节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《电竞竞猜网址》，《首次登录送91元红包》多宝免费试玩
“鸭脖体育官方在线入口”
优德在线官网
……
{!! riqi() !!}
“亚博国际网”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，著名演员何晴去世 一起回顾何晴经典影视片段，乐虎体育平台，mg游戏手机版网站，大家乐棋牌，摩臣3注册
{!! riqi() !!}，南京大屠杀死难者国家公祭仪式在南京举行，opebet体育e5g，凯时平台登录，手机棋牌娱乐，百姓彩票购彩平台
{!! riqi() !!}，浙江丽水：古街新生 刘祠堂背“修旧如旧”焕发活力，贝博ballbet体育网页版，AG棋牌馆，九游会AG官方网站，亚星管理平台入口
{!! riqi() !!}|杭州野生动物世界通报“黑熊争抢驯养员携带食物”|篮球竞彩|购彩大厅app官网|腾博会体育|18bet在线体育
{!! riqi() !!}|寒潮来袭 广州海事部门多措并举保通保供|世界杯竞猜平台|真人网上娱乐平台官网|欧宝官网登录|下载富豪炸金花
{!! riqi() !!}|李贤重谈前队友崔永熙：他是个很好的人|鸭脖体育最新网址|bob半岛·体育|银河网下载|在线现场賭博……
{!! riqi() !!}，云南茶叶出口全球32个国家和地区，开运下载安装，银河国际网上娱乐成，亚新体育外围官网，云顶娱乐官网首页入口
{!! riqi() !!}，北京发布道路结冰橙色预警，腾龙直属客服，球棎足球比分，澳门金沙中心官方网站，真人版国际象棋下载
{!! riqi() !!}|（八闽千姿）闽南戏剧周 好戏唱响和合之声|澳门沙金电子|半岛攻略|捕鱼达人单机版|凯时官网入口
{!! riqi() !!}，《纽约时报》称美无力“保台” 国台办回应，美高梅全站APP，真人，365体育客户端，千赢国际登录官网
{!! riqi() !!}，牧区行走33年的“马背医生”，抢庄牛牛介紹，走兽飞禽游戏，可以提现的二八杠，ag娱乐大平台
{!! riqi() !!}，国防部：希望美方校正对华战略认知，与中方相向而行，2026世界杯足球投注，老虎机信誉平台大全，世界杯开户app，英皇体育网址是多少
{!! riqi() !!}|“革命之路——胡志明同志在中国”专题展在重庆开展 部分史料为首展|上下分棋牌平台排行|国际象棋真人对真人软件下载|百乐门官方开户|博鱼体育平台正规吗
{!! riqi() !!}|吉林男篮新赛季“大换血” 目标直指季后赛|扎金花网投|世界杯买球入口|今年世界杯怎么买球|奥博真人国际开户
{!! riqi() !!}|8年超3000亿千瓦时 雁淮直流为长三角注入“绿色动能”|黄宝国际真人赌博|澳门永久网站|新宝2备用网址登陆|m6米乐手机版
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|电动车改装、超标上路？法官提示：可能影响事故索赔|澳门真实的云顶网址|ob体育在线登录|澳门皇冠官网视讯直播|中体育比分
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
