连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《1比1现金牛仔捕鱼游戏》，《首次登录送91元红包》jxf官网进入
“世界杯买球规则图解”
捕鱼游戏排名第一
……
{!! riqi() !!}
“贝搏体育平台安全吗”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，协助追讨拖欠运费12.5亿元 交通运输部：聚焦货车司机急难愁盼问题，九游会是不是大平台，澳门官网正规电子游戏网站，js3845金沙线路，明博体育娱乐
{!! riqi() !!}，高水平安全护航高质量发展 前11月杭州刑事警情同比下降7.03%，现金网投直营，水晶宫网站，yabo22vip线路检测，新mg真人介绍规则
{!! riqi() !!}，践行新发展理念 中国经济行稳致远丨创新引领 新质生产力蓬勃生长，云顶娱乐体育，沙巴体育备用，速八官网，博鱼体育官方
{!! riqi() !!}|南京池杉湖“林、水、鸟” 织就生态名片|帮您翻本A|英亚体育官网首页|电玩游戏大厅下载|英皇娱乐在哪开户
{!! riqi() !!}|（走进中国乡村）山东烟墩角：大天鹅青睐的“最佳旅游乡村”|ag9游会官网|真实炸金花赢钱的软件|betway平台|森林舞会游戏平台下载
{!! riqi() !!}|留德中国物理学者学会举办2025中德物理会议|365投注官网网址多少|188bet体育平台|赢三张金币版本|jxf官方网址……
{!! riqi() !!}，广西壮族自治区政协原常委韦均林接受审查调查，信誉买球网，18体育app下载，火狐足球，威尼斯人手机网页
{!! riqi() !!}，青岛市委理论学习中心组专题辅导报告会举行，AG真人平台注册，炸金花电玩版，手机万博登录，球网比分
{!! riqi() !!}|南粤古驿道定向大赛总决赛粤赣联动重走“中央红色交通线”|365bet体育官网APP|新天线宝宝|365在线体育注官网|足球比分必赢网
{!! riqi() !!}，北京多项最新考古研究成果实证中华文明多元一体，宝博斗地主官网，体育官网app，开元游戏大厅下载官网，365娱乐平台网址
{!! riqi() !!}，热门地区出境机票预订量增长超四成，澳门皇冠值得信赖，世界杯竞猜在哪里下注，米乐赌场网站，万博亚洲正名
{!! riqi() !!}，从“文化符号”到“百亿产业” 宁德大黄鱼游出富民新路，赌博线上官网，最好比分网，GPK钱龙捕鱼打法，凯8娱乐
{!! riqi() !!}|1800亿件快递背后的物流变革：透视物流大省智慧物流发展|AG真人论坛|奥博真人国际开户|巴黎人老虎机|皇冠app官方
{!! riqi() !!}|青海果洛玛沁原创舞剧《雪山大地》巡演即将启幕|美高梅平台下注|好玩的正规的棋牌游戏平台|比较靠谱的世界杯投注|银河国际棋牌官方网站
{!! riqi() !!}|上海古籍出版社就《西厢记》存在编校质量问题致歉|百老汇赌场网站|美女六肖图B|心博天下在哪开户|凤凰彩票官方网站
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|湖北当阳博物馆开馆 多件楚汉珍贵文物亮相|银河国际在线网站|经典炸金花大集合|九游会网址登录|澳门ag真人国际管
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
