猫眼电影记者 张晓鸣 报道首次登录送91元红包

东阿阿胶，回购大动作！

12月4日晚，这家老牌阿胶企业突然抛出回购方案：计划以1亿-2亿元自有资金回购股份，价格上限72.08元/股，且全部用于注销，回购期限为股东会审议通过后12个月内。

要知道，全额分红再加上全额注销，这样的上市公司并不多见。而且，今年消费复苏承压，中药行业多数企业面临增长乏力甚至业绩下滑的挑战，东阿阿胶在此时推出回购计划，尽显逆势而为的底气与诚意。

回购方案：超预期落地

此次回购最鲜明的标签，是“打破预期”的加速落地。

回溯2025年半年报业绩说明会，东阿阿胶管理层曾明确表示“短期内优先以高比例现金分红作为主要回报方式”，彼时市场普遍认为公司短期内不会启动回购。

但从12月3日回应投资者诉求到12月4日发布公告，24小时的快速衔接，既体现对股东声音的重视，更暗含管理层对当前市场的判断：在二级市场表现低迷、与业绩增长背离的背景下，更需要用“真金白银”的回购传递信心。

从方案细节看，东阿阿胶1亿-2亿元的资金规模并非盲目投入。

截至2025年9月30日，公司总资产达127.49亿元，归属于上市公司股东的所有者权益99.48亿元，流动资产更是高达98.23亿元。即使按回购资金上限2亿元计算，该金额占公司总资产、所有者权益及流动资产的比重分别仅为1.57%、2.01%和2.04%，占比极低且完全可控。

而且，公司的现金流状况十分健康，2021年至2025年前三季度，经营性现金流累计净流入高达103.8亿元。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为13.10亿元，净现比达到1.03，意味着利润含金量十足，完全能够覆盖回购资金需求而不影响日常经营。

值得一提的是，此次股票回购计划是东阿阿胶上市以来首次实施股份回购并注销，标志着其在股东回报方式上的重要创新。

要知道，“注销式”回购区别于常见的股权激励回购，注销可直接减少注册资本，推动每股收益、净资产收益率等核心指标提升，对长期股东来说是实打实的价值增厚。

更为关键的是，此次回购并非孤立的资本运作，而是东阿阿胶股东回报体系的延续与升级。作为知名的“现金奶牛”，公司自上市以来始终坚持高比例现金分红政策。

自2020年开始，公司几乎每年都将经营利润用于分红。

2020年至2024年，每年股利支付率均在96%以上，甚至在2020年公司利润仅4328.93万元的情形下，仍分红1.96亿元，股利支付率高达453.25%。2020年至2025年前三季度，东阿阿胶累计分红48.98亿元，分红力度“近乎倾尽利润”。

2025年以来，东阿阿胶累计分红及回购注销总规模已超过18亿元，形成了“高分红+回购注销”的双重回馈组合拳。

在资本市场中，这种组合拳信号的意义尤为清晰：一是管理层判断当前股价未反映内在价值，二是对未来盈利增长有明确预期。

回购背后的核心支撑

回购公告释放的强烈信心，终究要回归到公司持续改善的经营业绩上。

消费需求疲软、行业巨头集体陷入增长瓶颈的当下，东阿阿胶却默默实现四年业绩高增，那个曾经的行业标杆，杀回来了。

2025年前三季度，以追溯调整前数据来看（发生同一控制下企业合并），东阿阿胶实现营业收入47.66亿元，同比增长10.10%；实现归属于上市公司股东的净利润12.74亿元，同比增长10.58%，盈利能力持续向好。

而它能“王者归来”，关键要看两个核心指标的突破，这才是真正的硬实力。

首先是存货的加速“瘦身”，彻底摆脱历史包袱。

2019年，受价格乱象、渠道失衡等因素影响，公司存货一度高达35.22亿元，成为制约发展的关键瓶颈。此后，去库存成为核心战略主线，经过持续优化调整，存货规模逐年下降：2024年降至9.26亿元，2025年三季度再降至8.22亿元。

从2025年半年报数据看，东阿阿胶9.26亿元存货中，原材料之外的库存商品与在产品合计仅7亿元左右，说明公司前期积压库存基本清零，渠道周转效率显著提升。

第二个突破更关键：盈利能力重回巅峰水平。

去库存不算最难的，难的是在去库存的同时，还能让盈利水平同步往上走。早几年受价格波动影响，东阿阿胶的毛利率在2019-2020年跌到了低谷，之后才慢慢修复。

2025年前三季度，东阿阿胶的毛利率回升至73.69%，净利率高达26.79%；ROE更实现跨越式增长，从2020年的0.44%飙升至2024年的14.60%，盈利质量与股东回报能力全面回暖。

