猫眼电影记者 陆宗禾 报道首次登录送91元红包

东阿阿胶，回购大动作！

12月4日晚，这家老牌阿胶企业突然抛出回购方案：计划以1亿-2亿元自有资金回购股份，价格上限72.08元/股，且全部用于注销，回购期限为股东会审议通过后12个月内。

要知道，全额分红再加上全额注销，这样的上市公司并不多见。而且，今年消费复苏承压，中药行业多数企业面临增长乏力甚至业绩下滑的挑战，东阿阿胶在此时推出回购计划，尽显逆势而为的底气与诚意。

回购方案：超预期落地

此次回购最鲜明的标签，是“打破预期”的加速落地。

回溯2025年半年报业绩说明会，东阿阿胶管理层曾明确表示“短期内优先以高比例现金分红作为主要回报方式”，彼时市场普遍认为公司短期内不会启动回购。

但从12月3日回应投资者诉求到12月4日发布公告，24小时的快速衔接，既体现对股东声音的重视，更暗含管理层对当前市场的判断：在二级市场表现低迷、与业绩增长背离的背景下，更需要用“真金白银”的回购传递信心。

从方案细节看，东阿阿胶1亿-2亿元的资金规模并非盲目投入。

截至2025年9月30日，公司总资产达127.49亿元，归属于上市公司股东的所有者权益99.48亿元，流动资产更是高达98.23亿元。即使按回购资金上限2亿元计算，该金额占公司总资产、所有者权益及流动资产的比重分别仅为1.57%、2.01%和2.04%，占比极低且完全可控。

而且，公司的现金流状况十分健康，2021年至2025年前三季度，经营性现金流累计净流入高达103.8亿元。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为13.10亿元，净现比达到1.03，意味着利润含金量十足，完全能够覆盖回购资金需求而不影响日常经营。

值得一提的是，此次股票回购计划是东阿阿胶上市以来首次实施股份回购并注销，标志着其在股东回报方式上的重要创新。

要知道，“注销式”回购区别于常见的股权激励回购，注销可直接减少注册资本，推动每股收益、净资产收益率等核心指标提升，对长期股东来说是实打实的价值增厚。

更为关键的是，此次回购并非孤立的资本运作，而是东阿阿胶股东回报体系的延续与升级。作为知名的“现金奶牛”，公司自上市以来始终坚持高比例现金分红政策。

自2020年开始，公司几乎每年都将经营利润用于分红。

2020年至2024年，每年股利支付率均在96%以上，甚至在2020年公司利润仅4328.93万元的情形下，仍分红1.96亿元，股利支付率高达453.25%。2020年至2025年前三季度，东阿阿胶累计分红48.98亿元，分红力度“近乎倾尽利润”。

2025年以来，东阿阿胶累计分红及回购注销总规模已超过18亿元，形成了“高分红+回购注销”的双重回馈组合拳。

在资本市场中，这种组合拳信号的意义尤为清晰：一是管理层判断当前股价未反映内在价值，二是对未来盈利增长有明确预期。

回购背后的核心支撑

回购公告释放的强烈信心，终究要回归到公司持续改善的经营业绩上。

消费需求疲软、行业巨头集体陷入增长瓶颈的当下，东阿阿胶却默默实现四年业绩高增，那个曾经的行业标杆，杀回来了。

2025年前三季度，以追溯调整前数据来看（发生同一控制下企业合并），东阿阿胶实现营业收入47.66亿元，同比增长10.10%；实现归属于上市公司股东的净利润12.74亿元，同比增长10.58%，盈利能力持续向好。

而它能“王者归来”，关键要看两个核心指标的突破，这才是真正的硬实力。

首先是存货的加速“瘦身”，彻底摆脱历史包袱。

2019年，受价格乱象、渠道失衡等因素影响，公司存货一度高达35.22亿元，成为制约发展的关键瓶颈。此后，去库存成为核心战略主线，经过持续优化调整，存货规模逐年下降：2024年降至9.26亿元，2025年三季度再降至8.22亿元。

从2025年半年报数据看，东阿阿胶9.26亿元存货中，原材料之外的库存商品与在产品合计仅7亿元左右，说明公司前期积压库存基本清零，渠道周转效率显著提升。

第二个突破更关键：盈利能力重回巅峰水平。

去库存不算最难的，难的是在去库存的同时，还能让盈利水平同步往上走。早几年受价格波动影响，东阿阿胶的毛利率在2019-2020年跌到了低谷，之后才慢慢修复。

2025年前三季度，东阿阿胶的毛利率回升至73.69%，净利率高达26.79%；ROE更实现跨越式增长，从2020年的0.44%飙升至2024年的14.60%，盈利质量与股东回报能力全面回暖。

