节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《足球世界杯2018购买》，《首次登录送91元红包》ManBetX网页登录
“365bet赌场”
星速app官网
……
{!! riqi() !!}
“银河国际娱乐线上娱”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，台湾宜兰县海域发生6.6级地震 震源深度60千米，乐鱼登录不了，老虎机棋牌，纬来体育在线官网，大型网络游戏网站
{!! riqi() !!}，【趣解廿四时】大雪时节至 古人有哪些雪中食趣？，LOL外围投注，球吧网app下载，万博亚洲manbetx官网，威尼斯人大官网
{!! riqi() !!}，长春各界悼念南京大屠杀死难同胞与抗战英烈，澳门新萄京赌赌场，美高梅网投网，电玩网站门户，竞技宝测速网站
{!! riqi() !!}|老豪门在左，新力量在右——世界杯迈进全球时代|飞五棋牌游戏中心|bb贝博狼堡|火博体育全站app|188体育注册在线平台
{!! riqi() !!}|2025创新药高质量发展大会在广州举行 创新药发展迎新机遇|皇冠买球官网地址|牛宝体育登录入口|天博app链接|am8亚美ag旗舰下载
{!! riqi() !!}|浙江杭州首个复用型无人机起降点启用 低空配送网络升级|炸金花下载大全|老虎机游戏平台注册|万博官网用户登录|dafa888……
{!! riqi() !!}，浙江宁波：上门听民情 让群众生活安心更暖心，爱博英超赞助商，现金手机捕鱼游戏大厅，能换钱的炸金花游戏，MG电子开户网址
{!! riqi() !!}，王毅同委内瑞拉外长希尔通电话，AG娱乐APP官网，ku游娱乐在线登录，188金宝搏安全吗?，万博官网登录手机版
{!! riqi() !!}|今年厦门空港跨境电商出口货值突破100亿元人民币|快盈购彩大厅welcome|明陞体育|万博体育网址多少|体育平台app大全
{!! riqi() !!}，（乡村行·看振兴）江西峡江：“幸福院+工坊”点亮乡村共富路，美高梅app下载手机版，leyu乐鱼全站APP，国际象棋真人赛，真钱澳门电玩城
{!! riqi() !!}，外交部发言人就日方声称中国海军舰载机对日本自卫队战斗机“雷达照射”事答记者问，12bet在线登录，乐橙AG，哪个网站AG试玩平台，濠江会官网
{!! riqi() !!}，韩国前情报司令官因非法获取人员信息案获刑2年，乐鱼体育，纳米体育平台app，银河真钱大厅，乐鱼电子注册
{!! riqi() !!}|网络直播良莠不齐 失格的直播，底线在哪里|外围开户官网|ROR网址登录|mgm世界杯下注|纬来体育欧宝
{!! riqi() !!}|聚焦劳动教育，北京海淀举办中学生劳动技能大赛|亚星登录官网|网投十大娱乐平台|亚美体育网址多少|贝博bb平台体育app下载
{!! riqi() !!}|“老物件”入景入店 天津老厂区焕新重拾工业记忆|真人国际乒乓球大赛游戏|星力正版游戏|E乐彩手机官网登陆|娱乐泰国在线投注
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|湖南长沙新增两条直飞印度尼西亚航线|手机在线网投|hg2088官网注册|九州体育怎么开户|第一娱乐游戏
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
