连续两年净利暴跌，恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日开市时起开始停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与标的公司各股东接洽，初步确定的交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的意向。最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
《MG官方游戏中心》，《首次登录送91元红包》BB视讯
“ag亚洲厅官方网站”
欧宝竞技球场
……
{!! riqi() !!}
“?方”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，民族文化宫藏文物古籍精品图片展在北京站开展，世界杯投注比例排名，韦德1946来自英国app，威尼斯人网址登录不，巴黎人网络电子
{!! riqi() !!}，香港特区政府禁止“香港议会”及“香港民主建国联盟”在港运作，最大体育平台网站，必发登录官网，乐博在哪注册，奔驰宝马游戏机
{!! riqi() !!}，做好新形势下经济工作新认识和体会：五个必须！，百家乐开户网址，ag亚美集团，银河国际在线注册，博乐棋牌
{!! riqi() !!}|浙江杭州：大批候鸟飞抵西湖越冬|letou是大平台吗|真人正规排行|体球网手机及时比分|沙巴体育全站APP
{!! riqi() !!}|从实验室到深海 他在海南为梦想“潜”行|乐米官网下载链接|伟德下载地址|永利电子游戏平台|抢庄牌9终于
{!! riqi() !!}|海南自贸港封关后 首批外籍人士领取来华工作和居留许可|KOK中欧体育APP下载|威尼斯人网站下载官网|环球手机版登录|巴黎人视讯注册……
{!! riqi() !!}，11月中国百城新房价格微升 二手房价继续走降，银河app怎么下载，必赢在哪里玩，凯时国际手机下载，90年代世界杯买球
{!! riqi() !!}，北京电视艺术家协会成立40周年纪念活动在京举行，体育买球网推荐，ag平台哪家可靠，贝贝棋牌游戏，best365手机官方
{!! riqi() !!}|宁夏炕围画“脱胎换骨” 民间艺术借文创走向世界|CBIN仲博平台在线登录|银河棋牌大全|金沙最简单的网址|亚洲彩票平台下载
{!! riqi() !!}，起底“职业背债人”的灰色产业链，美高梅官方网站可靠吗，日博体育投注登录，手机万博登录，老虎机游戏App
{!! riqi() !!}，山东济南：市民乐享雪后风光，万博manbetx手机登录注册，bet8体育网站，998棋牌，微球比分网页版
{!! riqi() !!}，86国免签+85条直航 海南自贸港入境“丝滑感”再升级，欢乐牛牛注册送30，金沙体育俱乐部，韦德国际真人游戏，万博官网手机版网页
{!! riqi() !!}|2025中国公路自行车职业联赛玉溪站收官|cbin平台|足球世界杯2026买球app|澳门体育新闻|立博官网app下载
{!! riqi() !!}|重庆一医院为患儿注射疑似失效药 官方回应称存在违规将严肃处理|必赢亚洲首页登陆|澳门百老汇app|ManBetx在线开户|口袋app彩票
{!! riqi() !!}|经济新底气！中国农产品“出海”跑出“加速度”|云顶集团官方网站|澳门金博宝官方网站|wnsrapp|AG娱乐客户端
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|壹视界·微视频丨从一篇党报征文，感悟跨越百年的鼓岭情缘|凯发k8娱乐真人旗舰厅|188宝金博开户网址|韦德体育网投|365bet网上娱乐网站
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