这一成绩的取得，主要得益于核心产品稳定放量、高毛利品类聚焦，以及供应链数字化管理深化与产品结构优化带来的成本控制成效。

产品与渠道的双重发力，更是为业绩增长提供了核心支撑。

产品端，东阿阿胶核心竞争力持续夯实——阿胶块、复方阿胶浆等传统单品凭借深厚品牌积淀与高用户粘性，稳居市场头部地位，成为业绩压舱石。同时，公司积极开拓新品类，“皇家围场1619”等高端线表现亮眼，构筑第二增长曲线，有效平滑传统品类的周期性波动。

渠道端，公司顺应消费数字化趋势，线上布局成效显著，收入占比稳步提升，形成线上线下协同发力的销售格局。当前药店行业调整进入拐点，终端动销逐步修复，叠加冬季进补旺季与健康滋补需求释放，公司产品销售有望持续受益。

东阿阿胶12月4日披露的回购公告，本质上是公司业绩底气与未来发展信心的双重释放。

回望资本市场历史，优质公司的注销式回购往往是价值重估的起点。对于东阿阿胶来说，此次回购不仅是一次简单的资本运作，更是老字号企业在新时代下，平衡传承与创新、兼顾业绩增长与股东回报的一次重要尝试。

  时事1：可以炸金花赚钱的软件

  12月27日,聚焦严羽诗学思想 《沧浪诗评》新书发布,实际上，“五一”节前河南就开始为省内城市引流造势。最引人关注的就是，文旅界顶流“与辉同行”团队在节前（4月25日至29日）先后到洛阳、郑州、安阳、开封进行河南文旅宣传，河南媒体播放量达28亿，形成良好的引流作用。官方称，郑汴洛安等地人气指数迅速提升，洛阳市成为“全国游客净流入最多的城市”。,ope体育电竞官网。

  12月27日,中国西藏—尼泊尔国际航线推介会在加德满都举行,从工业增加值增速来看，温州、徐州、大连、唐山分别为10.7%、6.9%、7.2%、9.5%，工业经济增长动能均十分强劲。,能挣钱的棋牌类游戏,玉女心经,火狐官网地址。

  时事2：亿博登录

  12月27日,黑龙江哈尔滨：音乐公园大雪人建设基本完工,2025年10月31日，国家金融监督管理总局北京监管局的一纸罚单，为北京人寿看似稳健的经营蒙上了一层阴影。行政处罚信息公开表显示，北京人寿因“个别投资资产风险分类不准确、内控管理不到位”被给予警告并罚款26万元，时任资产管理中心总经理、职工监事晋小江被警告并罚款5万元。,艾弗森bb贝博betball官网登录,买球平台app,酷游app下载平台。

  12月27日,泰柬开始举行停火谈判,[文/观察者网 王世纯]我国在酒泉卫星发射中心成功发射的可重复使用试验航天器，在轨飞行276天后，于2023年5月8日成功返回预定着陆场。这架“过于先进，无法展示”的神秘飞行器引发了美国有关机构的关注。,888网站网址,AG娱乐手机客户端,BOBty体育官网网站入口。

  时事3：乐鱼leyu体育官网

  12月27日,南共体举行特别峰会 关注马达加斯加局势,郭宁宁是第二十届中央候补委员，她此前担任福建省委常委、常务副省长、省政府党组副书记、省委金融工委书记。,澳门威尼斯人视讯,必赢亚洲手机版登陆官网,环球登陆。

  12月27日,杭州萧山机场海关查获黑犀碎块和粉末，总重461.52克,另据德新社报道，朔尔茨2日在德国联邦议院发表讲话时称，尽管俄乌冲突爆发已超过一年，但“和平谈判仍没有基础”。他明确表示：“不能用枪指着人的太阳穴进行谈判。”,万豪炸金花现金,bt365游戏,凯发娱乐登入页面。

  时事4：nba哪个软件可以押注

  12月27日,商务部：强烈反对欧委会密集对中国企业发起FSR调查,伊朗与沙特和解，将有利于地区一系列危机和矛盾的缓和，包括也门危机、叙利亚与地区国家的矛盾等等。美国不想看到一个和平的中东，因为它难以再乘乱谋利。,亚洲体育app下载,opebet体育电竞官网,天博登录。

  12月27日,大比分获胜！王楚钦谈“莎头组合”：比以前合拍很多,商业地产长期以来的吸引力在于其“多元化”属性，例如写字楼通常租给多个行业的不同公司。然而，随着数据中心的主要增长动力来自人工智能，该资产类别正变得高度依赖单一类型的租户，而这些租户的商业模式尚未完全实现盈利。,九州bet9官网,爱体育app下载安装,体育比赛投注。