猫眼电影记者 黄宁宁 报道首次登录送91元红包

富凯摘要：光通信热度不减。

作者|川扇假

近期，市场目光高度聚焦于光通信概念，相关A股上市公司股价随之节节攀升。其中，亨通光电于12月22日强势封板涨停，12月23日继续上扬，股价冲击年度高位。

光模块概念热主要得益于AI产业的强劲推动，以DeepSeek为代表的开源大模型，加速了AI技术的普及，正倒逼算网基础设施进行升级迭代。如果将算力比作AI时代的“电力”，那么光纤便是支撑其高效运转的“主动脉”，从算内协同到算间互联，再到终端接入算力网络，强大且稳定的光纤网络，正是GPU等算力核心高效运作的关键支撑要素。

不仅旧有的数据中心需要迭代，国内AI建设进程也在进一步提速。例如，阿里巴巴表示预计到2032年，其数据中心能耗将达到2022年的10倍之多，在新的算力基建周期背景下，细分领域的龙头企业迎来了迈向更高发展阶段的重要机遇。光纤光缆行业正处于由AI、云计算等新兴需求所驱动的结构性变革时期，资本也适时地大量涌入。

前瞻布局获资本青睐

作为信息与能源网络综合服务商，亨通光电的业务广泛覆盖光通信、智能电网、海洋通信与能源等多个领域。在光通信领域，亨通光电已经实现了从光纤到光模块的全产业链布局，并且加速推进特种光纤等产品的研发以及市场成果转化进程。

为满足AI、云计算等多样化场景需求，近年来亨通光电除了自主研发产品外，还采取了两项重要的资本与产业联动举措。首先是并购优质资产。2023年，亨通光电收购了德国莱尼集团全资子公司J-fiber GmbH。该公司是欧洲的特种光纤供应商之一，通过整合海外优质技术资源与本土产业优势，亨通光电进一步完善了在特种光纤领域的全球化战略布局。

其次是扩充产能。今年8月份，亨通光电AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目破土动工，计划于2026年2月竣工投产，主要用于生产空芯、多芯、多模等特种光纤。

亨通光电表示，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目，是公司在完成高端光学新材料、高精度管材产业化、空芯光纤研发制备等一系列项目布局后，为进一步筑牢算力底座而实施的又一关键举措。亨通光电将通过提升规模化交付能力，持续为全球高算力光纤连接提供全方位解决方案。

海外发展方面，近十余年来，国产光通信厂商凭借自身在成本、研发、交付以及快速响应客户需求等方面的显著优势，逐步切入全球头部云厂商的供应链体系，随着全球光通信市场规模的提升，近年来亨通光电的境外收入占比也逐年递增，2024年年报显示，其境外收入占比已攀升至18%，而2020年这一数据仅为8.9%。

当更多超低损耗、高性能的光纤产品源源不断地流向全球算网基础设施，不仅加速“AI普惠”从美好愿景向现实落地的跨越，更使亨通光电这样提早布局光通信产业的公司收获了订单和市场份额的回报，这种前瞻性的战略布局，也成为其备受资本青睐的重要因素之一。

业绩增长需破解产能与竞争双重困境

虽然从全球光纤光缆市场占有率情况看，亨通光电能够跻身全球前五之列，但光通信整体业务在亨通光电收入结构中的占比并不突出。

按产品类别划分，智能电网和铜导体业务长期稳居亨通光电营收占比的前两位，二者合计收入占营收比重超过60%。

不过，这两项业务的毛利率水平相对较低，亨通光电2024年年报披露的数据显示，智能电网业务毛利率为12.58%，铜导体业务毛利率仅为1.15%。显然，这两项业务只是亨通光电的业务根基，但并非其盈利的核心驱动力。

亨通光电毛利率表现较为优异的业务板块是光通信以及海洋能源与通信业务，这两项业务的收入规模较为接近，各自约占亨通光电2024年营收的10%，毛利率分别达到了25.59%、33.53%。

特别是海洋能源与通信业务，亨通光电是国内唯一一家具备全球海洋光纤通信全价值链服务能力的企业，实现了从海缆研发到铺设交付的全流程自主可控。2025年12月份，亨通光电成立亨通华海深海科技（厦门）有限公司，进一步拓展海洋服务与工程业务版图。

正是这种相对稳定的营收架构，助力亨通光电近年来营收和利润实现稳健增长。公司营收从2020年的323.8亿元，攀升至2024年的599.8亿元。

归属净利润方面，亨通光电有一定波动，公司的归属净利润在2018年后出现较大幅度下滑，2020年跌至10.62亿元后，开始逐步回升，2024年实现归属净利润27.69亿元。

然而在光通信等高毛利业务尚未大规模放量的情况下，亨通光电的利润增速也相对滞后。2025年三季报数据显示，亨通光电前三季度营收同比增长17.03%，达到496.21亿元，但归母净利润仅增长2.64%，为23.76亿元。

亨通光电近期股价上扬，与高毛利业务传来的利好消息密切相关。亨通光电近期公告显示，成功中标18.68亿元的海洋能源项目，实现了±500kV直流海缆市场的突破。而且，海洋能源领域在手订单超过200亿元，海洋通信业务订单超过70亿元。

