猫眼电影记者 茅中元 报道首次登录送91元红包

本文来源：时代周报 作者：谢斯临

图片来源：Pixabay

一场围绕算力服务器的采购狂潮，正在协创数据（300857.SZ）身上上演，只是其采购规模与公司当前的财务状况形成了巨大反差。

12月16日晚，协创数据公告称，公司拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过90亿元。交易层面，将采用现金转账的支付方式，资金来源为公司自有资金或自筹资金。

协创数据称，上述交易因出于商业秘密及战略发展的考虑，按照规则披露交易对手方信息将导致违约或可能引致不当竞争，损害公司及投资者利益，因此公司根据相关规定对交易对方的相关信息履行豁免披露程序，故不予披露交易对手方的具体情况。

今年以来，包括上述公告在内，协创数据已累计发布了五次算力服务器采购公告，前四笔采购金额分别为不超过30亿元、40亿元、12亿元和40亿元。以此合计，年内协创数据已经发布了212亿元的算力服务器采购需求。

巨额算力采购需求背后，协创数据表示，购买服务器主要用于为客户提供云算力服务。交易完成后，将促进公司主营业务的大力发展，为公司持续发展提供必要的要素支撑，对公司开拓市场有着重大的促进作用。

协创数据是第二大国内智慧存储设备制造商，从事消费电子制造业近20年。2023年以来，协创数据逐渐开始从传统电子制造平台向AI算力服务商转型，并由此确立了数据存储设备、物联网智能终端、服务器及周边再制造、智能算力产品及服务四大主营业务。

在此情况下，数百亿量级的采购本应是企业积极布局风口、抢占赛道先机的信号。然而，当市场将目光转向协创数据的财报时，巨大的反差很难不引发警惕。

协创数据最新财报数据显示，截至2025年三季度末，协创数据货币资金不过14.55亿元，净资产不过39.29亿元；2025年前三季度，公司实现营业收入83.31亿元，净利润6.98亿元。

高达212亿元的采购计划，与不到15亿元的现金储备之间，形成了令人咋舌的资金缺口。协创数据如何能够支撑起这场百亿级别的“算力豪赌”，引发市场关注。

就相关问题，时代周报记者多次致电协创数据相关人士，电话始终未能接通。随后，时代周报记者通过短信方式发去采访提纲，截至发稿仍未收到回应。

有息负债一年内增长超564%

在手现金不过15亿元，却要发起212亿元的算力采购，协创数据的现金流显然并不能提供足够的支撑，公司面临着较大的资金缺口。财报数据显示，截至2025年三季度末，协创数据经营活动现金流净额为-13.74亿元，与之相比，上年同期这一数字为1.17亿元。

要解决这一问题，协创数据只能依赖外部融资。其中既包括向控股股东借款，也包括筹备赴港上市。

在发布90亿元算力采购公告的同一天，协创数据还同步发布了控股股东为公司及子公司提供借款的公告，并指出，公司拟向控股股东协创智慧新增借款不超过5亿元，借款期限为三年。此次新增借款之后，公司及子公司向协创智慧累计借款金额将提升至不超过20亿元。

10月，协创数据还曾向港交所递交了上市申请文件。据招股书，公司拟将港股上市募集资金分别用于建设AI算力基础设施、提升研发能力、产业链整合收购等。

但协创数据最主要的资金来源，仍是银行授信。12月16日晚，协创数据还发布了新增申请银行授信的公告，并指出，为满足业务发展需要，公司及子公司拟新增不超过160亿元的授信额度。

在此次新增授信额度后，协创数据进一步指出，公司及子公司2025年已合计向银行申请不超过405亿元的授信额度。不过，协创数据同步提示，实际融资金额、授信品种、额度分配、期限、利率的情况，将与最终授信银行协商确定，以各方签署协议为准。

数量庞大的借款让协创数据背上了巨大的债务压力。截至2025年三季度末，协创数据的负债总额高达142.51亿元，比去年同期的34.57亿元，增长了312.24%。其中，有息负债（短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、租赁负债之和）的增长速度更为惊人，从2024年三季度末的16.36亿元，飙升至2025年三季度末的108.77亿元，增长了564.85%。

大幅增加的负债总额也令公司资产负债率飙升，协创数据的资产负债率也从2024年三季度末的53.05%飙升至2025年三季度末的78.32%，短短一年时间飙升超过25个百分点。也随之带动了财务费用的暴涨。财报数据显示，2025年前三季度，协创数据利息费用为1.96亿元，同比激增454%；财务费用为1.78亿元，同比激增2277%。

控股股东年内减持套现6亿元

除去巨大的资金缺口以及飙升的负债率之外，市场的另一个担忧在于，协创数据能否消化掉如此巨量的算力设备。

今年以来，算力概念火热异常，大量相关上市公司纷纷对此进行布局，并屡屡披露大额算力订单，以证明其产能有明确的下游消化渠道。但与这些算力企业不同的是，协创数据只公布采购情况，而未见销售订单合同，这也引发市场对其产能的实际消化能力产生疑虑。

