猫眼电影记者 张晓平 报道首次登录送91元红包

又一家“全球最大”公司，要冲击港股了。

作者 | 韦思时

来源 |投资家（ID：touzijias）

又一家“全球最大”公司，要冲击港股了。

投资家网获悉，2025年12月1日，深圳乐动机器人股份有限公司（下称乐动机器人）再次向港交所递交主板上市申请，联席保荐人为海通国际、国泰君安国际。值得注意的是，这已是乐动机器人第二次递表。

2025年5月30日首次递表后，因半年内未通过聆讯而失效。火速二次递表，这一次若成功上市，乐动机器人有望成为"港股机器人视觉感知第一股"。

根据弗若斯特沙利文资料，以2024年营业收入计算，乐动机器人是全球最大的以视觉感知技术为核心的智能机器人公司。

这家“全球最大”公司的创始人周伟，是个极具传奇色彩的85后连续创业者。他曾因法律纠纷被列为网上追逃对象，2019年无罪释放后东山再起，创立乐动机器人。2024年，公司实现营收4.67亿元，搭载其视觉感知技术的智能机器人数量超600万台，服务全球前十大家用服务机器人公司中的七家，以及所有全球前五大商用服务机器人公司。

从被追逃到“全球最大”，周伟的故事堪称“励志”。可翻开招股书，乐动机器人三年半累计亏损超2亿元，核心产品价格暴跌超50%，负债率从16%飙升至49%。更“神奇”的是，这家号称“全球最大”的公司，市占率仅1.6%，与第二名的差距仅0.1%。

那么，乐动机器人凭什么称“全球最大”？持续巨额亏损下，IPO是“续命”还是“破局”？

周伟的创业故事，充满戏剧性。

2004年考入华科的周伟，大二就扎进了机器人社团，和同窗郭盖华、闫学凯组成“若比特战队”。

2007年的机器人足球赛夺冠，让这群工科生的创业野心彻底点燃。于是在2008年，还没毕业的周伟就注册了武汉若比特机器人公司，试水防爆机器人、管道清理机器人等产品，却因市场水土不服草草收场。

真正让周伟在创业圈崭露头角的，是第二次创业。

带着平衡车技术，周伟来到东莞，2012年在深圳创办乐行天下，踩中了国内短途代步工具的风口仅两年时间，完成了1亿元B轮融资，产品进入平衡车行业前三。

2015年，28岁的周伟入选"福布斯中国30位30岁以下创业者"榜单，风光无限。

可命运给周伟开了个“玩笑”。

2013年，前合作方东莞易步以“商业秘密侵权”报案，2016年案件正式刑事立案，2018年周伟等创始人被列为网上追逃对象。

这场官司成了乐行天下的“灭顶之灾”：核心团队为应诉疲于奔命，Limebike订单被小米截胡，平衡车行业监管收紧，曾经的明星公司瞬间元气大伤，最终在行业洗牌中淡出视野。

创业心不死的周伟，即便在官司缠身的2017年，还是拉着老搭档郭盖华，也是从华科机器人社团就开始并肩作战的战友，又开启了第三次创业。这一次，他们锚定了视觉感知技术这条赛道，成立了乐动机器人。

幸运的是，2019年5月，东莞市检察院的“不起诉决定书”为周伟洗刷了冤屈，而此时他的第三家公司乐东机器人也已经蛰伏近两年，完成了关键的技术卡位。

2018年推出的全球首款消费级MiniDTOF雷达，将传统工业级产品的成本直接砍至三分之一，让机器人传感器的民用化成为可能。

凭借先进的技术，资本很快给他投来了橄榄枝。最先入场的是华科“自己人”。

2021年6月，华科校友杨华君掌舵的华业天成，联合世纪金源投出2500万元A轮；后来又追加了A+轮。

有了这些背书，乐东机器人的融资节奏也开始快马加鞭。很快就敲定了B轮以及3亿元的C轮融资，元璟资本、源码资本、新希望等一线机构扎堆入场。

其中最为特殊的是，元璟资本的投资，由于其创始人正是阿里巴巴CEO吴泳铭，因此这笔投资被视为阿里布局机器人赛道的战略落子。

半年内完成4轮融资、累计入账超6亿元。技术和资本的双轮驱动下，乐动机器人的增长曲线一路飙升：2025年上半年营收同比增长97%。2024年，搭载乐动视觉感知技术的智能机器人数量超600万台，DTOF激光雷达出货72万台，全球第一。