在光通信业务领域，亨通光电除了投建AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目外，公司在技术研发方面也有新的突破。据公司12月8日投资者关系活动会议纪要，亨通光电空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km，达到国际先进水平，具备批量交付能力，这将有助于提升公司在行业内的竞争力与市场份额。

亨通光电自身利好因素叠加市场对光通信概念的聚焦，促使亨通光电股价在近期迎来爆发式增长。尽管利好消息不断，但技术迭代周期与产能爬坡的错配，成为亨通光电面临的最大难题。

亨通光电正加速布局空芯光纤、1.6T硅光模块等前沿技术，但技术转化仍需一定时间，此外，空芯光纤、液冷系统等新技术的规模化量产能力有待验证，若2026年产能释放不及预期，公司有可能错失AI算力基建的关键窗口期。

对于亨通光电而言，尽管企业自身具备诸多市场亮点和业绩增长潜力，但光通信行业的竞争同样异常激烈，前方有长飞光纤等竞争对手，后方有中天科技等紧追不舍，在800G光模块市场，中际旭创、新易盛等厂商通过价格战抢占市场份额，迫使亨通光电加快商业化进程。

免责声明

富凯财经所发布的信息均不构成投资建议，据此投资风险自担

本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！

  时事1：澳门新葡平台网址8814

  12月27日,飞机“锁座”引争议 有偿选座被质疑 10家航空公司被约谈 要求限期整改,其次，高管薪酬面临行业性压制。尽管公开信息未披露北京人寿具体的高管薪酬数字，但其所处的行业背景值得关注。近年来，在财政部“限薪令”和行业周期下行的影响下，保险业高管薪酬整体呈下降趋势。特别是对于北京人寿这类股权结构中包含地方国资背景（如北京供销社、顺鑫控股）的企业，其薪酬体系受到的政策约束更为严格。行业数据显示，2024年已无国资背景的非上市险企董监高年薪超过500万元。,银河官方开户。

  12月27日,美国：夏威夷基拉韦厄火山剧烈喷发,从产业发展趋势看。绿色低碳是大势所趋，随着全球绿色转型，对新能源产品的需求将持续扩大。据国际能源署研究，为实现碳中和目标，2030年全球新能源汽车销量需要达到约4500万辆，是2023年全球销量的3倍多，远超目前全球供给能力。同时，新能源领域技术产品更新迭代加快，还将不断创造新需求。,万博体验app,至尊捕鱼手机版下载,365体育直播。

  时事2：伟德体育快速登陆

  12月27日,展示华商精神 世界华商博览馆在穗开馆,其中，电子信息、汽车制造两大行业产值都实现两位数增长，同比分别增长10%和15.8%，对苏州规上工业总产值增长贡献度合计达58.5%。,bet官方网站,u优发娱乐官网,必威官网主页入口。

  12月27日,苏丹主权委员会主席表示 冲突解决方案必须包括解散快速支援部队,2023年，我国首次成为全球最大汽车出口国，而早在2021年欧洲已成为我国出口新能源汽车第一目的地。欧委会此举对中国电动汽车行业影响几何，未来出海面临怎样的阻力，中国车企又该如何应对？,ag平台,贝博bb平台体育正规吗,世界杯哪个网站买。

  时事3：亿博app下载

  12月27日,钟南山：营造科研人员敢攻坚的环境，方能育出突破成果,经查，韩勇丧失理想信念，背离初心使命，政治意识淡漠，不敢担当斗争，结交政治骗子、搞政治投机；违反中央八项规定精神，违规接受他人安排的宴请和旅游活动；违背组织原则，任人唯亲唯利，卖官鬻爵；廉洁底线失守，违规收受礼品礼金，违规低价购房；违规干预和插手执纪执法活动；家风不正；将公权力当作攫取私利的工具，大搞权钱交易，利用职务便利为他人在企业经营、干部任用、工程承揽等方面谋利，并非法收受巨额财物。,体球网比分直播体球网旧版,澳门正规网上平台下载,万博电脑网页版登陆。

  12月27日,浙江杭州银龄教育更普惠,通报显示，钟自然丧失理想信念，背弃初心使命，对党不忠诚不老实，对抗组织审查，不信马列信鬼神，搞迷信活动；,bob综合最新下载,九游会登录,bob全站版。

  时事4：永利线上现

  12月27日,残特奥会志愿者：关爱与温暖同行,国内外分散模式是最常见的策略，这里考虑到历史原因、储备资产的战略安全和流动性管理。代表性的有德国、意大利、荷兰、瑞士、葡萄牙、奥地利、比利时等欧洲国家。,泰达足球俱乐部,澳门永利登入注册,ROR快速注册。

  12月27日,武装台湾必成“台独”噩梦,不久前，《郑州市加快推进文旅文创高质量发展实施细则（试行）》（以下简称《细则》）印发，从创建国家级、省级文化旅游品牌，旅行社引客入郑，文化旅游新业态发展等方面进行扶持，包括对新成功创建国家级旅游度假区的主体一次性奖励最高可达500万元等。,真人炸金花软件,188宝金博体育官方,皇马足球俱乐部。