节奏再度生变！
A股市场在经历11月21日的大跌之后，走势略有修复。但从今天开始，这种节奏再度被打破。平均股价在经历了六连阳之后，碰到上轨，即出现了较大幅度调整，个股普遍杀跌。而此时，外围风险因子却有所弱化。因此，市场杀跌的原因可能出现在内部结构上。
那么，究竟发生了什么？分析人士认为，可能与市场预期纠偏存在一定关联。此前，不少大行研报认为，未来将是一个盈利修复的牛市。但今天市场上流传着一份署名为“吹哨人”大摩的2026年展望报告，该报告认为，2026年的盈利可能会低于市场共识预期。
当然，这也只是一家之言。最近，不少外资仍看好A股。大华银行分析师Tham Mun Hon在一份报告中表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹。
反弹节奏弱化
A股市场反弹的节奏突然就弱化了。12月1日，整个市场的气氛不错，全市场放量将近三千亿元，且多数个股上涨。按这个节奏下去，本可打破技术上的上轨压力。
然而，12月2日，整个市场却突然生变。多数热门板块回落，个股普遍走低。家电零部件、电机制造、能源金属、影视院线、游戏、BC电池等80多个细分板块跌幅达到了1%以上。
A50亦于盘中跳水，跌幅一度扩大至0.5%以上。恒生科技由涨转跌，午后跌幅亦有所加大。恒生指数和国企指数皆由涨转跌。数字货币、智能物流、短视频概念、安防、在线支付、硅片等多个板块跌幅超过2%。
近期，市场对规模以上工业企业利润有所反应。但银河证券认为，展望未来，10月工业企业利润增速的下滑主要受低基数效应减弱和生产走弱的影响。考虑到生产端受制于当月工作日偏少短期有所扰动，需求端则受到出口新规影响，因此后续利润走势在短期波动后仍具有稳中向好的基础。
“大摩”的预期
值得注意的是，“大摩”的报告对于市场有较大影响力。今天，署名为摩根士丹利的2026年展望报告开始在市场流传。该研报认为，指数层面的预期表现为大盘估值水平相对平稳和盈利稳步增长。尽管某些板块如金融、科技等盈利增长较快，但也有一些传统消费、房地产等板块盈利调整空间较大，因此在指数层面采取了一个中位数的增长预期，预计全年盈利增长约六七个百分点，低于市场共识预期的15个百分点。
该研报认为，目前的估值水平合理且可持续，而过去五年间民生中国指数达到或超过当前估值水平的情况只有两次，并且当时都伴随着特定的经济事件或全球资金流入。因此，对当前市场持相对乐观态度，但也强调需关注宏观经济环境变化、政策动向等因素对市场整体盈利水平的影响，并据此调整投资策略。
大华银行分析师Tham Mun Hon则表示，预计中国股市将在2026年进一步反弹，大华继显看好人工智能和半导体、自动化和制药等增长行业。他还预计金融股和大宗商品股的表现将优于大盘。他预计，明年国内需求将在推动中国增长方面发挥更大作用，高科技投资仍将是政策重点。
责编：罗晓霞
排版：杨喻程
校对：冉燕青
违法和不良信息举报电话：0755-83514034
邮箱：bwb@stcn.com
《棋牌官网最新版》，《首次登录送91元红包》大赢家即时比分足球比分
“澳门金沙捕鱼官网”
赢8国际下载安装
……
{!! riqi() !!}
“皇冠体育赛事app下载”{!! reci() !!}
↓↓↓
{!! riqi() !!}，连霍高速交通事故致9死7伤 应急管理部派工作组赴现场指导处置，比较大的菠菜平台，天博体育App2.2.6，威斯尼斯官网进入，海南麻将
{!! riqi() !!}，中央政府驻香港联络办下半旗志哀，必威登录，bet娱乐体育平台，AG账号如何注册，五星报B
{!! riqi() !!}，江西省教育厅原副巡视员王俊接受纪律审查和监察调查，澳门新萄京赌场手机，ag下大注就输，永利棋牌官方，杏彩新版APP
{!! riqi() !!}|职业版图“更新” 职业赛道新意迭出|炸金花app下载|mg游戏怎么赢钱|2020年欧洲杯足球比分|抢红包斗牛规则
{!! riqi() !!}|黄奇帆：五件事将极大推动海南产业发展|sunbet官网首页|美高梅app客户端下载|九州体育客户端|365体育欧冠英超
{!! riqi() !!}|“锁座乱象”如何破 多家航空公司正在研究|天博体育APP害人|白金线上娱乐网|牛牛网上怎么玩|gpk二爷捕鱼升级所需分……
{!! riqi() !!}，瑞士盈丰银行存在产品尽职审查等缺失 遭香港证监会罚款1085万港元，贝博体育平台app，188足球比分手机版，AG真人国际官网，葡京注册app
{!! riqi() !!}，“原拆原建”会是未来趋势吗？京沪等多城已试水，凯发娱乐手机版，银河玖乐最新版本，亚洲城官网登录，188体育平台手机版
{!! riqi() !!}|农工党十七届四中全会在京开幕|飞禽走兽老虎机单机|凯时国际娱乐真人版|jdb电子变脸实力品牌|澳门老金沙APP下载
{!! riqi() !!}，中国国际热作产业大会观察：热带特色农业如何抢抓新机遇？，金酷游戏，网投正规平台，澳门正规电子游戏网站，9州真人
{!! riqi() !!}，头发开叉其实是种病！3步就能改善，必赢快速开户，威尼斯在线娱乐网址，纽约国际，太阳集团游戏城旧版138
{!! riqi() !!}，“行走在故宫的安徽人”巡展在香港开展，曾道人料，AGIN GAMES，十大娱乐网站，ManBetX官网手机
{!! riqi() !!}|东北铁路首次推出15日旅游计次票 一次购票玩转黑吉辽冰雪胜地|世界杯吉祥物购买|澳门威尼斯注册网站|永利注册|米乐m6娱乐
{!! riqi() !!}|日本本州东部附近海域发生7.5级地震：地震致多人受伤 日本警告或有更多强震|哪里可以竞猜欧洲杯|线上赌钱注册下载|打牛牛怎么才能赢|黄冠体育平台
{!! riqi() !!}|中新健康｜一到冬天就手脚冰凉，是怎么回事？|中彩神彩票网|江南官方体育网站|球探体育平手盘|必赢272net入口
{!! reci() !!}，{!! reci() !!}|成都混团世界杯签表出炉 中国队与中国香港队同组|手机上怎么买足球彩|皇家官方网站|云顶娱乐手机版斗地主|天博app怎么样
监制：邓金木
策划：赖晗
主创：唐征宇 林箴贺 陈佛烘 颜亦阳 陈林韵
编辑：王家菁、段圣祺
