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最近，理想汽车交出了一份不甚理想的答卷。

在刚刚结束的11月，理想汽车交付33181辆，尽管相比上个月小幅增长4.5%，但却比去年同期下降32%，这也是理想汽车连续第6个月同比下滑。

过去几年，理想汽车一直是新势力的优等生：2023年全年交付37.6万辆，成为首个年交付超30万辆的新势力车企；2024年，理想全年交付50.05万辆，又成为首个年交付超过50万辆的新势力。

前景原本一片大好，却突然在2025年迎来销量的滑铁卢。

除了销量的下滑，还有财务数据的惨淡表现。

11月26日，理想公布第三季度财报，总营收274亿元，同比下滑36.2%，利润由正转负，净亏损超过6亿元，这也是理想自2022年第三季度以来首次季度亏损。

财报公布次日，理想汽车的股价大跌，资本市场一片恐慌。

理想凭借增程模式起家，初期依靠“彩电冰箱大沙发”的配置成功收获了一波红利。

不过增程模式始终饱受争议，被许多人视作在市场培育期一种讨巧且折中的技术模式。

早在2020年，时任大众集团中国区CEO冯思翰在谈论起不同的电动车技术路线时就表示，增程式电动车是一项过渡技术，已经完全过时。

说的更直白些，增程式电动车本身没有很高的技术壁垒，很容易被模仿和超越，这也导致理想在增程领域面临空前激烈的竞争。

问界汽车一直被视作理想汽车的头号对手。问界凭借华为在智能座舱、辅助驾驶以及营销渠道等方面的加持，迅速打开中高端市场，不断分流理想L系列的用户。2024年6月份以来，问界M7、M8、M9的月销量多次接近或超越理想L系列对应车型。

其次便是同为新势力的零跑汽车。零跑汽车采取与问界汽车不同的策略，主打超高性价比。零跑因车型配置、尺寸大小全面对标理想，价格却仅为后者一半，以“半价理想”的噱头迅速出圈。

零跑汽车自2025年3月开始便在新势力中实现了销量领先，此后领先优势持续扩大。11月，不仅连续9个月稳坐新势力销量榜首，更是创下了月销量破7万的成绩，刷新纪录。

在增程领域，竞争早已经蓝海变红海，你无我有，你有我优，竞品车型从低价到高端，基本上实现了对理想汽车的前后夹击、全面围堵。

理想在纯电领域的转型也不顺利，同样问题多多。

一是入场晚，迭代慢。直到2021年，理想汽车才开始立项纯电项目，但彼时以比亚迪、吉利、小鹏等为代表的车企早已在这个领域摸爬滚打多年，经验丰富、实力不俗。

理想的策略是稳扎稳打，成熟一个车型推出一个车型。其中理想的i系列车型历时4年才推出，但这种以慢打快的战略很难在竞争中获得优势。

反观其他车企，“半年改款，一年换代”，更新换代的速度令人眼花缭乱。连李想本人也承认，理想出一次牌，同行们会出两次牌。理想的迭代频率相当于同行们看着理想的牌和理想打牌。

此外，其他车企多采用车海战术，比亚迪的王朝系列、海洋系列，吉利汽车的极氪系列、领克系列、银河系列等，从价格到配置，全部拉满。更有消息，华为鸿蒙智行仅是明年规划车型就有25款，战况愈演愈烈。

理想现在在纯电领域仅有MEGA、i6、i8三款车型，周围群狼环伺，显然难以招架。

二是产量掣肘。今年9月，理想推出了理想i6，且对消费者承诺“上市即交付”，初期市场反馈极为热烈。该款汽车上市5分钟大定便破1万辆，24小时超3万辆，48小时近5万辆，一度成为理想汽车的明星车型，需求旺盛。

不过，受制于核心零部件供应短缺、生产线效率偏低，i6产能迟迟没能跟上，提车排期已经延长至3个月之后。不少消费者丧失耐心，转投其他竞品。

三是争议事件频发。今年7月，理想公布了一条i8与东风柳汽卡车的对撞测试视频，引来各方围观。尽管后来理想、中国汽研、东风柳汽乘龙三方先后出面回应，始终不能完全平息争议，也对理想i8的销售带来了负面影响。

而理想另外一款纯电汽车MEGA上市之初便因外形陷入巨大舆论漩涡，其后一路跌跌撞撞终于有些起色。但是今年10月，上海一辆理想MEGA在闹市区起火，再次引发全网对产品质量的担忧。随后理想宣布紧急召回11411辆MEGA，财务损失超过10亿元。

摇摆的组织改革也拖累了理想汽车。

2022年7月，华为与赛力斯合作推出问界汽车，一度将理想汽车逼入绝境。同年9月，经过一系列反思和复盘，理想雁栖湖战略会上达成内部共识：推翻已经运行七年的创业公司模式，转而全面学习华为模式。

李想本人多次发声，毫不吝啬表达对华为的夸赞，称其是正规军，而自己是游击队，并要求高管每人至少阅读10本以上有关华为的书。

2022年末至2024年，理想开始了大刀阔斧的组织架构改革：一是引入华为系高管，华为系的邹良军、李文智先后加入理想，绩效体系从OKR（目标与关键成果）调整到PBC（绩效管理体系），更多强调结果导向与强制排名等；二是像素级对标华为做矩阵型组织，期间理想启动两次矩阵型组织变革，将创业时期的垂直型组织模式升级为矩阵型组织模式。

李想对改革寄予厚望，宣称理想将实现从1到10 ，乃至100的跨越。

不过到了2025年，理想的态度却发生了180度大转变：

先是理想裁撤五大战区，重回改革前的省区直管制；接着是华为系的高管或退居二线、或离职出走。7月份，理想宣布弃用华为的PBC、回归OKR。

11月26日，李想在季度首亏后的电话会议上指出，“过去三年，我和创业团队努力学习职业经理人的管理体系，逼迫自己接受各种变化。但是，我们却变成了越来越差的自己。”并坚定的表示将回归创业公司的管理模式，兜兜转转一圈，理想再次重回原点。

客观地说，在采用华为模式的期间，理想汽车的表现可圈可点，不仅销量和营收双增长，也成为国内第一家盈利的新势力。

任何组织模式都不完美，在后期公司内部也产生了管理低效、内部返佣等乱象，但理想对于组织架构的调整似乎步幅太大，从全面学习到全面推翻，变化来得太快，对于一家营收千亿的企业来说，未必就是一件好事。