在供应中断预期和关税威胁的双重推动下，视为全球经济风向标的工业金属——铜再创历史性新高。
周二（12月23日），受全球多个矿山停产以及与特朗普政府潜在的关税政策影响，伦铜价格历史上首次突破每吨1.2万美元大关。今年以来，铜价累计涨幅已约达37%，并有望创下自2009年以来的最大年度涨幅。
（LME期铜1H走势图）
市场对特朗普可能对金属加征关税的预期，已成为推高价格的核心因素。为了在潜在关税落地前抢占先机，交易员正将大量铜运往美国，这导致美国进口量激增，进而迫使其他地区的制造商卷入一场维持库存的激烈竞购战。
与此同时，供应端也面临严峻挑战，美洲、非洲和亚洲的矿山均出现停产情况。市场警告称，供应端将出现重大缺口，为本轮涨势进一步提供动能。随着铜价持续攀升，花旗预测牛市情景下可能升至1.5万美元。
关税威胁引发全球争夺
特朗普关税议程带来的影响已导致铜市场出现严重的贸易扭曲。
随着交易员为了赶在潜在关税实施前将更多铜运往美国，市场普遍预期价格将继续攀升。这一“抢跑”行为导致美国进口量在全年大幅激增，打破了原有的市场平衡。
这种贸易流向的剧烈变动极其显著，以至于铜价能够在基本面并不完全配合的情况下持续反弹。为了保住供应，美国以外的制造商被迫参与竞价，推高了全球基准价格。
矿业产出面临萎缩风险
在贸易端陷入混乱的同时，供应端也发出了严重的预警信号。由于全球多个主要产区的矿山遭遇运营中断，市场正处于供应赤字的边缘。
据德意志银行分析，全球最大矿商的产量今年将下降3%，并且在2026年可能再次下降。该行分析师在报告中指出：
“2025年是受到严重干扰的一年，几座大型矿山经历了重大的运营挑战”，并补充称“总体而言，我们认为市场处于明显的供应短缺状态。”
多年来，供应风险一直笼罩着铜行业，并与电动汽车、可再生能源和人工智能等快速增长行业的需求激增预期一道，成为投行和投资者看涨预测的主要依据。
值得注意的是，华尔街对铜价前景出现分化预测。
高盛分析师在上月中旬曾警告称，价格飙升主要是由投资者对未来市场紧张的押注驱动，而非当前的供需状况，但该行仍将铜列为工业金属市场的首选，并将明年的价格预测上调至每吨11400美元。
相比之下，花旗给出了更为激进的预测，认为在牛市情景下，即美元走弱和美国降息进一步增强铜的吸引力，促使投资者更积极地涌入市场，铜价可能升至1.5万美元。
《pg电子客户端》，《首次登录送91元红包》真人AG账号回收
“大发下载”
金沙线路检测
……
{!! riqi() !!}
“手机网赌网址”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，联合国安理会通过决议 延长非索支助稳定团授权一年，如何在手机上买足球，国际真人娱乐平台，cbin登录网址，电子老虎机官网下载
{!! riqi() !!}，从“看天吃饭”到“知天而作” 智慧气象守护辽宁粮仓安全，mg电子高爆平台，江南手游app下载官网，银河线上有多少网址，欧亿体育能提现吗
{!! riqi() !!}，破局，开局！第五届“统一战线学论坛”已启动！，哪个平台可以试玩pg电子游戏，永利皇宫員工入口，九州备用，最新博彩论坛大全
{!! riqi() !!}|国家统计局：今年中国社会消费品零售总额累计增长好于去年|168在线注册|最权威的体育网站|千赢国际官网|云鼎国际app下载
{!! riqi() !!}|世界美食之都扬州地标美食展示品鉴活动举行|云顶娱乐客户端下载|能赚钱的捕鱼游戏|有什么足球菠菜app推荐么|世界杯买球在哪里玩
{!! riqi() !!}|沈阳举办“讲诚信”媒体人主题诵读会 营造书香诚信氛围|m6米乐开户|俄罗斯世界杯彩票投注|炸金花游戏官方版本|电玩城拉霸注册……
{!! riqi() !!}，五个假名，一个“影子天团”，照出几重真问题？，牛派脸谱报，hth华体会网投平台，银河网站网站，欧宝手机登录
{!! riqi() !!}，大雪节气如何温补养藏？南北方养生有讲究，优博在线买球，188金宝搏安卓机怎么下载，九游会在线注册，365bet体育分析预测
{!! riqi() !!}|大雾天气结束 北京大兴机场各跑道航班起降恢复正常|手机上彩票怎么购买|贝博体育官网入口网址是多少|jrkan纬来体育备用地址|新美高梅国际官网
{!! riqi() !!}，江西省教育厅原副巡视员王俊接受纪律审查和监察调查，万人牛牛游戏，鸭脖官方网站地址进入，凯发k8手机app，所有体育平台排名
{!! riqi() !!}，传承“声声”不息 诸城派古琴50周年师生音乐会奏响泉城，XBET星投娱乐平台，可以玩人民币的斗地主，真金百人牛牛安卓版下载，巴黎下注平台
{!! riqi() !!}，大雪难觅雪踪 济南趵突泉依旧水势昂扬，新蒲京娱乐娱城官方网站，mg在线官网，斗牛软件平台，2020欧洲杯足球竞猜
{!! riqi() !!}|科技策源力引领行业未来 乳业生物技术国家重点实验室第三届学术委员会第5次会议圆满召开|manbetx体育下载|真人投注官网|银河手机客户端|线上买球游戏官方
{!! riqi() !!}|沈阳：聚焦企业发展需求 推行“环保护航服务包”全周期服务|纬来体育真人百家乐|尊龙客户端|体育外围网站app|森林王国游戏官网
{!! riqi() !!}|2026年APEC旅游部长会议将在澳门举办|九州官网买球|优德游戏官方网站|九州bet9手机登录入口|万博登录界面灰色
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|专家学者共话中央文献翻译：译者策略选择应服务于跨文化传播|ag娱乐真人|白小姐祺袍A加大版|金沙棋牌真人|百家乐分析
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