这一成绩的取得，主要得益于核心产品稳定放量、高毛利品类聚焦，以及供应链数字化管理深化与产品结构优化带来的成本控制成效。

产品与渠道的双重发力，更是为业绩增长提供了核心支撑。

产品端，东阿阿胶核心竞争力持续夯实——阿胶块、复方阿胶浆等传统单品凭借深厚品牌积淀与高用户粘性，稳居市场头部地位，成为业绩压舱石。同时，公司积极开拓新品类，“皇家围场1619”等高端线表现亮眼，构筑第二增长曲线，有效平滑传统品类的周期性波动。

渠道端，公司顺应消费数字化趋势，线上布局成效显著，收入占比稳步提升，形成线上线下协同发力的销售格局。当前药店行业调整进入拐点，终端动销逐步修复，叠加冬季进补旺季与健康滋补需求释放，公司产品销售有望持续受益。

东阿阿胶12月4日披露的回购公告，本质上是公司业绩底气与未来发展信心的双重释放。

回望资本市场历史，优质公司的注销式回购往往是价值重估的起点。对于东阿阿胶来说，此次回购不仅是一次简单的资本运作，更是老字号企业在新时代下，平衡传承与创新、兼顾业绩增长与股东回报的一次重要尝试。

  时事1：哪个app注册送钱

  12月26日,八件民生实事拼出2025上海幸福拼图，让城市进步可感可及,天齐锂业董事长蒋安琪则在中国国际锂业大会上指出，“受益于可再生能源并网需求、商用重卡等电动化设备增速迅猛，储能领域和动力电池对基础锂材料的需求持续上涨，2026年全球锂需求量预计将达到200万吨碳酸锂当量，基本达到供需平衡，为产业发展筑牢了根基。”,萄京娱乐场官方网站。

  12月26日,文旅“蹲”下身来 “一米”大有可为,总台记者在震中卡赫拉曼马拉什省看到，有双向道路被损毁变窄，一条笔直的铁轨在强震作用下，几乎弯曲成90度。,万博首页登陆,大赢家 下载,米乐平台官网。

  时事2：世界杯比分投注

  12月26日,“耳听为虚” AI拟声骗局已让多名老人上当受骗,美国在中东地区的主要盟友和头号敌人竟然握手言和了……在国际社会欢庆之际，美国人心里五味杂陈，反应耐人寻味。,排球比分直播网188,千赢国际手机客户端登,凯时官网登录。

  12月26日,王励勤谈混团世界杯：希望大家不仅关注金牌归属,近日获批的深圳理工大学、佛山大学、肇庆医学院、金华职业技术大学等等，正是国家层面支持与当地努力的成果体现。,和记永乐国际勇往直前,利来娱乐网,M6注册App。

  时事3：网络游戏斗牛牛

  12月26日,稳中求进、提质增效 明年宏观政策如何发力？专家解读,股权结构上来看，该公司国有股份占比76.832%，民营股份占比23.168%。实控人为深圳国资委，通过深圳市投资控股有限公司（以下简称“深投控”）持有国任保险41%的股份。,凤凰体育官网登录,凯发APP下载8,世界杯买球appas83婰me。

  12月26日,“听见当代中国：中央音乐学院作曲家室内乐音乐会”奏响德国汉堡,北京时间10日，沙特伊朗在中国的斡旋下，宣布达成协议，重新恢复外交关系。对此，也门政治评论人士默罕默德·沙姆桑在接受总台记者采访时表示，沙特和伊朗在也门冲突中扮演了重要角色，两国关系的改善，也让深陷冲突的也门人民看到了希望。,哪里有赌博链接,亿博体育app官网,云顶集团手机登录。

  时事4：bet356在线投注体育

  12月26日,云聚西楚 文化筑梦 “江苏中华文化云课堂”宿迁专场分享会成功举办,曾文莉认为，在职业选手商业价值充分释放后，其成功效应才会吸引更多的人群尤其是青少年从事网球运动，而这是中国网球经济发展的根基。,不用登录的捕鱼达人在哪里下载,9Q体育官网,现金在线注册。

  12月26日,海南自贸港封关：中国领跑高水平开放的生动实践,报道说，在与朔尔茨的会谈中，拜登需要“诚实”地回答一个问题：美国政府还能向乌克兰提供多长时间援助？在美国国会中，希望回归特朗普孤立主义的共和党少数派正在发出他们的声音。鉴于共和党在众议院占微弱多数，那么关于议长凯文·麦卡锡是否准备和民主党一起投票通过预算法案就显得至关重要。如果他不想——目前看起来就是这种情况——那么拜登政府可能会在9月失去援乌的动力。,世界杯国内网站,美高梅游戏官网官方,必赢网站。