互动易上，不断有投资者提出相关问题，但始终未获得正面回应。协创数据仅表示，目前公司算力业务相关需求旺盛，在手订单充裕，并正积极推动相关订单交付。

虽未披露订单，但协创数据算力业务的业绩贡献在上半年已有体现。2025年半年报中，协创数据首次将算力业务从“其他业务”一栏中单列出来，市场由此可以获知其算力业务的具体营收情况。上半年，协创数据智能算力产品及服务业务贡献了12.21亿元营收，营收占比约24.69%；毛利率约其20%，好于公司整体的17.61%。

但与212亿元的巨额算力采购需求相比，这一营收规模仍相对较小。在算力赛道竞争白热化、跨界玩家不断涌入的背景下，协创数据能否将巨额采购有效转化为市场竞争力，成为其面临的关键考验。

二级市场上，乘上算力东风，协创数据股价在一年时间内近乎翻倍。12月17日，协创数据收报142.22元，涨1.95%。2024年同期，其股价为71.13元。以此计算，协创数据股价在近一年时间内涨幅超过99.94%。

但就在协创数据股价高歌猛进之时，公司控股股东、高管却先后减持套现。协创数据过往公告显示，2025年1月27日至2月11日期间，协创智慧合计减持上市公司股份735.66万股，占总股本比例的3%，合计套现6亿元。其中，大宗减持套现约2.28亿元，集中竞价减持套现约3.72亿元。

随后，协创数据7位董监高提出减持计划，其中董事潘文俊、陈亚伟以及高级管理人员易洲、陈礼平、甘杏、瞿亚能等6人在7月完成了减持，减持均价在每股81元上下浮动，合计减持了30.56万股，合计套现金额约2474.40万元。

控股股东及高管在公司转型关键时刻的减持行为，更是为协创数据的未来打上了一个大大的问号。212亿元的巨额算力采购究竟能否落地，并为其带来真金白银的业绩增长，仍有待时间的验证。

  时事1：奔驰宝马娱乐

  12月25日,“史上最严”电动自行车新国标变化亮点有哪些？旧车怎么办？,综合来看，各国央行增持黄金的渠道主要分为两类，一类是依托伦敦金银市场协会（LBMA）的国际化体系，一类是在此之外的非LBMA体系渠道。,ag真人国际馆。

  12月25日,安徽广德“三件套”出圈 江浙等地游客排队打卡,美国一贯以己度人。在美国眼里，中国办这件事一定是有所图，一定是要图谋地缘政治扩张。,ManBetx好玩吗?,爱游戏体育平台网站,体育买球平台网站。

  时事2：888真人在线试玩

  12月25日,舞台剧《圆明园马首谜案》官宣阵容 用方言演绎“硬汉”侦探,中国汽车工业协会认为，欧委会在对中国电动汽车反补贴调查信息披露中，罔顾事实，坚持认为中国电动汽车产业存在高额“补贴”，对欧盟电动汽车产业带来损害，并拟对中国出口的电动汽车征收临时性反补贴税。“中国汽车工业协会深感遗憾，并表示坚决不能接受。”,bob综合app官网版,万博官网登陆,宝博游戏官网首页。

  12月25日,全国第十二届残运会暨第九届特奥会射箭比赛在深开弓,广东省肇庆市住房和城乡建设局近日发布《关于全市范围内商品房实行按套内面积计价宣传销售的通知》，提出从2024年5月1日起，实行按住房套内面积计价宣传销售。,手机买彩票怎样买,im体育官方,大发体育官网APP。

  时事3：ROR官方网站

  12月25日,故宫养心殿经十年保护修缮再度开放,“从以往反补贴调查案例来看，欧委会此次披露的临时关税水平基本符合预期。”屠新泉表示，中国纯电车型在欧洲性价比优势明显，加征关税后预计短期可能会对中国车企出口量有影响，但“不至于让中国车企完全出不去”。,现金娱乐场,竞彩足球世界杯投注,贝博体育平台app下载。

  12月25日,江西庐山：晴空现雾凇 南国冬韵浓,白蚁对防洪堤坝的危害具有隐蔽性、渐进性、长期性等特点，在汛期长时间抵御高洪水位时易诱发渗漏、管涌、跌窝甚至崩堤等险情。沈晓明来到岳阳市云溪区永济垸长江干堤实地察看白蚁隐患点，听取水利专家对防治白蚁的意见建议。,杏彩登录官方网站,大发体育下载地址,火狐体育官方网站app。

  时事4：威尼斯电子游戏的入款

  12月25日,保障冰雪大世界出行秩序 哈尔滨开通免费疏散专线,“营商环境没有最好，只有更好。”时任福建省副省长郭宁宁表示，福建聚焦市场主体关切，围绕转变政府职能，对标国际国内先进，依托数字福建建设成果，强化信息化对营商环境的支撑作用，全力打造能办事、快办事、办成事的“便利福建”。,滚球手机比分直播,188体育app,千赢娱乐pkufli官方网站。

  12月25日,韩国宪法法院通过对警察厅长赵志浩的弹劾案,从总量角度看，如果总量上创造了过多债务，会带来过多的金融资产、过多的投资和消费，会带来通货膨胀和货币贬值，但中国的事实并非如此。,九游会网页登陆,九游娱乐,万博官网首页app。