延续、光伏装机高峰及金银比修复的三重支撑下，银价有望挑战65美元/盎司甚至更高，但需警惕技术性超买带来的短期波动。”田利辉称。

东方金诚研究发展部副总监瞿瑞向时代周报记者表示，短期来看，白银价格将高位震荡，一方面源于美联储在12月议息会议上如期降息25bp符合市场预期，可能出现“预期兑现”引发的获利了结压力，同时白银现货紧张，推升银价涨幅显著大于黄金，也会导致白银面临调整压力；另一方面则是光伏与新能源需求驱动下，白银供给已连续5年小于需求，同时矿产白银产量增长有限、全球白银库存处于历史低位，供需缺口持续扩大利好银价。中长期来看，支撑白银上涨的核心逻辑未发生变化。

当前环境下，投资白银是否仍具备一定吸引力？

瞿瑞认为，对于投资者来说，仍可以投资白银，但需理性看待银价行情。一方面是警惕高位波动风险，避免盲目跟风追涨，因为银价波动本身大于黄金，且在当前伦敦白银租赁利率始终维持高位的背景下，其波动率会进一步加大。投资者需结合自身风险承受能力、资产配置规模及投资周期，合理规划白银资产占比。

另一方面，立足长期逻辑，当前支撑银价长期上行的核心因素（如全球不确定性、实际利率下行趋势等）未发生根本改变，瞿瑞建议，投资者需把握市场节奏，采取逢低布局策略。

  时事1：瑞士世界杯开户

  12月24日,广州市创设的“老城新生”伙伴计划共同缔造新模式向全国推广,京国瑞董事总经理朱平表示，“真正的创新往往诞生于对底层技术的极致深耕。面壁以其提出的‘密度定律’为方向指引，持续追求大模型高效能，在端侧智能领域率先打通了‘理论-技术-场景-商业’的正循环。京国瑞作为国有资本，坚定看好面壁成为端侧智能赛道的标杆企业，在‘人工智能+消费提质’的行动方向上，成为推动智能终端‘万物智联’的重要力量。”,188体育免费试玩。

  12月24日,原中国华融国际控股有限公司总经理白天辉被执行死刑,新京报讯 据广东省纪委监委消息：广东省肇庆市政协原副主席赵志毅涉嫌严重违纪违法，目前正接受广东省纪委监委纪律审查和监察调查。,葡京注册官方,澳门皇冠官网网站,国际音标tr真人发音。

  时事2：欧宝官网网址是多少

  12月24日,（经济观察）三个变化彰显中国楼市更加成熟,习近平指出，随着共建“一带一路”深入推进，新疆不再是边远地带，而是一个核心区、一个枢纽地带。,集结号下载,ag百家了乐,世界杯让球网站。

  12月24日,专家：智能终端产品设计不得违反未成年人网络保护条例,伦敦方面还称，苏纳克向泽连斯基提议提议加强英国对乌克兰军人的培训力度，包括将培训范围扩大到战斗机飞行员，以确保乌克兰能够在未来有效保卫其领空，“这将让乌军飞行员能够在将来驾驶先进的北约标准战斗机。”不过，就在一星期前，苏纳克曾对外界表示，如果向乌克兰方面提供“台风”战斗机乃至F-35隐身战斗机，那么飞行员培训工作将至少需要几个月甚至几年时间，因此军援乌克兰还是以高效为宜。,美高梅官网登录,世界杯在线投注网站,12博登录网站。

  时事3：正规ag平台有哪些

  12月24日,广西构建打击拒执犯罪联动新模式 推动解决执行难问题,天齐锂业董事长蒋安琪则在中国国际锂业大会上指出，“受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，储能领域和动力电池对基础锂材料的需求持续上涨，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡，为产业发展筑牢了根基。”,威尼斯人线路导航,6up扑克之星提现,吉祥坊官网注册账号申请。

  12月24日,海南自贸港封关 琼州海峡客货运量呈增长态势,据香港大公文汇全媒体12日报道，香港特别行政区行政长官李家超今日（12日）赴北京，将列席第十四届全国人民代表大会第一次会议闭幕会。针对香港男子冰球代表队2月28日在世界冰球锦标赛第三级别比赛，主办方赛后播国歌时出错事件，李家超今日在机场会见记者时表示，国歌代表民族尊严、国家尊严，将竭尽一切所能，确保国歌在不同场合正确播出。,银河注册国际,ku游官网登录入口2022,公平公正的十大棋牌。

  时事4：斗牛兑换现金红包

  12月24日,“全”释硬科技：我国量子研究新进展 破解物理学巅峰之争,2021年10月，郭宁宁任福建省委常委，11月任省政府党组副书记，直至此次职务调整。,澳门皇冠网络平台,飞驰娱乐推广链接,188bet金宝搏怎么开户。

  12月24日,江山如画｜皖北水乡藏古韵，圈粉外国游客,数据显示，今年温州全市共116个项目入选省“千项万亿”工程重大项目，总投资4568亿元，年度投资计划541亿元。,环球官网登录,休乐炸金花手游下载,易博。