从被追逃到“全球第一”，周伟用7年时间完成了“逆袭”。

可诡异的是，2022年1月C轮融资后，乐动机器人近3年再也没拿到一分钱新融资。

乐动机器人最拿得出手的招牌，就是“全球最大”这四个字。

可这四个字，却经不起细究。

根据弗若斯特沙利文资料，全球视觉感知领域前五名企业加起来，总共才占6.2%的市场份额。乐动机器人以1.6%的份额暂列第一，说白了就是“矮子里拔将军”。

就像五个人分一块蛋糕，最大的那块只比第二块多一口。这种“全球最大”，随时可能在下个季度被反超。

更关键的是，这个“全球最大”，是靠拼价格拼出来的。

它的核心产品传感器，2022年一个卖77块多，到2025年上半年就跌到43块多，三年多跌了近一半；算法模组更惨，从162块跌到78块，直接腰斩。

价格越拼越低，利润空间也越来越薄，现在传感器业务的毛利率只有15.2%，比同行差了不少。这种“靠降价换销量”的玩法，看着营收数据好看，其实赚钱能力一直在走下坡路，能不能长久很难说。

乐动机器人面临的竞争压力，远比招股书披露的更严峻。

在视觉感知赛道上，有的同行在公共服务机器人领域已经占了七成以上的市场，基本占据主导地位；还有的同行最近几个季度的交付量、收入增速，都是好几倍甚至十几倍地涨，比乐动机器人快多了。

更致命的是，原来买它技术的大客户，现在都开始自己搞研发了。

比如石头、追觅、科沃斯这些做扫地机器人的，之前都是乐动机器人的客户，现在纷纷推出自己的技术系统，不用再从乐动这儿买东西，直接变成了竞争对手。

客户的变化也能看出来：2022年最大的客户还贡献了近三成收入，到2024年，这个客户的占比就跌到15%多，还跌出了前五名。大客户慢慢流失，这是乐动机器人躲不开的难题。

为了突围，乐动也搞起了整机业务，推出了割草机器人。但这条赛道同样挤满了玩家，竞争一点也不轻松。

2024年全球智能割草机器人销量约38.35万台，市场规模61亿元人民币，潜在市场总规模超3000亿元。巨大的市场空间，吸引了大量玩家入局。

九号公司2024年卖了14万台，科沃斯卖了9万台，乐动机器人呢？1万台。差距不是一点半点。

为了抢市场，它的首款产品定价不到行业均价的一半，又是老路子：打价格战。

“全球最大”的标签，根本掩盖不了乐动的尴尬：市场份额其实极低，只能靠降价换量，大客户还在自己搞研发不用它的产品，新搞的整机业务也远远落后于同行。

那么，持续巨额亏损的乐动机器人，为何急于IPO？

翻开招股书，乐动机器人的财务数据有点惨。

从2022年到2025年上半年，公司就没赚过钱，三年半累计亏了超2亿元。虽说亏损越来越少，但想真正盈利，还差着十万八千里。

表面上看，亏损是因为研发花钱多、公司规模还没起来没赚到规模效益。但往深了挖，问题更复杂。

最核心的问题是，乐动赚钱的能力比同行差不少：同样卖产品，它的毛利率远低于奥比中光、禾赛科技这些对手。这说明它在行业里没什么话语权，只能靠降价换销量。

这种“赔本赚吆喝”的模式，营收看着好看，利润却被越挤越薄，本质就是用亏损换市场份额。

更让人看不懂的是，乐动一直说自己是“技术驱动”，可研发投入却越减越少。

短短三年多，研发投入占营收的比例砍了大半，从2022年的四成多掉到2025年上半年的一成多。是技术已经够牛了不用再投？大概率是财务压力太大，实在没钱投了。对技术型公司来说，这可不是个好信号。

乐动的财务压力确实越来越大。

2022年的时候，公司负债率才16%，日子还算宽松；可到2025年上半年，负债率快涨到一半了，比同行高出不少。

欠供应商的钱，半年就多了六成多，日常经营的现金流也一直是负数，这么多年累计流出超2亿元。明眼人都能看出来，公司现在特别需要钱“输血”。

现在一级市场融资难，IPO就成了续命的关键。2025年5月第一次申请上市没成，12月马上又递了材料，着急融资的心思藏都藏不住。

按照招股书的说法，融来的钱会用来搞研发、优化产品、做品牌、扩产能，还有可能投资收购。这些用途看着没毛病，但关键是，这笔钱真能帮乐动走出困境吗？

难。它的核心问题根本不是缺钱那么简单：靠降价抢市场的路子走不长，原来的大客户都自己搞技术不用它的产品了，新做的割草机器人也远远落后于对手，研发投入还在缩减。这些问题，不是融一笔钱就能解决的。

更麻烦的是，乐动在产业链上没什么话语权。

现在越来越依赖少数供应商，前五大供应商就占了四成多的采购额，而且七成多的核心部件都靠买，自己没法控制成本。

不管是视觉感知赛道，还是割草机器人赛道，都有实力更强的对手盯着。

对乐动来说，IPO是续命的希望，但资本市场不是提款机。投资者真正关心的，是它能不能在激烈竞争中站稳脚，能不能把“全球最大”的虚名，变成真真切切的赚钱能力。

你觉得，乐动机器人的港股IPO之路，能走通吗？

  时事1：aoa平台官网

  12月22日,中国造高端工业母机在沈阳下线交付,过去一年中，郑州、洛阳、开封接待游客人数合计3.83亿人次，旅游总收入合计4197.39亿元，占全省的比重均在四成以上。其中，郑州全年接待游客14856.8万人次，旅游总收入1802.4亿元，分别占据全省的17.52%、21.18%。,bbin网上平台网站。

  12月22日,孩子误服疏通剂，用水冲洗致严重灼伤,一方面，以链主企业视角，通过“强链”巩固光电子、智能制造、传感器等优势领域全球竞争力，以“补链”突破核心器件与工艺瓶颈，以“延链”布局下一代未来技术等新兴增长极；另一方面，构建起覆盖“早期孵化—成长期加速—成熟期并购”的全生命周期基金矩阵，呈现“直投、科创天使、创投基金、产业基金”的多层次格局，实现了对产业链创新的广度覆盖与深度挖掘。,米乐在线注册,下载注册送87,博狗网好不好。

  时事2：银河国际手机版下载

  12月22日,滑雪大跳台世界杯美国斯廷博特站：中国选手杨如意摘铜,这样的创新并非个例。鸿蒙版同程旅行App商务负责人王志强举了一个导航去酒店的案例，以前通常的操作是，用户先预定酒店，再到车机地图中搜索酒店地址，最后才能进行导航；而在鸿蒙生态中，用户只需要摇一摇手机或者与车机碰一碰，酒店地址就流转到了车机上，可以直接一键发起导航。真正实现了“服务随人而动、体验跨端连贯”，这正是鸿蒙“万物互联”理念在日常场景中的生动落地。,AG九游会登录,爱赢娱乐全站app下载,欧宝登陆网址。

  12月22日,“读懂中国”国际会议在广州开幕,公开信息显示，2022年7月起，吕临华在浙江农商联合银行担任党委委员、副行长。在此之前，吕临华有多年金融监管部门工作经历，曾在浙江保监局、浙江银监局任职，担任浙江保监局办公室主任，并作为新闻发言人对外发声。,牛牛赌场网,藤博会娱乐官网,beat365亚洲官网注册。

  时事3：大富豪平台靠谱吗

  12月22日,国际乒联2025年第50周世界排名公布,在这一轮扩张中，甲骨文表现得尤为激进。根据最近的公开文件，该公司资产负债表外背负着2480亿美元的未来租赁承诺。这一庞大的资本支出计划也曾在本月早些时候引发市场震荡，导致甲骨文股价在宣布增加AI基础设施支出后大幅下跌。,ob捕鱼下载,在线世界杯买球软件,188体育官方注册官网。

  12月22日,中外合作破解大麦种子休眠机制 青藏高原青稞拥有全球最强活性,黄金托管是BIS为各国央行提供的一项核心服务，指BIS接受成员中央银行的委托，为其安全地保管黄金资产。各国央行选择将部分黄金储备托管在BIS，并非仅仅是为了“存放”，更是看中其带来的战略灵活性和金融功能。托管在BIS的黄金可以用作抵押品获取流动性，同时也便于进行黄金的租赁、互换、结算等相关国际金融交易，增强了央行资产配置和操作的灵活性。,白小姐必赢B,电子游艺平台全网址,mg官方平台网址。

  时事4：百老汇娱乐官网

  12月22日,180件（套）澳门美术协会会员艺术作品集中亮相,双方认为，人文交流对增进相互理解、弘扬睦邻友好传统、赓续两国人民世代友好、夯实双边关系社会基础具有极其重要而深远的意义。双方愿共同努力，积极拓展两国人文合作，提升合作水平，扩大合作成果。为此，双方商定：,伟德官网,365手机体育投注,沙巴体育直播源下载娱乐平台登录。

  12月22日,守艺人助炕围画“脱胎换骨” 民间艺术借文创“出炕入世”,空间中一个物体接近另一个物体并与之建立物理联系的能力有许多相对无害的军事和商业和民用上的应用应用。在轨检查、加油和服务都是美国军方和美国国家航空航天局（NASA）以及其他许多国家感兴趣的能力，这些能力可以帮助确保各种天基服务在和平时期和未来高端冲突期间不间断地运行。,真人街机捕鱼网络版,如何投注世界杯胜平负,世界杯投注渠道有哪些。